東莞市凱金新能源科技股份有限公司(以下簡稱“凱金能源”)6月30日在證監(jiān)會網(wǎng)站披露招股書，公司擬于深交所創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行不超過1121萬股，不低于發(fā)行后公司股份總數(shù)的25%，計劃募資5.98億元，擬全部用于1.5萬噸鋰電池石墨負極材料(一期)及研發(fā)中心項目。保薦機構(gòu)為光大證券。
資料顯示，凱金能源是一家專業(yè)從事負極材料研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)。2014-2016年公司分別實現(xiàn)營收4328.11萬元、1.22億元、2.17億元，同期凈利潤分別為473.41萬元、1661.66萬元、3796.77萬元，營收和凈利潤三年復(fù)合增長率分別為4.02倍、7.02倍。
凱金能源客戶集中度較高。招股書顯示，2014-2016年，公司向前五名客戶的銷售收入占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為48.97%、67.31%、79.20%，其中，向?qū)幍聲r代的銷售收入占當(dāng)期營收的比例分別為3.57%、56.51%、63.37%。凱金能源在招股書中提示，如果重要客戶出于市場戰(zhàn)略等原因與公司終止合作，或因自身生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)生重大變化導(dǎo)致對凱金能源產(chǎn)品需求量降低，而公司無法及時拓展新客戶，則會對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
從償債能力來看，凱金能源的流動比率和速動比率逐漸提高，資產(chǎn)負債率逐漸降低。招股書顯示，2014年，凱金能源的流動比率和速動比率分別為1.35倍和0.93倍，同行業(yè)可比公司均值分別為1.36倍和1.01倍；同期凱金能源資產(chǎn)負債率為65.87%。同行業(yè)可比公司均值為43.97%。隨著公司不斷發(fā)展，2015-2016年，凱金能源的流動比率分別為1.81倍、5.59倍，同行業(yè)均值為1.39倍、1.37倍；凱金能源速動比率分別為1.36倍、4.55倍，同行業(yè)均值為1.06倍、1.05倍；凱金能源資產(chǎn)負債率分別為50.02%、15.45%，同行業(yè)均值為47.44%、49.10%。上述各項指標均優(yōu)于同行業(yè)可比公司均值。
不過，凱金能源的經(jīng)營性現(xiàn)金流較低。2014-2016年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-16.18萬元、186.79萬元、586.20萬元。凱金能源解釋稱，主要系隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴張，公司應(yīng)收賬款、存貨規(guī)模增長較快所致。
2014-2016年各年末，凱金能源應(yīng)收賬款凈額分別為2807.39萬元、3739.68萬元、4030.29萬元，占當(dāng)期總資產(chǎn)比例分別為50.55%、34.00%、8.43%。
報告期內(nèi)，凱金能源的存貨增長迅速。2014-2016年各年末，公司存貨余額分別為1429.58萬元、2412.09萬元、7216.49萬元。同期存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.65次/年、4.51次/年、3.00次/年。凱金能源解釋稱，一方面系公司配合寧德時代管理模式而預(yù)留庫存，另一方面系公司產(chǎn)品新增生產(chǎn)工藝導(dǎo)致產(chǎn)品生產(chǎn)周期加長。另外，2016年末下游客戶放緩采購量導(dǎo)致銷售大幅下降，公司提前備貨產(chǎn)品未能及時出貨，導(dǎo)致2016年存貨余額大幅上升。
從股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，凱金能源實際控制人晏犖持有公司57.03%的股份，為公司控股股東。
資料顯示，凱金能源于2016年4月21日正式掛牌新三板，轉(zhuǎn)讓方式為協(xié)議轉(zhuǎn)讓。2016年10月進入上市輔導(dǎo)階段。