國(guó)海證券從去年年底“蘿卜章”事件開始，就沒舒坦過。這次懸在公司頭上的監(jiān)管之劍終于落下。
5月19日下午，證監(jiān)會(huì)宣布，暫停國(guó)海證券資管產(chǎn)品備案1年、暫停新開證券賬戶1年（經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)）、暫不受理債券承銷業(yè)務(wù)1年，同時(shí)處理了“蘿卜章”事件相關(guān)責(zé)任人。對(duì)于一家券商來說，資管、經(jīng)紀(jì)、投行三大業(yè)務(wù)受影響，不可謂不是重創(chuàng)。
三項(xiàng)業(yè)務(wù)遭暫停一年
我們先來回顧國(guó)海證券“蘿卜章”事件。
2016年12月14日，坊間傳出消息，國(guó)海證券一債券團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人張楊失聯(lián)，以“假公章”冒用國(guó)海證券名義進(jìn)行交易，令廊坊銀行代持的100億元債券出現(xiàn)虧損。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，國(guó)海證券12月15日開市起停牌自查，并先后發(fā)出澄清公告，澄清員工是離職員工，章是假章，并不打算對(duì)事件負(fù)責(zé)，此內(nèi)容引得業(yè)內(nèi)一片嘩然。此后，代持機(jī)構(gòu)與國(guó)海證券幾度舉行閉門會(huì)議討論擔(dān)責(zé)問題，亦幾度僵持；解決方案也一再調(diào)整，最終在國(guó)海證券愿意承擔(dān)更多責(zé)任的前提下達(dá)成和解。
今年1月19日晚間，國(guó)海證券發(fā)布董事會(huì)決議公告及復(fù)牌公告，已與全部涉事機(jī)構(gòu)完成協(xié)商。國(guó)海證券共承擔(dān)債券面值167.80億元，全部按成本計(jì)入“持有至到期投資”核算。即持有期間，債券價(jià)格變動(dòng)不影響當(dāng)期利潤(rùn)。個(gè)別涉事機(jī)構(gòu)已于2016年12月20日前對(duì)債券進(jìn)行處置，形成實(shí)際損失的，國(guó)海證券按比例共分擔(dān)損失約0.56億元，計(jì)入2016年當(dāng)期損益。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)言人張曉軍在5月19日的發(fā)布會(huì)上介紹，為查找事件成因，避免類似事件發(fā)生，證監(jiān)會(huì)組織力量，對(duì)國(guó)海證券債券交易業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)及與之相關(guān)的內(nèi)部控制、合規(guī)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理等事項(xiàng)，進(jìn)行了全面的現(xiàn)場(chǎng)檢查。檢查發(fā)現(xiàn)，國(guó)海證券存在內(nèi)部管理混亂、合規(guī)風(fēng)控失效、違規(guī)事項(xiàng)多發(fā)等問題。
張曉軍表示，為嚴(yán)肅法紀(jì)，加強(qiáng)監(jiān)管，進(jìn)一步規(guī)范證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)行為，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)國(guó)海證券及有關(guān)人員依法進(jìn)行嚴(yán)肅處理。其中，擬對(duì)國(guó)海證券采取暫停資產(chǎn)管理產(chǎn)品備案一年、暫停新開證券賬戶一年及暫不受理債券承銷業(yè)務(wù)有關(guān)文件一年的行政監(jiān)管措施，責(zé)令公司在一年內(nèi)限期改正，并增加內(nèi)部合規(guī)檢查次數(shù)；對(duì)張楊、郭亮2名違規(guī)人員認(rèn)定為不適當(dāng)人選（分別在10年、8年內(nèi)不得擔(dān)任證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)相關(guān)職務(wù)），其涉嫌違法問題移交稽查部門調(diào)查處理，對(duì)與事件相關(guān)的5名違規(guī)人員移交中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)注銷證券執(zhí)業(yè)資格；對(duì)負(fù)有管理責(zé)任的2名分管高級(jí)管理人員撤銷任職資格；對(duì)負(fù)有監(jiān)督責(zé)任的3名歷任合規(guī)總監(jiān)公開譴責(zé)；對(duì)其他有關(guān)人員責(zé)令公司進(jìn)行處分。證監(jiān)會(huì)已向有關(guān)當(dāng)事人送達(dá)行政監(jiān)管措施事先告知書。此外，對(duì)負(fù)責(zé)國(guó)海證券內(nèi)部控制審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，證監(jiān)會(huì)還將對(duì)其執(zhí)業(yè)質(zhì)量進(jìn)行核查后，依法處理。
債券承銷暫停影響最大
作為一家券商，三項(xiàng)業(yè)務(wù)受限，可謂影響巨大。
和一般券商將業(yè)務(wù)分類為傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、自營(yíng)業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)等不同，國(guó)海證券的分類為以上八大類：零售財(cái)富管理，企業(yè)金融服務(wù)，銷售交易、資產(chǎn)管理，信用、網(wǎng)絡(luò)金融、研究業(yè)務(wù)，基金業(yè)務(wù)，期貨業(yè)務(wù)和直投業(yè)務(wù)。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱年報(bào)發(fā)現(xiàn)，2016年公司非經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)傭金收入占比達(dá)79.46%，創(chuàng)歷史最高水平。其中，股權(quán)、債券融資收入占比達(dá)27.01%。也就是說，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)在公司的收入結(jié)構(gòu)中下降明顯，而債券承銷業(yè)務(wù)暫停可能打擊巨大。具體而言，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)包含在零售財(cái)富管理之中。年報(bào)顯示，2016年公司營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)總數(shù)已突破百家，其中廣西區(qū)外營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)達(dá)到41家。但在股票交易方面，2016年公司市場(chǎng)份額在下降，A股市場(chǎng)份額從0.60%下降至0.55%。
而從年報(bào)來看，債券承銷業(yè)務(wù)暫停對(duì)國(guó)海證券影響最大。光是主承銷的債券承銷收入，就達(dá)到9.22億元。全年公司證券承銷收入總額為11.87億元，成本為1.14億元，由此估算，債券承銷業(yè)務(wù)凈收入約為8億元左右。2016年國(guó)海證券營(yíng)業(yè)總收入為31.80億元，債券承銷業(yè)務(wù)凈收入占營(yíng)業(yè)總收入比重約為四分之一。
而資管業(yè)務(wù)相對(duì)占比較小，2016年公司資管業(yè)務(wù)收入占比只有不到5%。
有業(yè)內(nèi)人士指出，對(duì)國(guó)海證券而言，債券承銷暫停影響最為直接，影響了約三成的收入。而暫停經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)開戶一年，最大的影響則是更難維持市場(chǎng)份額。因?yàn)闊o法新增開戶，在受到證監(jiān)會(huì)處罰的情況下，老客戶也很可能出現(xiàn)流失。
此外，對(duì)于公司本身而言，還可能出現(xiàn)員工流失等風(fēng)險(xiǎn)。如經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部門員工會(huì)因不能再有增量客戶，債券承銷團(tuán)隊(duì)因沒有業(yè)務(wù)而出現(xiàn)流失。從時(shí)間上來講，目前已經(jīng)是5月，2017年的券商分類評(píng)價(jià)區(qū)間已經(jīng)截止，現(xiàn)在受到處罰，還很可能影響到2018年的評(píng)級(jí)。
總之，國(guó)海證券正面臨著多事之秋，而一顆“蘿卜章”所帶來的影響，或許還需要一年多時(shí)間才能完全彌散。