在股市“一九”行情分化的背景下，越來越多的基金經(jīng)理將資金配置在少數(shù)個(gè)股上。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，基金二季報(bào)中，前十大重倉股占基金資產(chǎn)凈值比超過80%的基金多達(dá)15只，這種極度集中的持股策略上半年讓持有績優(yōu)白馬股的基金賺得盆滿缽滿，同時(shí)，也讓下錯(cuò)“賭注”的基金損失慘重。
“賭注”不同業(yè)績兩極分化
相關(guān)法規(guī)要求，一只基金持有一家公司發(fā)行的證券，其市值不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%，而從剛剛公布完畢的基金二季報(bào)來看，與去年和今年一季度相比，公募基金持股的集中度開始不斷攀升，越來越多的基金重倉股有逼近要求“紅線”的趨勢。
據(jù)資訊數(shù)據(jù)，在所有開放式基金中，高達(dá)76只基金的前十大重倉股市值占基金資產(chǎn)凈值比超過70%，15只基金的前十大重倉股占資產(chǎn)凈值比超過80%，持股集中度最高的博時(shí)卓越前十大重倉股占資產(chǎn)凈值比竟然高達(dá)94.09%，該基金除了十大重倉股之外沒有投資任何股票，可見其基金經(jīng)理對自己的選股能力非常自信。
雖然，持股高度集中也伴隨著風(fēng)險(xiǎn)加劇，不過，一批重倉消費(fèi)白馬的基金因此取得了高額收益。上半年收益冠軍易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票前十大重倉股占全部股票投資比高達(dá)81.45%，其前十大重倉股如瀘州老窖、小天鵝A、五糧液等股票上半年漲幅無一例外超過20%。
然而，也有些下錯(cuò)了“賭注”的基金讓很多基金持有人很受傷。其中最具代表性的是金鷹核心資源，該基金上半年凈值縮水了25.89%，虧損嚴(yán)重的原因就在于大幅重倉次新股。其中，占基金凈值比5.6%的中潛股份，自5月25日復(fù)牌后曾出現(xiàn)連續(xù)5個(gè)交易日跌停；占該基金凈值比4.44%的昊志機(jī)電，也曾在10個(gè)交易日內(nèi)大跌27.9%。
宜根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇基金
通常而言，大幅提高持股集中度意味著看好個(gè)股，希望通過集中持有優(yōu)質(zhì)股票來獲得超額收益，但這樣做具有兩面性，判斷失誤的情況下會對凈值造成比較大的損失，業(yè)績墊底也會是大概率事件。
“因?yàn)橛?0%的控制紅線要求，就算單一股票下跌60%~70%，對于基金的影響也相對較小，但是如果風(fēng)格行業(yè)相似的股票一起下跌，對基金的影響就會很大?！鄙虾ＷC券基金評價(jià)研究中心李穎告訴記者，“實(shí)際上，半年也屬于短期行情，多數(shù)基金布局同類風(fēng)格行業(yè)的股票是出于長期布局考慮。不過，通常來看，抱團(tuán)和市場趨勢的形成具有延續(xù)性，‘?dāng)嘌率健崔D(zhuǎn)比較少見，比如2013年的創(chuàng)業(yè)板行情，也就是說，雖然泡沫正在產(chǎn)生，但就目前來看機(jī)構(gòu)還是比較理性的，今年機(jī)構(gòu)抱團(tuán)消費(fèi)股、周期股的情況明顯，而且有吸引更多資金加入的趨勢。”
李穎建議，風(fēng)險(xiǎn)偏好高的投資者可以持有這些持股集中度高的行業(yè)主題基金，但是，對于大部分投資者而言，并沒有從業(yè)背景或是特別看好某個(gè)行業(yè)，建議申購持股適度分散的綜合投資的基金。
濟(jì)安金信基金評價(jià)中心主任王群航對記者表示，持股集中度跟業(yè)績并沒有太大關(guān)系，選擇此類基金還要看集中在什么股票上，“符合市場風(fēng)格類型的產(chǎn)品可以持有一些，把買基金穿透到投資股票的一個(gè)方法是，可以把不同種類、風(fēng)格的基金做成一個(gè)組合，不把雞蛋放在一個(gè)籃子里，這樣就可以分散風(fēng)險(xiǎn)。”
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