4月中旬以來A股風(fēng)云變幻,多項(xiàng)指數(shù)出現(xiàn)不同幅度的下跌。然而在這樣的市場環(huán)境下,仍不乏基金經(jīng)理堅(jiān)持長期價(jià)值投資的理念,為投資者創(chuàng)造了穩(wěn)健的投資回報(bào)。年內(nèi)回報(bào)超10%的景順長城動(dòng)力平衡基金,就是這方面的典型代表。
晨星數(shù)據(jù)顯示,截至5月12日,景順長城動(dòng)力平衡基金過去一年凈值增長率達(dá)26.34%,在69只標(biāo)準(zhǔn)混合型基金中排名第一,而該類基金的同期平均收益率僅為5.05%。景順長城動(dòng)力平衡基金的短期業(yè)績同樣優(yōu)異,晨星數(shù)據(jù)顯示,該基金最近六個(gè)月凈值增長率為9.12%,在75只標(biāo)準(zhǔn)混合型基金中排名第一。而今年以來,該基金凈值增長10.90%,在同類75個(gè)標(biāo)準(zhǔn)混合型基金中排名第二。
景順長城動(dòng)力平衡基金由基金經(jīng)理劉蘇管理。他擁有12年證券、基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。長期以來,劉蘇始終堅(jiān)持“下行風(fēng)險(xiǎn)小,上行空間大”的原則,積極尋找“好行業(yè)、好企業(yè)、好時(shí)機(jī)”三因素相結(jié)合的投資機(jī)會(huì),重點(diǎn)把握兩類投資機(jī)會(huì):一是“大行業(yè)、小公司、有競爭力”的優(yōu)質(zhì)成長股;二是預(yù)期(估值)很低,但經(jīng)營出現(xiàn)積極變化的公司。
劉蘇指出,上述投資機(jī)會(huì)中,前者處于成長初、中期而未來具備較強(qiáng)擴(kuò)張潛力的競爭優(yōu)勢型的企業(yè),并在合理估值時(shí)買入,這類企業(yè)一旦買入,會(huì)長期持有直到其進(jìn)入成長的末期,或股價(jià)已經(jīng)明顯透支未來預(yù)期時(shí)。后者主要是針對那些競爭優(yōu)勢不明顯的企業(yè),選擇在市場預(yù)期不高但新的成長性因素出現(xiàn)時(shí)階段性參與,比如行業(yè)景氣改善或階段性業(yè)績高增長這類企業(yè)。
通過多年運(yùn)作管理,劉蘇逐漸形成了自己的選股風(fēng)格,在重點(diǎn)關(guān)注上述兩類投資機(jī)會(huì)時(shí),也盡量回避兩種投資類型,一類是公司經(jīng)營已經(jīng)處于成熟期或成長末期,盡管經(jīng)營業(yè)績非常好,但成長空間不足,對于此類企業(yè),如果估值水平尚未下降到均衡期水平,則已經(jīng)不適宜重倉持有;另一類則是對于缺乏長期競爭優(yōu)勢的企業(yè),需要在估值較高或者公司進(jìn)入景氣末端時(shí)及時(shí)減持。