一季度營(yíng)收快速增長(zhǎng),全年業(yè)績(jī)有望突破
公司2016年?duì)I業(yè)收入2.56億元、歸母凈利潤(rùn)3843萬(wàn)元;2017年Q1收入6684萬(wàn)元、同比增長(zhǎng)140%,歸母凈利潤(rùn)490萬(wàn)元、同比增長(zhǎng)344%。2016年接到的訂單應(yīng)該主要在今年交付,從一季度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)看,今年有望實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。
國(guó)產(chǎn)顯示模組組裝設(shè)備龍頭,服務(wù)國(guó)內(nèi)核心客戶(hù),OLED將成為下一個(gè)風(fēng)口
公司主要產(chǎn)品為平板顯示模組組裝設(shè)備(主要包括熱壓類(lèi)設(shè)備和貼合類(lèi)設(shè)備),被廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、PC、平板在內(nèi)的新興消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品和其他需要顯示功能的終端產(chǎn)品的組裝生產(chǎn)線(xiàn)中。目前,公司為國(guó)內(nèi)平板顯示行業(yè)前端領(lǐng)域少數(shù)幾家具備全自動(dòng)模組組裝設(shè)備研發(fā)和制造能力的公司之一,并且已經(jīng)與富士康、京東方、藍(lán)思科技、華為等電子產(chǎn)品制造商建立了合作關(guān)系,有著相對(duì)優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)資源。
京東方最新宣布成都工廠柔性AMOLED生產(chǎn)線(xiàn)正式點(diǎn)亮投產(chǎn),預(yù)計(jì)到2018年,國(guó)內(nèi)AMOLED總體市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到258億美元,年均復(fù)合增長(zhǎng)率在30%以上,到2020年,柔性AMOLED在整個(gè)AMOLED產(chǎn)能中占比可達(dá)65%,2017~2018年將是柔性AMOLED增速最快的兩年。公司正在密切跟進(jìn)研發(fā)用于OLED的高精度偏貼設(shè)備、邦定設(shè)備、曲面貼合設(shè)備。隨著IPO項(xiàng)目逐漸達(dá)產(chǎn)擴(kuò)充產(chǎn)能,業(yè)績(jī)將有較大提升。
著眼海外資源,加大研發(fā)投入
公司為拓展引入國(guó)外先進(jìn)材料的應(yīng)用,在日本設(shè)立全資子公司,結(jié)合國(guó)際先進(jìn)技術(shù)應(yīng)用、整合國(guó)際優(yōu)質(zhì)資源,以實(shí)現(xiàn)公司的應(yīng)用研發(fā)的相關(guān)戰(zhàn)略目標(biāo)。2016年,公司投入研發(fā)的金額總計(jì)達(dá)到1560萬(wàn),新增研發(fā)人員48人?，F(xiàn)階段公司全面切入AMOLED新型行顯示器件模組設(shè)備項(xiàng)目的兩項(xiàng)研發(fā)已經(jīng)步入樣機(jī)試制階段。在未來(lái)AMOLED產(chǎn)業(yè)線(xiàn)快速實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化之際,公司必能搶占戰(zhàn)略先機(jī)。
醞釀股權(quán)激勵(lì),研發(fā)管理協(xié)同發(fā)力
公司公告將實(shí)施限制性股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃,2017~2019年?duì)I業(yè)收入的同比增長(zhǎng)目標(biāo)分別為不低于60%、25%、20%,覆蓋146人,占公司員工總數(shù)的21%,其中覆蓋了37.5%的研發(fā)人員,彰顯公司的信心和決心,有助于團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定和業(yè)績(jī)提升。
盈利預(yù)測(cè)及投資建議:公司的技術(shù)緊跟行業(yè)前沿,服務(wù)也大多數(shù)優(yōu)質(zhì)客戶(hù),產(chǎn)品質(zhì)量的精度和可靠性得到充分驗(yàn)證,未來(lái)國(guó)產(chǎn)OLED、尤其是柔性顯示的時(shí)代到來(lái),公司將成為技術(shù)引領(lǐng)者,未來(lái)三年將大概率實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)。預(yù)測(cè)2017~2019年公司歸母凈利潤(rùn)分別為0.87億、1.35億和1.79億元,EPS分別為1.21、1.89和2.5元/股,首次覆蓋給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí),短期內(nèi)目標(biāo)價(jià)85元。
風(fēng)險(xiǎn)提示:國(guó)產(chǎn)OLED、LCD投產(chǎn)進(jìn)度低于預(yù)期。