在鋼鐵、有色板塊的強(qiáng)勢引領(lǐng)下，上證綜指在8月2日盤中一度摸高至3305.43點(diǎn)。盡管周期股行情火爆，但對(duì)于“煤飛色舞”行情能否持續(xù)，機(jī)構(gòu)之間已出現(xiàn)分歧。看好的機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從長期看，當(dāng)前依然是周期品的大底。但看空的機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前周期品種已經(jīng)見頂，這種飆漲行情難以持續(xù)，周期股接下來的大跌難以避免。
“煤飛色舞”行情再起
進(jìn)入三季度，周期股行情突然爆發(fā)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，從7月初至8月4日，鋼鐵行業(yè)指數(shù)飆漲22.4%，有色金屬行業(yè)指數(shù)飆漲20.1%，采掘板塊指數(shù)大漲7.3%。銀行、化工、非銀金融等行業(yè)漲幅也超過5%。而上半年表現(xiàn)強(qiáng)勢的家用電器板塊則下跌超過7%，醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、傳媒等行業(yè)跌幅也超過5%。
在周期股的強(qiáng)勢引領(lǐng)下，上證綜指在8月2日盤中突破3300點(diǎn)，創(chuàng)下2016年初以來的新高。市場人士認(rèn)為，不少強(qiáng)勢股表現(xiàn)的誘因主要源于漲價(jià)因素。如硅料價(jià)格上漲推動(dòng)通威股份(7.06 +0.86%,診股)、隆基股份(21.23 -0.66%,診股)等相關(guān)公司股價(jià)大漲，維生素漲價(jià)推高兄弟科技(16.71 +1.27%,診股)股價(jià)，鋰電池負(fù)極材料漲價(jià)帶動(dòng)杉杉股份(20.88 -0.57%,診股)、中國寶安(8.76 +0.46%,診股)等公司股價(jià)大漲，銅箔漲價(jià)推高了諾德股份(14.41 -0.69%,診股)的股價(jià)等。
看多看空各執(zhí)己見
當(dāng)前如火如荼的周期股行情，接下來將如何演繹？據(jù)記者了解，對(duì)于周期股的后市行情，機(jī)構(gòu)之間出現(xiàn)了顯著分歧——看好的機(jī)構(gòu)認(rèn)為行情才剛剛起步，看空的機(jī)構(gòu)則認(rèn)為距離大頂已不遠(yuǎn)。
滬上某擅長周期股投資的私募基金經(jīng)理認(rèn)為，周期股后市行情可期，主要邏輯有以下幾個(gè)方面：首先是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐步得到確認(rèn)，而不僅僅是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)向好對(duì)資源品的拉動(dòng)作用將會(huì)持續(xù)。作為市場行為，如果漲價(jià)被客戶接受，就表明漲價(jià)存在合理性，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革因素推高漲價(jià)只是誘發(fā)因素而已。其次，從貨幣供應(yīng)情況看，M2依然在增長，資源品漲價(jià)有貨幣支撐。最后，企業(yè)庫存依然處于歷史低位，隨著價(jià)格的上漲，廠家有一定的補(bǔ)庫存預(yù)期。如果廠家對(duì)漲價(jià)預(yù)期強(qiáng)烈，新一輪補(bǔ)庫存開啟之后，還會(huì)進(jìn)一步推高價(jià)格。
在一位看空周期品后市的績優(yōu)公募基金經(jīng)理看來，當(dāng)前周期品的火爆行情已經(jīng)接近尾聲。從具有前瞻性指標(biāo)的期貨市場看，當(dāng)前周期品種的行情已經(jīng)處于強(qiáng)弩之末； 從短周期角度來看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展也無力支撐周期品持續(xù)漲價(jià)。在缺少增量資金入市情況下，周期股后市機(jī)會(huì)不大。
在天弘周期策略混合基金經(jīng)理陳國光看來，房地產(chǎn)投資在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長中具有重要作用，由于房地產(chǎn)調(diào)控政策沒有松動(dòng)，未來經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然存在，因此他對(duì)周期股接下來的表現(xiàn)趨于謹(jǐn)慎。
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