統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來27家企業(yè)IPO申請被否。其中，5月共計(jì)審核64家企業(yè)，9家被否，被否率為14.06%，較4月的12%小幅上升。業(yè)內(nèi)人士分析，未來IPO審核過程中關(guān)注的重點(diǎn)有兩方面：一是嚴(yán)防企業(yè)欺詐發(fā)行、虛假披露等“帶病過會”行為，二是嚴(yán)查業(yè)績操控行為。
發(fā)審委多方面詢問
數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，今年以來證監(jiān)會已審核233家公司首發(fā)申請，195家獲通過，27家被否，其他11家為暫緩表決、取消審核等，被否率11.59%。
中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，前述27家被否企業(yè)在持續(xù)盈利、規(guī)范運(yùn)行、信息披露方面受到發(fā)審委詢問的次數(shù)最多。
在持續(xù)盈利能力方面，發(fā)審委詢問的內(nèi)容包括盈利來源集中、業(yè)績大幅波動、盈利質(zhì)量不高、經(jīng)營模式重大變化、核心競爭力缺失、原材料供應(yīng)受限等。
以最近被否的浙江時代電影院線股份有限公司為例，發(fā)審委要求公司進(jìn)一步說明所處的行業(yè)地位和行業(yè)經(jīng)營環(huán)境是否已經(jīng)或者將要發(fā)生重大變化，是否對持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響，2017年經(jīng)營業(yè)績是否存在大幅下滑的風(fēng)險，相關(guān)信息和風(fēng)險是否已充分披露。
此外，震?？萍?、華光焊接、日豐電纜、華龍訊達(dá)、思華科技、歐維姆和新水源景等企業(yè)因?yàn)闃I(yè)績下滑或持續(xù)盈利能力存疑被否。
值得注意的是，今年以來發(fā)審委對是否存在商業(yè)賄賂方面詢問頗多。
以5月24日上會的普元信息為例，由于公司2014年-2016年間銷售費(fèi)用占營業(yè)收入的比重遠(yuǎn)高于所列舉的同行業(yè)可比上市公司平均水平，證監(jiān)會要求發(fā)行人代表說明費(fèi)用支付及管理的內(nèi)部控制制度及執(zhí)行情況，如何控制銷售費(fèi)用報銷的內(nèi)容合法合規(guī)，是否存在商業(yè)賄賂。
除財(cái)務(wù)問題外，企業(yè)是否規(guī)范運(yùn)作也成為IPO審核的重要考量，數(shù)據(jù)造假、客戶單一、存在環(huán)保問題等，都有可能造成企業(yè)的首發(fā)申請被否。
主動撤回增多
業(yè)內(nèi)人士指出，申請企業(yè)和保薦機(jī)構(gòu)主動撤回申請的情況正在增多，監(jiān)管層更加重視對申報材料基礎(chǔ)信息及申報質(zhì)量真實(shí)性的核實(shí)。
相關(guān)人士透露，在IPO審核過程中申請撤回企業(yè)存在的主要問題有以下幾個方面：一是經(jīng)營狀況發(fā)生了較大變化，業(yè)績下滑顯著，這種情況占多數(shù)；二是會計(jì)核算規(guī)范性方面存在問題，比如有粉飾業(yè)績行為，通過關(guān)聯(lián)交易或者調(diào)節(jié)利潤，導(dǎo)致業(yè)績不能真實(shí)反映企業(yè)經(jīng)營狀況；三是企業(yè)自身面臨訴訟等個案風(fēng)險，也包括戰(zhàn)略調(diào)整、股權(quán)調(diào)整等潛在風(fēng)險。
前述人士強(qiáng)調(diào)，未來在IPO審核過程中關(guān)注的重點(diǎn)有兩方面：
一是嚴(yán)防企業(yè)欺詐發(fā)行、虛假披露等“帶病過會”行為。同時，通過落實(shí)舉報、媒體質(zhì)疑等方式來防范此類企業(yè)上市。
二是嚴(yán)查業(yè)績操控行為。部分企業(yè)通過關(guān)聯(lián)交易、放寬信用政策、調(diào)整折舊、壞賬計(jì)提以及人為壓低員工薪酬、廣告費(fèi)等企業(yè)必要支出費(fèi)用的方式來調(diào)整企業(yè)利潤，粉飾業(yè)績，這種行為將是審核的重點(diǎn)。
業(yè)內(nèi)人士指出，部分IPO申請被否是監(jiān)管部門嚴(yán)格履行職責(zé)的體現(xiàn)，是保護(hù)我國股市中小投資者的積極舉措，這也意味著新股發(fā)行機(jī)制的逐步完善和有效執(zhí)行。