王煒是巴菲特投資方式的受益者，且對巴菲特長期成功地在消費類股票方面的投資方式尤為推崇。但是，他卻完全不認同巴菲特在科技股方面的投資安排，比如他認為巴菲特投資IBM和蘋果是其投資人生中的最大錯誤，而且認為巴菲特從現(xiàn)金流印鈔機投資者演化為未來高科技投資者已無可能！
巴菲特投資IBM是個錯誤
巴菲特最近賣出IBM，他在該筆投資上略虧。正如查理·芒格所說：“要么你瘋了，要么他就是正在學習?！蔽艺J為，巴菲特正在通過試錯的方式摸索新交易理念！
對此，我在年初分析巴菲特投資方式的時候，就認為巴菲特買入IBM和蘋果是嚴重的錯誤。理由十分簡單，巴菲特是按現(xiàn)金流分析方式買入高科技股票，出發(fā)點完全錯誤，就如我告訴你要從中國開著汽車去奧馬哈朝圣巴菲特一樣！
每個時代自有每個時代的英雄，時代過去，英雄也就落幕。換句話說，英雄的必殺技只能在他所處的時代發(fā)揮作用，離開時代背景的支撐就會失效。
巴菲特掌握的投資方式，國內(nèi)叫價值投資，實際就是未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)，食品、醫(yī)藥、白酒等靠品牌能決定護城河的公司，隨著公司發(fā)展，未來現(xiàn)金流一定能成為巨大的股價支撐！
巴菲特在上世紀50年代發(fā)現(xiàn)了這個秘密，一直按照這種方式長線押消費品公司，同時通過收購保險公司巨幅無風險加杠桿(這是我最佩服的智慧)，曾獲得世界首富頭銜！如今這種方式，在中國有大量的人正在使用。而且未來100年，高壁壘護城河消費類公司依然會成為大牛股，這個假設的大背景是經(jīng)濟穩(wěn)定、全球都以發(fā)展經(jīng)濟為目標。
不過，巴菲特買進IBM和蘋果依然按現(xiàn)金流貼現(xiàn)方式，就變成了致命的錯誤！因為高科技時代比拼的不是現(xiàn)金流，而是技術升級！
為何巴菲特投資理念不適合高科技
過去的社會節(jié)奏慢，消費類公司是通過時間隨社會經(jīng)濟發(fā)展慢慢進入千家萬戶，其現(xiàn)金流高增長會持續(xù)很長時間，慣性很強。但是高科技股票是通過技術競爭占領市場，一旦技術落后就會被無情淘汰。押寶高科技公司必須分析高科技能否代表未來，而不是現(xiàn)金流。摩托羅拉強大的現(xiàn)金流倒在銥星計劃(一燒而亡)，諾基亞倒在手機升級成為電腦的年代。高科技股票股價在于代表未來，猶如特斯拉代表汽車的未來走向電動化驅動(雖然其收益極為一般，但總市值超越四大汽車集團)，誰代表未來誰就能成為大漲的股票。
為何巴菲特先生永遠也過不了高科技投資這道坎？因為巴菲特掌握的是消費類公司現(xiàn)金流貼現(xiàn)投資方式，在他內(nèi)心不看到公司強大的盈利能力，是不會放心投資一家公司的。高科技公司初創(chuàng)期是燒錢的祖宗，一旦現(xiàn)金流高速進賬，很可能已經(jīng)發(fā)展到頂峰(投資的尾聲)！
IBM和蘋果都是這種情況。IBM雖然現(xiàn)金流十分強大，但是技術已經(jīng)無法應對未來的需求；蘋果仍在上升期，其馬上要推出的蘋果8，前后2000萬像素雙攝像頭和柔性AMOLED屏依然領先業(yè)界。但華為造的手機比蘋果便宜一半，功能上差很多嗎？開放的安卓系統(tǒng)已經(jīng)成為手機主流，加上蘋果技術壁壘正在被軟件和其它同行快速模仿。不出幾年，蘋果就會步微軟后塵，高位盤整。
巴菲特用現(xiàn)金流方式分析高科技的投資理念不改，就難以在高科技股投資中獲得成功９有一個難以逾越的障礙，就是高科技公司要極為內(nèi)行的人才知道，必須是技術專家。技術其實帶有賭性，就像等離子電視和液晶電視之分，最后液晶勝出，投資等離子資金全部打水漂。
我對巴菲特的大膽預言是，他無法成為高科技公司投資的成功者，因為他沒有賭性！
投資者啟示：錯得起，及時糾錯
每個人都是在試錯中前行，股神也會犯錯。試錯是每一位交易者的必經(jīng)之路，錯得起是我們必須掌握的交易法則！
任何時候我們都要掌握一點：錯得起，及時糾錯！巴菲特減持IBM就是在糾錯。
巴菲特要做高科技公司最好的方式是投資別的風投，用他人在高科技領域的成功投資方式，直接獲取成果，而重新學習新的知識和投資方式實在是難比登天！
