監(jiān)管大年！最近機(jī)構(gòu)研報(bào)里大概率提到的一句話(huà)。西南證券應(yīng)該體會(huì)最深，上周五剛因大有能源被罰沒(méi)3000萬(wàn)，事涉鞍重股份重組的罰單又來(lái)了，今天又被罰沒(méi)600萬(wàn)元。
事實(shí)上，2016年“最嚴(yán)監(jiān)管年”即已拉開(kāi)帷幕，伴隨著IPO、債券、并購(gòu)重組等多項(xiàng)投行業(yè)務(wù)核查工作的推進(jìn)，監(jiān)管層已公開(kāi)對(duì)多家券商投行進(jìn)行了處罰或立案調(diào)查。據(jù)行業(yè)人士透露，隨著更多違規(guī)項(xiàng)目浮出水面，被處罰的券商也會(huì)隨之增多。
券商中國(guó)記者據(jù)證監(jiān)會(huì)的公開(kāi)信息，對(duì)2016和2017年的“罰單”進(jìn)行了不完全統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)有11家投行遭點(diǎn)名批評(píng)或處罰。包括興業(yè)證券(7.440, -0.07, -0.93%)、信達(dá)證券、中德證券、中投證券、愛(ài)建證券、西南證券、新時(shí)代證券、國(guó)信證券(13.080, -0.15, -1.13%)、中泰證券、國(guó)泰君安(17.700, -0.11, -0.62%)證券、東莞證券等。此外，證監(jiān)會(huì)還對(duì)一批會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)開(kāi)出了罰單。
哪些投行項(xiàng)目成為受罰重災(zāi)區(qū)？統(tǒng)計(jì)來(lái)看，主要包括欺詐發(fā)行、虛假記載、信息披露存在重大遺漏、盡職調(diào)查不充分、出具含有虛假記載文件、財(cái)務(wù)核查存在重大遺漏等
從處罰來(lái)看，2016年有興業(yè)證券、信達(dá)證券、中德證券和中投證券收到了證監(jiān)會(huì)的處罰通知，涉及罰沒(méi)款共計(jì)6848萬(wàn)元。而2017年新時(shí)代證券、西南證券和愛(ài)建證券三家就被罰沒(méi)6383.92萬(wàn)元。不到五個(gè)月的時(shí)間，券商投行被罰沒(méi)金額接近去年全年。
來(lái)聽(tīng)聽(tīng)投行業(yè)務(wù)人士的說(shuō)法吧（應(yīng)被采訪(fǎng)投行人士需求，我們這里略去實(shí)名）！
投行人士A：現(xiàn)在監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)格，投行業(yè)務(wù)是越來(lái)越難了。
投行人士B：是呀，經(jīng)過(guò)這幾次的檢查和處罰，我們有好些個(gè)老投行就徹底不干了。
投行人士A：做得越多，風(fēng)險(xiǎn)越大，業(yè)務(wù)生態(tài)環(huán)境也大不如前，關(guān)鍵還心累。
投行人士B：現(xiàn)在監(jiān)管部門(mén)還特別關(guān)注投行的績(jī)效問(wèn)題，上次監(jiān)管部門(mén)來(lái)檢查的時(shí)候，主要問(wèn)的就是這一塊。
投行人士A：如果真的連投行如何發(fā)放獎(jiǎng)金都要制定統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，那真是要傷了大多數(shù)投行人的心啊。
投行人士B：分時(shí)間按比例下發(fā)獎(jiǎng)金到不稀奇，只是現(xiàn)在項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)高，且各種檢查，自然打擊了一大片人的積極性。
投行人士A：對(duì)，收入和貢獻(xiàn)也不成正比了。
投行人士B：沒(méi)看今年的罰金已經(jīng)快趕超去年全年了么？
11家投行遭點(diǎn)名批評(píng)或處罰
除了新三板，券商投行的股權(quán)業(yè)務(wù)成為違規(guī)高發(fā)區(qū)。據(jù)券商中國(guó)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2016年至今，有15家券商因投行業(yè)務(wù)違規(guī)而遭到證監(jiān)會(huì)點(diǎn)名批評(píng)或處罰，遭罰名單中不僅有興業(yè)證券、西南證券、國(guó)信證券等大型綜合券商，也不乏新時(shí)代證券、中泰證券、東莞證券等中小型券商。
興業(yè)證券：事涉欣泰電氣(3.030, 0.00, 0.00%)欺詐發(fā)行
2016年7月25日，興業(yè)證券因欣泰電氣涉嫌欺詐發(fā)行領(lǐng)到了券商有史以來(lái)的最重罰單。興業(yè)證券不僅被罰沒(méi)5700余萬(wàn)元，同時(shí)還自掏5.5億元設(shè)立先行賠付專(zhuān)項(xiàng)基金，賠償因*欣泰欺詐發(fā)行而受損的投資者。
信達(dá)證券：涉及振隆特產(chǎn)IPO造假
同樣因IPO造假被處罰的還有信達(dá)證券。據(jù)證監(jiān)會(huì)的調(diào)查結(jié)果顯示，信達(dá)證券存在未審慎核查振隆特產(chǎn)與主要客戶(hù)銷(xiāo)售情況、未審慎核查振隆特產(chǎn)生產(chǎn)情況、未審慎核查振隆特產(chǎn)存貨情況等違法事實(shí)。
隨后證監(jiān)會(huì)開(kāi)出罰單，沒(méi)收信達(dá)證券業(yè)務(wù)收入160萬(wàn)元，并處以320萬(wàn)元罰款。并對(duì)尋源、李文濤給予警告，并分別處以30萬(wàn)元罰款。
與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)還對(duì)尋源、李文濤分別采取5年證券市場(chǎng)禁入措施，在禁入期間內(nèi)，不得從事證券業(yè)務(wù)或者擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員職務(wù)。
中德證券：事涉再融資項(xiàng)目
而去年，中德證券則是因?yàn)樵偃谫Y項(xiàng)目領(lǐng)了罰單。
2016年8月11日早間，山西證券(9.600, -0.03, -0.31%)發(fā)布公告稱(chēng)，公司控股子公司中德證券收到證監(jiān)會(huì)《調(diào)查通知書(shū)》，因涉嫌未勤勉盡責(zé)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)中德證券立案調(diào)查。
2016年9月20日，山西證券公告稱(chēng)，控股子公司中德證券未取得并核查沈機(jī)集團(tuán)和紫光卓遠(yuǎn)正式簽署的《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，未發(fā)現(xiàn)紫光卓遠(yuǎn)披露的《詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)》信息披露存在重大遺漏，其出具的財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)存在重大遺漏。對(duì)其財(cái)務(wù)顧問(wèn)主辦人李慶中、王鑫給予警告，并處并分別處以5萬(wàn)元罰款。同時(shí)，責(zé)令中德證券改正，沒(méi)收業(yè)務(wù)收入300萬(wàn)元，并處以300萬(wàn)元罰款。
中投證券：資產(chǎn)重組項(xiàng)目遭罰
與前述三家券商相比，中投證券去年領(lǐng)的這一張罰單分量明顯輕了很多。證監(jiān)會(huì)決定對(duì)中投證券責(zé)令改正，并處以30萬(wàn)元罰款，對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員曾新勝、任民給予警告，并分別處以5萬(wàn)元罰款。
據(jù)了解，福建金森(22.770, 0.55, 2.48%)在2014年5月開(kāi)展并購(gòu)福建連城蘭花股份有限公司部分股權(quán)的工作，中投證券在本次重大資產(chǎn)重組立項(xiàng)盡職調(diào)查工作中未勤勉盡責(zé)，違反了依法制定的業(yè)務(wù)規(guī)則，沒(méi)有履行對(duì)并購(gòu)重組活動(dòng)進(jìn)行充分、廣泛、合理調(diào)查的職責(zé)，未取得連城蘭花有關(guān)銀行賬戶(hù)資金流水，未發(fā)現(xiàn)連城蘭花虛構(gòu)對(duì)蔡某某等7家經(jīng)銷(xiāo)商的銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，虛增營(yíng)業(yè)收入的事實(shí)，所出具的文件存在虛假記載。
愛(ài)建證券：涉及重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目
2017年1月9日，愛(ài)建證券收到了今年證監(jiān)會(huì)開(kāi)出的首張投行業(yè)務(wù)罰單。愛(ài)建證券作為步森股份(52.880, 0.00, 0.00%)與康華農(nóng)業(yè)重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)，因?yàn)槲辞诿惚M責(zé)，被證監(jiān)會(huì)予以處罰。
經(jīng)證監(jiān)會(huì)查明，愛(ài)建證券未審慎核查康華農(nóng)業(yè)的銀行存款情況、未審慎核查康華農(nóng)業(yè)營(yíng)業(yè)收入和應(yīng)收賬款情況，同時(shí)，在盡職調(diào)查中未保持應(yīng)有的職業(yè)謹(jǐn)慎。因此，證監(jiān)會(huì)責(zé)令?lèi)?ài)建證券改正違法行為，并處以30萬(wàn)元罰款；對(duì)王建輝、彭娟娟給予警告，并分別處以10萬(wàn)元罰款；對(duì)廖標(biāo)穩(wěn)給予警告，并處以8萬(wàn)元罰款。
西南證券：一波未平一波又起
時(shí)隔近一年，西南證券因大有能源項(xiàng)目被立案調(diào)查終于有了結(jié)果。上周五，西南證券發(fā)布公告稱(chēng)，該公司因涉嫌未按規(guī)定履行職責(zé)，證監(jiān)會(huì)擬決定對(duì)西南證券違法行為責(zé)令改正，給予警告，沒(méi)收業(yè)務(wù)收入1000萬(wàn)，并處以2000萬(wàn)罰款。而大有能源直接負(fù)責(zé)的三位主管和業(yè)務(wù)人員也被給予了警告，及相應(yīng)的罰款。
西南證券另一單立案調(diào)查今日也有了結(jié)果。
西南證券今日收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰事先告知書(shū)》，西南證券作為鞍重股份 2016 年重大資產(chǎn)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)，公司在對(duì)標(biāo)的公司浙江九好辦公服務(wù)集團(tuán)有限公司 （以下簡(jiǎn)稱(chēng)九好集團(tuán)）的盡職調(diào)查過(guò)程中涉嫌未勤勉盡責(zé)。
根據(jù)《證券法》第二百二十三條規(guī)定，中國(guó)證監(jiān)會(huì)擬決定：
一、責(zé)令公司改正違法行為，沒(méi)收業(yè)務(wù)收入100萬(wàn)元，并處罰款 500萬(wàn)元；
二、對(duì)童星、朱正貴分別給予警告，并分別處以10萬(wàn)元罰款。
據(jù)公告顯示，九好集團(tuán)的財(cái)務(wù)造假行為導(dǎo)致了九好集團(tuán)、鞍重股份所披露的信息含有虛假記載、重大遺漏。公司 2016 年 4 月出具的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告存在虛假記載、重大遺漏。
今年三月初，九好集團(tuán)因忽悠式重組被證監(jiān)會(huì)點(diǎn)名批評(píng)，3月17日該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)顧問(wèn)西南證券就收到立案調(diào)查通知書(shū)，稱(chēng)該公司因在從事上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)活動(dòng)中涉嫌違反證券法律法規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司立案調(diào)查。
據(jù)3月10日證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍表示，證監(jiān)會(huì)準(zhǔn)備對(duì)九好集團(tuán)、鞍重股份及主要負(fù)責(zé)人員做頂格處罰。主要是因?yàn)榫藕眉瘓F(tuán)與鞍重股份在信息披露上存在虛假記載和重大遺漏，兩者企圖以此重組成功，謀求借殼上市。
新時(shí)代證券：登云股份(27.090, -0.10, -0.37%)違規(guī)信披
2015年10月20日，登云股份因涉嫌信息披露違法違規(guī)被中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)立案調(diào)查。2017年5月5日登云股份公告披露了新時(shí)代證券的處罰結(jié)果。
經(jīng)查明，新時(shí)代證券在為登云股份首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市提供服務(wù)過(guò)程中未勤勉盡責(zé)，出具含有虛假記載的文件。中國(guó)證監(jiān)會(huì)擬決定責(zé)令新時(shí)代證券改正，給予警告，沒(méi)收業(yè)務(wù)收入1676.96萬(wàn)元，并處1676.96萬(wàn)元罰款；同時(shí)，對(duì)程天雄和王瑋給予警告，并分別處以30萬(wàn)元的罰款；對(duì)郭紀(jì)林給予警告，并處以15萬(wàn)元的罰款。
國(guó)信、國(guó)泰君安、中泰等收警示函
2016年底，證監(jiān)會(huì)通報(bào)了證券公司投行類(lèi)業(yè)務(wù)專(zhuān)項(xiàng)檢查請(qǐng)，并開(kāi)出了一批罰單。
一是對(duì)新時(shí)代、國(guó)信、國(guó)泰君安、中泰和東莞證券等5家證券公司分別采取責(zé)令限期改正，同時(shí)增加內(nèi)部合規(guī)檢查次數(shù)并提交合規(guī)檢查報(bào)告、出具警示函的行政監(jiān)管措施。對(duì)18名相關(guān)責(zé)任人采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。以上行政監(jiān)管措施均計(jì)入誠(chéng)信檔案。
二是對(duì)其他在投行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制、執(zhí)業(yè)行為等方面存在一般性問(wèn)題的證券公司，由派出機(jī)構(gòu)談話(huà)提醒，督促其及時(shí)整改。
根據(jù)證券公司分類(lèi)監(jiān)管規(guī)定（2010年修訂），上述券商將被扣1~1.5分，但降級(jí)與否則需要看有沒(méi)有加分項(xiàng)。
會(huì)所、律所一并遭處罰
當(dāng)然，除了券商外，證監(jiān)會(huì)還對(duì)一批會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)開(kāi)出了罰單。
據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的2016年行政處罰情況綜述中顯示，中介機(jī)構(gòu)違法案件中，北京興華會(huì)計(jì)師事務(wù)所、立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所、原國(guó)富浩華會(huì)計(jì)師事務(wù)所、利安達(dá)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、北京中同華資產(chǎn)評(píng)估有限公司、開(kāi)元資產(chǎn)評(píng)估有限公司、北京市中銀律師事務(wù)所等多家機(jī)構(gòu)因在保薦、承銷(xiāo)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估、法律服務(wù)等業(yè)務(wù)中未勤勉盡責(zé)依法受到相應(yīng)處罰。
據(jù)了解，證監(jiān)會(huì)之所以切實(shí)加大了對(duì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管執(zhí)法力度，是為了全方位督促中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)起資本市場(chǎng)“看門(mén)人”角色，發(fā)揮完善市場(chǎng)化約束機(jī)制、改善上市公司治理的積極作用。
處罰力度加重
“做的越多，風(fēng)險(xiǎn)越多，誰(shuí)能保證自己項(xiàng)目都超過(guò)平均水平?！蹦迟Y管系券商投行部負(fù)責(zé)人稱(chēng)，發(fā)行人如果要想故意隱瞞，投行就算去調(diào)查也難有重大發(fā)現(xiàn)。
據(jù)該投行負(fù)責(zé)人透露，券商去做企業(yè)做盡調(diào)，通常都會(huì)向企業(yè)說(shuō)明調(diào)查內(nèi)容，“畢竟項(xiàng)目都是千辛萬(wàn)苦投標(biāo)‘搶’來(lái)的，你不想干，還有大把的券商排隊(duì)等著接手?！币虼耍绻l(fā)行人要想刻意隱瞞，定會(huì)與供應(yīng)商串通，中介機(jī)構(gòu)也往往有力不從心的情況。
“強(qiáng)監(jiān)管，不出事，這是我們對(duì)目前監(jiān)管的理解?！鄙钲谝患抑行腿掏缎胸?fù)責(zé)人告訴券商中國(guó)記者，在監(jiān)管不斷加強(qiáng)的背景下，我們必須精選項(xiàng)目才能有效控制犯錯(cuò)率。同時(shí)，也需要我們的投行人員更專(zhuān)業(yè)、更細(xì)致，認(rèn)真梳理底稿的之余，勤跑項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)。
“精選項(xiàng)目可避免由于一個(gè)項(xiàng)目拖累整個(gè)投行業(yè)務(wù)，并影響整個(gè)公司的業(yè)績(jī)?！蹦成鲜腥虄?nèi)核部負(fù)責(zé)人稱(chēng)。
“當(dāng)然，券商投行必須要堅(jiān)守基本職業(yè)操守，服務(wù)資本市場(chǎng)。”深圳某中型券商投行部總經(jīng)理稱(chēng)，券商作為資本市場(chǎng)的重要參與主體，應(yīng)積極引導(dǎo)客戶(hù)開(kāi)展有利于上市公司以及投資者的融資行為，而不是推動(dòng)或參與跟風(fēng)式、忽悠式重組。
“檢查是越來(lái)越嚴(yán)格，罰款也是越來(lái)越多?！蹦成鲜腥掏缎胁肯嚓P(guān)人士透露，而這也將成為常態(tài)。