尋找基金版“漂亮50” 工銀瑞信金融地產(chǎn)上榜

       4月中旬以來，一批中大市值、盈利穩(wěn)定增長的“白馬”、“價(jià)值”股逆市走高，以創(chuàng)業(yè)板股為代表的小盤股則繼續(xù)尋底，中國版的“漂亮50”行情漸行漸近。其實(shí)，在公募基金業(yè)，恰好有50余只主動(dòng)權(quán)益類基金，經(jīng)歷了最近三年的牛熊轉(zhuǎn)換行情考驗(yàn)之后，不僅實(shí)現(xiàn)凈值翻倍，并且保持了較低的波動(dòng)率和規(guī)模適中的優(yōu)勢，穩(wěn)健領(lǐng)先，堪稱公募版“漂亮50”基金，其中不乏表現(xiàn)突出者，例如工銀瑞信金融地產(chǎn)等優(yōu)秀產(chǎn)品。

　　“漂亮50”基金三年凈值翻倍

　　“漂亮50”是美國股票投資史上特定階段出現(xiàn)的一個(gè)非正式術(shù)語，用來指上世紀(jì)六十和七十年代在紐約證券交易所交易的50只備受追捧的大盤股，盈利增長穩(wěn)定、業(yè)績穩(wěn)定、增長預(yù)期較好是“漂亮50”最為明顯的特征。隨著A股市場趨于理性，價(jià)值投資呼聲漸高。今年以來，“龍頭+白馬”股的強(qiáng)勢行情，使得市場各方對“漂亮50”的探討格外火熱，中國版“漂亮50”成為追捧的熱門對象。對于普通投資者來說，尋找“漂亮50”基金，借助專業(yè)投資人員的“手”進(jìn)行資產(chǎn)配置，較自行選股更具可操作性。比照上述標(biāo)準(zhǔn)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不妨從收益率、收益穩(wěn)定性、規(guī)模適當(dāng)性等幾個(gè)維度來篩選“漂亮50”基金。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日的最近三年，A股市場經(jīng)歷了一個(gè)較為完整的牛熊轉(zhuǎn)換周期，主動(dòng)管理的權(quán)益類基金算術(shù)平均收益率為65.45%，超越了市場主流指數(shù)的收益率。其中，共有120只基金凈值增長率大于等于100%，代表產(chǎn)品如工銀瑞信金融地產(chǎn)、工銀瑞信量化策略等。三年中，這120只翻倍基金平均年化波動(dòng)率為28.25%，低于主動(dòng)權(quán)益類基金整體28.89%的平均波動(dòng)水平，意味著這些基金波動(dòng)較小、業(yè)績穩(wěn)定性更高。

　　從規(guī)模來看，截止今年一季度末，上述120只基金平均資產(chǎn)規(guī)模為18.96億元，規(guī)模差距非常明顯，規(guī)模最小者不足1億元，最大者為86億元。由于規(guī)模過大會(huì)影響投資管理的靈活性，且容易攤薄超額收益，過小則面臨較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，限制了基金的組合配置和風(fēng)險(xiǎn)分散操作，因此考慮平均資產(chǎn)規(guī)模水平下篩選規(guī)模在15億元至50億元區(qū)間的基金則約有53只，例如工銀瑞信金融地產(chǎn)，此類基金更貼近“漂亮50”。

　　價(jià)值風(fēng)格的基金配置前景更優(yōu)

　　從進(jìn)入“漂亮50”榜單的基金來看，這些基金投資方向和投資風(fēng)格跨度均較大，主投中小盤股與主投價(jià)值藍(lán)籌的基金各自成軍，以擅長擇時(shí)聞名和精于選股的基金互相媲美。結(jié)合近一年來A股市場的表現(xiàn)和機(jī)構(gòu)主流觀點(diǎn)來看，在未來大概率震蕩為主的市場中，行情分化將延續(xù)，價(jià)值風(fēng)格的“漂亮50”基金配置價(jià)值尤為突出。

　　以工銀瑞信旗下價(jià)值風(fēng)格的基金工銀瑞信金融地產(chǎn)為例，據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日，該基金今年以來、近一年、兩年、三年均穩(wěn)居同類前1/3。最近三年該基金累計(jì)收益率達(dá)到123.27%，在同類基金中排名前1/10，不僅領(lǐng)跑同類，而且顯著超越同期基準(zhǔn)達(dá)68%。工銀瑞信金融地產(chǎn)自成立以來累計(jì)收益率155.2%，年化收益高達(dá)28.71%。從穩(wěn)定性來看，據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，工銀瑞信金融地產(chǎn)近三年平均年化波動(dòng)率26.99%，遠(yuǎn)低于權(quán)益類基金平均水平。憑借優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)，工銀瑞信金融地產(chǎn)曾獲得基金業(yè)奧斯卡之稱的“金牛獎(jiǎng)”，并且今年獲得銀河證券的三年期五星評級。

　　銀河證券認(rèn)為，近期各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均表明經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對較好，為去杠桿提供了一個(gè)相對較好的外部環(huán)境和時(shí)間窗口，監(jiān)管重拳出擊必然會(huì)伴隨著市場的壓力和陣痛，預(yù)計(jì)白馬龍頭行情將繼續(xù)。業(yè)內(nèi)人士指出，工銀瑞信金融地產(chǎn)為代表的漂亮“50”基金可值得重點(diǎn)關(guān)注。