財(cái)經(jīng)365訊：7月3號(hào)訊，今日最新個(gè)股研究報(bào)告，牧原股份推出第三期員工持股計(jì)劃。
事件：
跨境通實(shí)際控制人之一樊梅花（原百圓褲業(yè)董事長楊建新的妻子）擬將其持有的 7200 萬股無限售條件流通股（約占公司已發(fā)行股本 5.03%）按 18 元作價(jià)協(xié)議轉(zhuǎn)讓給鄧少煒（跨境通控股子公司深圳前海帕拓遜的創(chuàng)始人、經(jīng)營管理者）， 交易總對(duì)價(jià)為 12.96 億元； 本次股份轉(zhuǎn)讓完成后，鄧少煒先生將持有公司 5.6%的股份。
點(diǎn)評(píng)：
實(shí)際控制人轉(zhuǎn)讓股份綁定并激勵(lì)優(yōu)秀經(jīng)營人才。 前海帕拓遜為公司重要子公司，鄧少煒帶領(lǐng)深圳前海帕拓遜的經(jīng)營團(tuán)隊(duì)持續(xù)創(chuàng)造佳績， 2016年貢獻(xiàn)收入 12.89 億元（占比 15%），同比 177%，貢獻(xiàn)凈利 1.14 億元（占比 27%），同比 157%，預(yù)計(jì)前海收入 17H1 保持 100%以上增長。彰顯經(jīng)營人才對(duì)公司發(fā)展和業(yè)績?cè)鲩L信心。
本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份的價(jià)格 18 元處于股價(jià)歷史高位，彰顯前海帕拓遜經(jīng)營者鄧少煒對(duì)公司未來發(fā)展和業(yè)績的信心。 1）環(huán)球易購服裝出口扭轉(zhuǎn)下滑局面，電子出口維持高增長。服裝主站的整頓調(diào)整完成，預(yù)計(jì)服裝業(yè)務(wù)收入 17 年恢復(fù)正增長；電子主站 gearbest 依托有效流量增長保證環(huán)球易購電子出口業(yè)務(wù)高增長，預(yù)計(jì)環(huán)球易購電子業(yè)務(wù)收入 17 年維持100%左右高速增長；前海帕拓遜出口電子產(chǎn)品評(píng)價(jià)好、線上店鋪經(jīng)營穩(wěn)定，預(yù)計(jì)其收入 17 年保持 100%左右增長。 2） 6 月 22 日公司拿到收購優(yōu)壹電商過會(huì)批文，優(yōu)壹電商 17-19 年承諾凈利潤 1.34 億、 1.67 億、2.08 億，預(yù)計(jì)今年并表 4～5 千萬凈利潤；優(yōu)壹電商有望通過協(xié)同效應(yīng)提高公司“五洲會(huì)” 進(jìn)口 O2O 業(yè)務(wù)盈利能力。
投資建議： 我們持續(xù)看好公司未來精細(xì)化管理模式下跨境出口業(yè)務(wù)內(nèi)生高增長，以及規(guī)模效應(yīng)帶來的經(jīng)營成本下降，預(yù)計(jì)公司 17/18/19 年 EPS分別為 0.49 元、 0.85 元、 1.19 元，對(duì)應(yīng) PE 為 43/25/18 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示： 自營網(wǎng)站流量增長放緩；國外各國進(jìn)口政策變化。
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