中金環(huán)境(300145)
2017 年 5 月 17 日，公司公告第三期員工持股購買完成，合計購買上市公司股份 2241 萬股，總計 5.6 億元，成交均價 25.02 元/股。
公司在 2016 年 10 月 25 日公告了第三期員工持股及股權(quán)激勵的預(yù)案，并于同年 11 月 21 日完成了股權(quán)激勵的授予，行權(quán)價格是 27.84 元/股，激勵范圍超過 700 人。此次第三期員工持股完成后，增持均價為25.02 元/股。 5 月 8 日，公司總經(jīng)理、中咨華宇董事長郭少山先生完成 1461 萬元的增持，增持均價 29.22 元/股。截止到 5 月 17 日收盤，公司股價為 30.63 元/股，高出行權(quán)價格 10%，持股計劃增持價格 20%。這次激勵完成后，公司公司管理層及主要核心骨干都完成了利益的綁定，凸顯出公司成員對自身發(fā)展的信心。
按照 2020 年無害化處置率達(dá)到 90%以上的要求，我國市政污泥無害化處置產(chǎn)能將在 2020 年達(dá)到 4496 萬噸/年（濕泥），新增 2503 萬噸/年（濕泥）產(chǎn)能。金山環(huán)保 2016 年收入結(jié)構(gòu)中污泥收入 5.16 億元，占比超過 65%。隨著公司太陽能低溫復(fù)合膜技術(shù)不斷被市場認(rèn)可，中金環(huán)境將充分受益于“十三五”污泥行業(yè)的爆發(fā)增長。
2017 年 1 月，公司中標(biāo)清水河生態(tài)綜合治理工程 PPP 項(xiàng)目，總金額達(dá) 10.33 億元。此項(xiàng)目為以環(huán)評為入口為公司帶來的第一個大型 PPP綜合項(xiàng)目。我們認(rèn)為這次訂單是公司環(huán)評“入口”價值有效驗(yàn)證。我們持續(xù)看好公司環(huán)評“入口”帶訂單的邏輯， PPP 將成為公司未來業(yè)績彈性的主要來源。
我們維持公司 17-19 年 1.17、 1.63、 2.11 元的盈利預(yù)測，對應(yīng) 17-19年 26 倍、 19 倍、 14 倍。我們暫不上調(diào)目標(biāo)價格，維持 36.90 元的目標(biāo)價格不變。