這只“攤上事兒”的基金為益民多利債券基金，其二季報(bào)稱，“基金持有歌爾轉(zhuǎn)債因工作失誤未在贖回日前進(jìn)行轉(zhuǎn)債賣出或轉(zhuǎn)股，造成該轉(zhuǎn)債被強(qiáng)制贖回。對(duì)此，公司以持有人利益最大化為原則全額彌補(bǔ)，未對(duì)基金凈值造成影響?！?/p>
歌爾轉(zhuǎn)債于2017年5月19日觸發(fā)有條件贖回，6月30日為停止交易和轉(zhuǎn)股日。而在歌爾轉(zhuǎn)債披露債券前十大持有人名單(截至6月30日)中，不僅益民多利債券基金，還有另外兩只產(chǎn)品也牽扯其中。
歌爾轉(zhuǎn)債觸發(fā)強(qiáng)贖條款
先科普一下，可轉(zhuǎn)債即可轉(zhuǎn)換公司債券，其投資者可在約定期限內(nèi)，按照事先確定的價(jià)格將該債券轉(zhuǎn)換為公司普通股。可轉(zhuǎn)債同時(shí)具備普通股不具備的債性、普通債權(quán)不具備的股性。當(dāng)標(biāo)的股票下跌時(shí)，可轉(zhuǎn)債價(jià)格受到債券價(jià)值的有力支撐；當(dāng)標(biāo)的股票上漲時(shí)，可轉(zhuǎn)債內(nèi)含的期權(quán)使其可以分享股價(jià)上漲帶來(lái)的收益。在今年二季度權(quán)益類資產(chǎn)反彈行情中，部分債券基金就通過(guò)優(yōu)選可轉(zhuǎn)債個(gè)券，增加轉(zhuǎn)債等權(quán)益類資產(chǎn)獲得了較好收益。
回到正題，可轉(zhuǎn)債發(fā)行時(shí)通常會(huì)設(shè)置贖回條款，來(lái)看歌爾轉(zhuǎn)債發(fā)行時(shí)的贖回條款，“一，到期贖回條款在本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債期滿后五個(gè)交易日內(nèi)，發(fā)行人將以本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債票面面值上浮8%(含最后一期利息)的價(jià)格向投資者贖回全部未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債；二，有條件贖回條款轉(zhuǎn)股期內(nèi)，當(dāng)下述兩種情形的任意一種出現(xiàn)時(shí)，本公司有權(quán)決定按照債券面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債：1)在轉(zhuǎn)股期內(nèi)，如果本公司股票在任何連續(xù)三十個(gè)交易日中至少十五個(gè)交易日的收盤價(jià)格不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%(含130%)；2)當(dāng)本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債未轉(zhuǎn)股余額不足3000萬(wàn)元時(shí)。若在前述三十個(gè)交易日內(nèi)發(fā)生過(guò)轉(zhuǎn)股價(jià)格調(diào)整的情形，則在調(diào)整前的交易日按調(diào)整前的轉(zhuǎn)股價(jià)格和收盤價(jià)計(jì)算，調(diào)整后的交易日按調(diào)整后的轉(zhuǎn)股價(jià)格和收盤價(jià)計(jì)算?！?/p>
由于歌爾股份股票自2017年4月7日~5月19日，連續(xù)30個(gè)交易日中已有15個(gè)交易日的收盤價(jià)格不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%，已觸發(fā)《募集說(shuō)明書(shū)》約定的有條件贖回條款，歌爾股份于今年5月24日宣布6月30日強(qiáng)制贖回可轉(zhuǎn)債，贖回價(jià)格為100.55元/張。其中，個(gè)人投資者持有歌爾轉(zhuǎn)債代扣稅后贖回價(jià)格為100.44元/張；投資基金、合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)持有歌爾轉(zhuǎn)債代扣稅后贖回價(jià)格為100.495元/張。
5月24日起至6月29日，歌爾股份連續(xù)發(fā)布15次關(guān)于歌爾轉(zhuǎn)債贖回實(shí)施的公告，在7月10日公布的歌爾轉(zhuǎn)債贖回結(jié)果公告中，歌爾轉(zhuǎn)債被強(qiáng)制贖回的仍有8178 張，贖回金額合計(jì)822297.90元，占發(fā)行總額的0.03%。
機(jī)構(gòu)陷可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖“烏龍”
據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，歌爾轉(zhuǎn)債已于6月30日停止交易和轉(zhuǎn)股，而在其同時(shí)披露的截至二季度末持有人名單中，仍有三家機(jī)構(gòu)位列其中。
歌爾轉(zhuǎn)債公告顯示，截至2017年6月30日，歌爾轉(zhuǎn)債前10名持有人情況中，最大的持有人為一位姓徐的自然人，持有該轉(zhuǎn)債1000張，持有占比12.23%；另外6名自然人合計(jì)持有2877張，占比35.18%。此外，還有另外兩只產(chǎn)品也牽扯其中。
益民多利債券基金成立于2008年5月21日，今年以來(lái)凈值下跌0.04%，鼎鋒另類策略8期基金成立于2016年3月24日，投資范圍包括股票、債券、優(yōu)先股、證券回購(gòu)等。
益民多利債券基金在二季報(bào)中也回應(yīng)了上述情況，“對(duì)此，公司以持有人利益最大化為原則全額彌補(bǔ)，未對(duì)基金凈值造成影響，有效地保護(hù)了每一位基金持有人的利益。公司在事后對(duì)相關(guān)流程和風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)境進(jìn)行了檢討和改進(jìn)，以杜絕此類事情的再現(xiàn)?！?/p>
多位受訪基金公司投研人士指出，歌爾轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖并不屬于基金經(jīng)理對(duì)可轉(zhuǎn)債的投資判斷，只能歸結(jié)為工作失誤?！翱赊D(zhuǎn)債公告一般是由基金研究員跟蹤，也許基金經(jīng)理一時(shí)忘記轉(zhuǎn)股，公司風(fēng)控部門也沒(méi)有及時(shí)提醒，導(dǎo)致工作失誤。”一位基金公司固定收益部負(fù)責(zé)人如此分析。
事實(shí)上，早在2007年，公募基金行業(yè)也發(fā)生過(guò)類似可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖致使基金資產(chǎn)遭遇損失事件。根據(jù)當(dāng)時(shí)監(jiān)管部門向基金公司發(fā)布的通告，泰達(dá)荷銀(現(xiàn)已更名為泰達(dá)宏利)、南方、華安三家基金公司旗下的五只基金，在8月中旬因未能及時(shí)轉(zhuǎn)股或賣出所持有的上電轉(zhuǎn)債，而被上市公司強(qiáng)制贖回，直接造成了2200萬(wàn)元的損失，這部分損失由基金公司風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金彌補(bǔ)。
“可轉(zhuǎn)債遭遇強(qiáng)制贖回屬于老問(wèn)題?！币晃换鸸就堆腥藛T稱，這些錯(cuò)誤再次發(fā)生，說(shuō)明基金公司還是需要加強(qiáng)內(nèi)控管理。
小基金公司舉步維艱
歌爾轉(zhuǎn)債退市前最后一個(gè)交易日(6月29日)收盤價(jià)146.1元，與歌爾轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖價(jià)100.495元之間存在45.605元的價(jià)差。若以該價(jià)格計(jì)算，益民基金持有的760張歌爾轉(zhuǎn)債，合計(jì)需彌補(bǔ)34659.8元的基金資產(chǎn)損失。
而益民多利債券基金2016年全年管理費(fèi)收入合計(jì)20.7萬(wàn)元，以此計(jì)算，歌爾轉(zhuǎn)債損失占到該基金管理費(fèi)比重16.76%。
益民基金成立于2005年12月12日，注冊(cè)資本1億元，重慶國(guó)際信托股份有限公司、中國(guó)新紀(jì)元有限公司、中山證券為公司三大股東。其中，重慶國(guó)際信托持有49%股份，為公司第一大股東。
不過(guò)成立逾10年，益民基金發(fā)展并不算快，最新一個(gè)季度(2017年二季度)，益民基金資產(chǎn)規(guī)模僅有21.13億元，在108家公募基金管理人中排名96位，相比去年同期規(guī)模幾近腰斬。2016年，該公司旗下7只基金合計(jì)管理費(fèi)收入2859.85萬(wàn)元，管理費(fèi)收入最高的益民創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)混合基金收入達(dá)1369.59萬(wàn)元，占全部管理費(fèi)的47%。
此外，該公司的基金經(jīng)理人手也相對(duì)有限。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，益民基金目前共有包括益民多利債券基金經(jīng)理吳楨培在內(nèi)3名基金經(jīng)理，共同管理旗下8只基金。此外，在益民基金投委會(huì)成員名單中，還有研究部總經(jīng)理胡彧、基金經(jīng)理助理陳江威。
不過(guò)，在總經(jīng)理黃樺2016年初履新益民基金后，該公司產(chǎn)品不僅有加快的跡象，今年以來(lái)，相繼發(fā)行了益民中證智能消費(fèi)主題指數(shù)、益民信用增利純債基金；新的基金產(chǎn)品——益民信用增利純債基金目前仍在發(fā)售期，這已經(jīng)是超過(guò)了該公司過(guò)去4年發(fā)行的產(chǎn)品總和。
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