公司收購北京四家醫(yī)藥商業(yè)公司,標的資產(chǎn)完成交割公司公告,公司在資產(chǎn)重組過程中交易的標的資產(chǎn)國控北京100%股權(quán)、北京康辰100%股權(quán),北京華鴻60%股權(quán)及天星普信51%股權(quán)目前已經(jīng)完成工商變更登記手續(xù),標的資產(chǎn)目前已經(jīng)完成工商變更。
公司重大資產(chǎn)重組完成關鍵一步,預計整體工作在二季度完成本次資產(chǎn)交割完成表示公司在重大資產(chǎn)重組事項上又邁出關鍵一步。
在工商變更的過程中,華鴻和天星普信涉及到日本股東,需要變更法人代表和董事,手續(xù)較多,目前資產(chǎn)交割完成,標志著程序復雜的關鍵階段已經(jīng)完成。標的資產(chǎn)工商變更完之后,還將進行整個重組的股權(quán)變更,主要是向國藥控股等機構(gòu)發(fā)行股份和相關登記結(jié)算事宜。
結(jié)合此前年報公司自身披露,預計國藥股份的重大資產(chǎn)重組項目在經(jīng)過一年多緊張高效的推進工作之后,大概在2017年二季度完成。
公司資產(chǎn)重組后業(yè)績有望大幅增厚,打開未來發(fā)展空間結(jié)合公司公告披露,完成資產(chǎn)交割后,公司正式擁有四家北京優(yōu)質(zhì)商業(yè)公司的資產(chǎn),公司在北京地區(qū)醫(yī)藥商業(yè)的實力大大增強,在北京地區(qū)商業(yè)收入約300億元,市占率為17%,位居第一名,同時考慮到北京兩票制在二季度已經(jīng)開始推行,參照全國已經(jīng)執(zhí)行兩票制的省級商業(yè)龍頭的情況,未來國藥股份在北京地區(qū)的市占率會不斷提高。
公司資產(chǎn)重組后業(yè)績有望大幅增厚,按照四家商業(yè)公司的業(yè)績承諾,預計重組后國藥股份的EPS有望增厚20%以上,其次,資產(chǎn)重組之后,上市公司融資平臺功能全面打開,為公司未來整合與創(chuàng)新發(fā)展奠定堅實基礎,公司未來在全國精麻藥產(chǎn)業(yè)鏈、口腔全產(chǎn)業(yè)鏈和北京地區(qū)商業(yè)整合的步伐會加快。
盈利預測與投資評級：預計公司17-19年EPS分別為1.30元/1.50/1.70元,對應PE分別為27/23/21倍,重組后備考EPS為1.65元/1.82元/2.00元,對應PE分別為21/19/18倍,維持“買入”評級。
風險提示：工業(yè)板塊持續(xù)低迷;資產(chǎn)重組進度低于預期;并購拓展低于預期。