上周MSCI新興市場指數(shù)納入A股，短期將提振市場情緒，長期利好價值藍(lán)籌板塊。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，接下來市場將更多地呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，今年核心的要素仍是確定性，下半年業(yè)績增長確定的公司和行業(yè)或存在估值切換行情。
藍(lán)籌行情或持續(xù)
二季度以來，大盤股行情表現(xiàn)明顯，資金集中涌向在白酒、家電等大消費藍(lán)籌，中小市值普跌?；鹗找嬉嗬^續(xù)體現(xiàn)大盤行情。
截至6月23日周五，604只股票型基金收益前三甲均重倉了貴州茅臺、格力電器、美的集團(tuán)等價值藍(lán)籌中的一只或多只。
同期私募收益亦體現(xiàn)“萬般皆下品，唯有‘價值’高?！鄙虾でY產(chǎn)創(chuàng)始人、總經(jīng)理喬亮認(rèn)為，“今年行情比較特別，很難說哪個策略更優(yōu)。市場的亮點就是大盤藍(lán)籌如茅臺、格力、海爾等；上半年擁抱價值龍頭的私募收益顯著高于私募行業(yè)均值?！眴塘琳J(rèn)為，目前市場依然是給確定性溢價，投資者須注重監(jiān)管政策、監(jiān)管事件帶給市場的風(fēng)險與機會。
A股價值龍頭行情亦溢出到海外市場。據(jù)全球知名對沖基金研究機構(gòu)數(shù)據(jù)，截至2017年5月末，投向中國的中國概念對沖基金變現(xiàn)十分亮眼：期間錄得平均收益11.59%，同期投向除日本的亞洲地區(qū)對沖基金錄得平均收益9.68%，而同期全球?qū)_基金錄得平均收益僅3.2%。香港對沖基金Milvus Capital首席執(zhí)行官李宇表示，海外基金傾向于選擇大藍(lán)籌，如茅臺、格力等做多；選擇中小市值做空。今年上半年的行情下這種策略得天獨厚。
6月21日MSCI新興市場指數(shù)將222只A股納入明晟新興市場指數(shù)。222只成分股中以銀行券商等藍(lán)籌為主。部分業(yè)內(nèi)人士表示MSCI納入A股或令A(yù)股的大盤行情延續(xù)，222只成份股可能打破此前“漂亮50”，“要命3000”的格局，向好的大盤股范圍或擴充。
核心要素仍是確定性
目前影響市場情緒的內(nèi)在因素即將過去，銀行半年度MPA考核，并未帶來恐慌，“錢荒”未出現(xiàn)。方正證券認(rèn)為，外在因素更是基本消失，美聯(lián)儲加息塵埃落定，A股納入MSCI利好出盡，利空傳聞煙消云散。建議逢低關(guān)注底部形態(tài)較好股，回避近期漲幅過高股。
招商證券認(rèn)為，由于短期股票市場估值中樞可能持續(xù)下移，建議高風(fēng)險偏好的投資者可考慮逆向投資，資產(chǎn)配置可傾向成長風(fēng)格強烈股票，承受一定風(fēng)險，等待市場風(fēng)格切換。
信達(dá)證券策略分析師谷永濤則建議配置方面依然延續(xù)目前的行情風(fēng)格，選擇價值確定性高，估值堅實的行業(yè)和板塊。他認(rèn)為前期市場調(diào)整中跌幅較大的個股亦值得關(guān)注。
華商基金公司研究發(fā)展部副總經(jīng)理蔡建軍則認(rèn)為對于下半年的市場，可從三個因素來考慮，一是流動性，目前金融體系降杠桿仍在進(jìn)行中，對銀行體系的監(jiān)管，非常有利于降低經(jīng)濟(jì)長期風(fēng)險，有利于市場的長遠(yuǎn)發(fā)展，但短期流動性偏緊的狀態(tài)或仍將持續(xù)，因此可以大致判斷市場或暫不會出現(xiàn)大的系統(tǒng)性機會，區(qū)間震蕩的可能性更大；二是企業(yè)盈利，目前實體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運行，地產(chǎn)調(diào)整的壓力得到有效對沖，企業(yè)盈利仍處于一個較好的修復(fù)窗口，特別是中上游的企業(yè)，實體經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險不會太大；三是從風(fēng)險偏好來看，短期有所恢復(fù)，前期市場結(jié)構(gòu)性行情導(dǎo)致很多股票跌幅較大，存在一定的反彈需求，但中期來看，風(fēng)險偏好仍處于較低狀態(tài)，今年核心的要素仍是確定性。市場更多可能還是呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性行情，業(yè)績和估值的匹配度仍是核心關(guān)注點，下半年業(yè)績增長確定的公司和行業(yè)或存在估值切換行情。