近期，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的催化劑源源不斷。最直接的就是產業(yè)政策密集推出，繼8月13日國務院《關于進一步擴大和升級信息消費持續(xù)釋放內需潛力的指導意見》之后，9月14日又印發(fā)了《關于推廣支持創(chuàng)新相關改革舉措的通知》，8個全面創(chuàng)新改革試驗區(qū)將推出13項支持創(chuàng)新相關的改革舉措，包括融資、稅收、人才引入、軍民融合等。創(chuàng)新驅動不僅是我國的國家戰(zhàn)略，也是這一輪全球工業(yè)革命的核心，相關領域的新產業(yè)龍頭大牛股也不斷崛起。過去10年，美股成就了“FAAMG”這五大IT巨頭，目前已成為最大市值的大牛股。更重要的是，過去一年，人工智能芯片領先企業(yè)英偉達、半導體設備領先企業(yè)AMAT，一改長期弱勢，轉向持續(xù)上漲，股價迭創(chuàng)新高。股價表現(xiàn)強勁的大背景，就是醞釀多年的新技術已全面步入產業(yè)化和商業(yè)化，其中，EV(電動車)、AI(人工智能)的產業(yè)前景最為清晰。
新產業(yè)正驅動全球新一輪經濟增長，最直接的體現(xiàn)，就是今年以來發(fā)達經濟體(日、韓、美、德)的設備投資增速，已形成清晰的增長拐點(即8年至10年的朱格拉周期)，受之影響，預計我國中高端機械設備制造業(yè)復蘇拐點的到來也為時不遠。疊加我國對信息消費的產業(yè)政策驅動，新產業(yè)龍頭新藍籌的盈利增長拐點也有望漸次形成。
股市對行業(yè)景氣拐點變化總是敏感的。其中，美股對新產業(yè)的景氣周期最為敏銳，與之比較，A股的啟動時間常常滯后半年左右。比如，新能源汽車的龍頭企業(yè)特斯拉(TSLA)，今年年初率先創(chuàng)歷史新高，但到下半年，A股的電動車龍頭股才漸漸啟動，到目前，EV(電動車)產業(yè)鏈龍頭股已全面進入大牛市周期，其他關聯(lián)品種也漸次從底部崛起。中長期看，會有一批龍頭企業(yè)不斷向千億市值邁進，包括正負極材料、隔膜、電解液等重要環(huán)節(jié)，像天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、杉杉股份、當升科技、創(chuàng)新股份、天賜材料、新宙邦等。當然，更多產業(yè)關聯(lián)的潛力品種也會因比價聯(lián)動而上漲，像鹽湖股份(鹽湖鋰)、五礦資本(三元材料)、樂凱膠片(隔膜)等，都值得關注。
依此類推，AI(人工智能)產業(yè)鏈也處于投資大拐點位置。從去年年初至今，NVDA、AMAT的股價分別從28美元、17美元附近啟動，目前已突破180美元、47美元，趨勢上已形成牛市格局。A股AI相關的芯片龍頭，近期漸次轉強，包括全志科技(IC設計)、歐比特(航宇IC設計)、兆易創(chuàng)新(存儲芯片)、富瀚微(安防芯片)、北方華創(chuàng)(半導體設備)、中科曙光(高性能計算)、浪潮信息(GPU服務器)、中科創(chuàng)達(智能移動終端操作系統(tǒng))、四維圖新(高精度地圖+芯片)等。當前，這批龍頭企業(yè)的股價估值(市銷率)整體處于低估區(qū)域。我國的集成電路生產線建設周期有望在今年下半年至明年集中釋放。與AI關聯(lián)的云服務、新型顯示、物聯(lián)網，特別是智能制造(IM)，將會是未來決定行情大升級的重要群體。
當前可選的投資機會，不僅僅是EV、AI產業(yè)，也包括與消費服務業(yè)有關的大金融和健康服務，也包括與投資有關的大周期品。大金融，得到絕對估值支撐，經過一輪快速上漲之后，目前正處于回檔鞏固整理期，預期四季度會再次啟動。
指數(shù)方面，大趨勢向上。上證50、滬深300指數(shù)，已于6月中旬實現(xiàn)向大型多頭排列的轉變，這種中長期上漲趨勢正不斷強化。特別是以傳統(tǒng)消費藍籌為主的白馬1.0，也普遍調整至5月均線，技術上已具備再上臺階的潛力?；诖?，我們認為，短期內大盤有加速上漲的潛能。
