從7月1日起，作為我國證券期貨市場首部投資者保護(hù)專項(xiàng)規(guī)章的《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》正式實(shí)施?！掇k法》發(fā)布以來，證券、基金、期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)等市場主體主動作為，在管理制度、技術(shù)設(shè)備、人員配備、學(xué)習(xí)培訓(xùn)等方面做了大量工作。證券業(yè)、基金業(yè)、期貨業(yè)協(xié)會和有關(guān)交易場所抓緊制定自律指引規(guī)則，并在人員培訓(xùn)、宣傳解讀、督促落實(shí)、服務(wù)保障等方面做了認(rèn)真細(xì)致的工作。
將合適的產(chǎn)品賣給合適的投資者，《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》是對投資者最基礎(chǔ)的保護(hù)。而從基金的角度來說，僅僅停留在這個層面，顯然是不夠的。如近日證監(jiān)會公布了近年來的“捕鼠”成果。據(jù)證監(jiān)會新聞發(fā)言人介紹，2014年以來，證監(jiān)會共啟動99起“老鼠倉”違法線索核查，向公安機(jī)關(guān)移送涉嫌犯罪案件83起，涉案交易金額約800億元。截至今年5月底，司法機(jī)關(guān)已經(jīng)對25名金融資管從業(yè)人員作出有罪判決。同時，證監(jiān)會已經(jīng)對15名證券從業(yè)人員采取證券市場禁入措施。而在證監(jiān)會查處的這些“老鼠倉”中，基金業(yè)就占據(jù)了不少的比重。其中的一些大案要案，基本上都與基金公司的基金經(jīng)理們有關(guān)。
比如匯添富原基金經(jīng)理蘇競案發(fā)于2013年，實(shí)施作案周期為2009年至2012年，累計交易規(guī)模7.33億元、獲利3600多萬元，是當(dāng)時國內(nèi)查獲的涉案金額最大、持續(xù)時間最長、獲利最多的“老鼠倉”案。基金經(jīng)理從事“老鼠倉”活動，這顯然是對基民利益的一種傷害。所以從基金業(yè)來說，談到對投資者的保護(hù)，除了需要按照《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》的要求對投資者進(jìn)行最基礎(chǔ)性的保護(hù)之外，還需要直面“老鼠倉”問題，尤其是要對“老鼠倉”進(jìn)行反思？
“老鼠倉”的根源在于整個基金業(yè)對基民利益的不重視。雖然基民是基金業(yè)的衣食父母，但基民的利益在基金業(yè)中并沒有得到重視，甚至是被忽視。這一點(diǎn)最明顯地表現(xiàn)在基金公司與基金經(jīng)理的利益并不與基民的利益相掛鉤。比如基金公司收取的管理費(fèi)是旱澇保收的，不論投資基金是否盈虧，基金公司的管理費(fèi)并不少收分毫。所以基金公司更多追求的是基金規(guī)模，而不是基金的投資水平。正因?yàn)榛鸸静]有把自己的利益與基民的利益捆綁在一起，作為基金經(jīng)理的利益也是與基民的利益相脫節(jié)的，所以這就有了基金經(jīng)理在投資過程中對基民利益的傷害。這也包括基金經(jīng)理們的“老鼠倉”頻頻出現(xiàn)。因此，“老鼠倉”的根源在于基金業(yè)并沒有把基民的利益放在衣食父母這樣一個重要的位置上，并沒有將基金業(yè)的利益與基民的利益緊密地掛起鉤來。
所以作為基金業(yè)來說，真要保護(hù)投資者利益，就把基金的利益與基民的利益掛起鉤來。而這種掛鉤的最好方法就是取消基金管理費(fèi)旱澇保收的收費(fèi)方式，改為按盈利來進(jìn)行分成。這樣基金只有讓基民獲利了才能得到利益，如此一來，基金公司自然就不會來敷衍基民了。
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