當(dāng)你發(fā)現(xiàn)賬戶里有迷你基金，該如何應(yīng)對(duì)？這類基金若轉(zhuǎn)型會(huì)變成怎么樣？是否存在“黑馬逆襲”的可能？本期理財(cái)工作室就針對(duì)迷你基金給你支招。先給您提個(gè)醒：投資者若遭遇迷你基金，需要格外謹(jǐn)慎，盡量還是關(guān)注規(guī)模正常的基金；迷你基金出現(xiàn)“黑馬”的概率非常低。
現(xiàn)狀及成因——60只基金規(guī)模低于5000萬(wàn)多因素導(dǎo)致需要仔細(xì)分析
究竟現(xiàn)在有多少只迷你基金？根據(jù)相關(guān)規(guī)定，若基金資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬(wàn)元，管理人需要在定期報(bào)告中披露或者出具解決方案，按照5000萬(wàn)以下規(guī)模來(lái)定義“迷你基金”，截至二季度末，符合條件的基金數(shù)量有260只，占全部基金比例大約6%。
從基金類型來(lái)看，迷你基金基本涵蓋了所有類型的產(chǎn)品，債券類和混合類基金是迷你化的“重災(zāi)區(qū)”。究竟是何種原因使得這些基金淪為迷你基金？總體來(lái)看，成為迷你基金的原因很多，不同的情況需要不同的對(duì)待。
第一是產(chǎn)品設(shè)計(jì)的原因，有些基金公司盲目跟風(fēng)同業(yè)創(chuàng)新基金，但基礎(chǔ)市場(chǎng)環(huán)境的變化，一些“跟風(fēng)”型產(chǎn)品帶有鮮明的投資局限或認(rèn)知缺陷，會(huì)給日后的投資帶來(lái)各種各樣的困難，造成一批基金逐步“迷你”。此外，也存在一些產(chǎn)品設(shè)計(jì)獨(dú)特的品種，遭遇政策變化、市場(chǎng)不振等影響，也使得兩三年業(yè)績(jī)平平，漸漸淪為迷你基金，如一些風(fēng)格明顯的主題型、行業(yè)指數(shù)型基金。
第二則是基金業(yè)績(jī)的原因，一些基金公司、基金經(jīng)理的主動(dòng)性投資管理能力存在問(wèn)題，業(yè)績(jī)排名長(zhǎng)期落后，從而導(dǎo)致基金成為迷你基金，對(duì)于這類情況投資者最好要選擇“用腳投票”。
第三是基金營(yíng)銷能力原因，有些業(yè)績(jī)較好的基金越漲越遭遇贖回，基金持續(xù)營(yíng)銷難跟上，導(dǎo)致規(guī)模較小，不過(guò)這種情況出現(xiàn)并不多；更多見(jiàn)的是近兩年設(shè)立的機(jī)構(gòu)定制類基金，單一機(jī)構(gòu)占比較高，一些產(chǎn)品在成立之后某個(gè)時(shí)間點(diǎn)突然遭遇巨額贖回，規(guī)模從數(shù)億乃至數(shù)十億元猛跌至幾千萬(wàn)或者幾十萬(wàn)情況較多，基金公司傾向于清盤(pán)處理，投資者沒(méi)必要跟隨。
“通常規(guī)模并不應(yīng)該成為投資者贖回該基金的主要因素，除了上述小微規(guī)模的潛在風(fēng)險(xiǎn)較為顯著的情況，投資者需要回避?！鄙虾ＷC券分析師李穎表示，其他情況下，投資者更應(yīng)該關(guān)注基金產(chǎn)品本身的情況做出投資決策。如果是因?yàn)榛痖L(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)不佳致使規(guī)模萎縮，投資者可以酌情考慮更換投資能力評(píng)價(jià)更突出的產(chǎn)品。如果因?yàn)榛鹗切袠I(yè)主題產(chǎn)品，在當(dāng)下沒(méi)有相契合的行業(yè)主題機(jī)會(huì)的情況下，因缺乏短期資金關(guān)注而規(guī)模萎縮，投資者可以根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和市場(chǎng)判斷，選擇更換投資標(biāo)的或者是繼續(xù)持有。
李穎建議，歷史上，也出現(xiàn)過(guò)規(guī)模瀕臨清盤(pán)的行業(yè)主題迷你基金迎來(lái)結(jié)構(gòu)性行情后，規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)的情況；以及部分基金產(chǎn)品因?yàn)樘厥獾氖袌?chǎng)定位，如風(fēng)險(xiǎn)控制策略等，不被市場(chǎng)廣泛認(rèn)知，規(guī)模逐步迷你化；部分小型基金公司旗下也有產(chǎn)品投資業(yè)績(jī)持續(xù)出眾，但是受到銷售力量的限制，規(guī)模平平。因此，投資者應(yīng)主要避開(kāi)規(guī)模過(guò)小同時(shí)疊加機(jī)構(gòu)持有集中、臨近清盤(pán)、基金經(jīng)理變動(dòng)頻繁等因素的基金，對(duì)規(guī)模過(guò)小的基金不用棄之如敝屣，更應(yīng)從基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)、產(chǎn)品特色等角度進(jìn)行分析。
審核轉(zhuǎn)型方向 注意清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)
根據(jù)規(guī)定，若基金公司旗下迷你基金數(shù)量超過(guò)10只，將被暫停申報(bào)新基金；同類型迷你基金超過(guò)3只，也會(huì)被暫停申報(bào)同類型基金產(chǎn)品。受此影響，基金公司更為積極解決迷你基金問(wèn)題，而主要的方向是轉(zhuǎn)型和清盤(pán)。手中基金要轉(zhuǎn)型，持有人該怎么辦？
據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，基金轉(zhuǎn)型是指調(diào)整產(chǎn)品的整體設(shè)計(jì)，使其符合未來(lái)的市場(chǎng)投資需求，程序上，基金公司需要重新設(shè)計(jì)出新的投資理念、策略，修改基金契約，召開(kāi)持有人大會(huì)等。投資者必須明確一點(diǎn)，轉(zhuǎn)型也不意味著基金業(yè)績(jī)就會(huì)變好，基金規(guī)模就會(huì)提升。
李穎表示，當(dāng)基金規(guī)模過(guò)小，尤其當(dāng)長(zhǎng)期低于5000萬(wàn)元時(shí)，轉(zhuǎn)型是一個(gè)相對(duì)較好的方案。因?yàn)檗D(zhuǎn)型能夠保持基金運(yùn)作持續(xù)性，有利于基金公司降低重新發(fā)行產(chǎn)品的成本。歷史上基金轉(zhuǎn)型，既有方向不變、被動(dòng)變主動(dòng)，也有投資方向有較大改變的情況。通常而言，一只基金規(guī)模過(guò)小往往是因?yàn)樾枨筮^(guò)于細(xì)分、歷史業(yè)績(jī)不佳、定位不清晰等原因，轉(zhuǎn)型的方向應(yīng)向需求更廣的方向轉(zhuǎn)換和更能發(fā)揮公司實(shí)力的方向轉(zhuǎn)換，使得基金能夠獲得更好的管理資源和更廣泛投資者的關(guān)注。
還有業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于迷你基金轉(zhuǎn)型，投資者需要把它當(dāng)成新基金來(lái)分析，若看好轉(zhuǎn)型投資方向，則可以繼續(xù)持有，但是另一方面，如果此前迷你基金本身就是因?yàn)楣芾砩铣霈F(xiàn)問(wèn)題，那么轉(zhuǎn)型后也不會(huì)改變太多。而對(duì)于避免迷你基金清盤(pán)而迎合市場(chǎng)的轉(zhuǎn)型要尤其警惕。
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