一根大陽線，千軍萬馬來相見。
自7月27日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)暴力反彈3.61%后，有券商分析師強烈看多創(chuàng)業(yè)板了，并且給出了整整10個理由。
“股災”以來，2015年6月12日至今(2017年8月7日)，創(chuàng)業(yè)板大跌55.14%，同期，上證指數(shù)下跌35.97%、上證50下跌21.30%。
特別是去年下半年以來，市場走出“漂亮50”行情，而以創(chuàng)業(yè)板為代表的“要命3000”還在不斷下跌。
上證50(紫)、上證綜指(黃)、創(chuàng)業(yè)板指(白)，走勢對比(2016.7.1-2017.8.2)
然而，跌得多并不意味著一定要反彈。創(chuàng)業(yè)板何去何從眾說紛紜。
雖然小通葆有一顆堅持定投創(chuàng)業(yè)板的心，但偶爾心中也充滿了十萬個為什么……
以史為鑒，可以知興替。
創(chuàng)業(yè)板市場在設立之初就頭頂著A股“納斯達克”的光環(huán)。創(chuàng)業(yè)板走過的路，早在15年前，納斯達克也走過。
所以，我們不妨看一下，在納斯達克“山頂”和“山腰”定投是個什么效果。
納斯達克市場成立于1971年2月8日。
隨著1994年mosaic瀏覽器、萬維網(wǎng)等新事物出現(xiàn)，市場熱情被點燃。
從1995年3月到2000年3月，納斯達克指數(shù)從800點一直上漲至5000點上方。納斯達克平均市盈率超過100倍，其中yahoo！市盈率一度418倍。
2000年3月，互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，納斯達克指數(shù)一路跌到2002年10月的1108點，下跌78%，1年半的時間，市值損失超過5萬億美美元。
納斯達克指數(shù)走勢圖(1994-2003)
創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢(2012年至今)
對比創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和納斯達克指數(shù)，是不是覺得似曾相識？
所以，我們做個假設：
納斯達克指數(shù)經(jīng)過2年的反彈，于2000年3月10日走出歷史新高5132.52點。山姆大叔一時沖動，選擇在納斯達克指數(shù)的歷史大頂沖進去，每月定投1000美元，情況如何呢？
首先，等待他的是長達兩年半的大跌。
我們可以再看一眼上文的納斯達克走勢圖。
2000年3月10日，納斯達克指數(shù)走出歷史新高5132.52點后，一路狂跌，2002年10月10日，走出“股災”以來的最低點1108.49點，自高點算起，納斯達克指數(shù)一共跌去78%。
從歷史最高點(2000年3月10日)開始定投，到2002年10月10日即納斯達克指數(shù)調整新低。
定投扣款31次
本金投入31000美元
虧損13576美元
定投收益率為-43.79%
期間指數(shù)下跌78%
如果山姆大叔一直堅持定投直到今年7月底，他的定投之路是怎樣的呢？
小通直接上數(shù)據(jù)：
開始定投前三年(2000年-2002年)，山姆大叔的心靈頗受煎熬。因為每年都在虧錢，而且虧損幅度不小，超過30%。
好日子從2003年開始，截至年底收益6.68%。
山姆大叔在2003年9月8日等到第一次驚喜，這一天，納斯達克指數(shù)收于1888.62點，自定投起始日起，指數(shù)下跌63.20%，但是定投居然出現(xiàn)了0.75%的浮盈。
2004年-2007年，山姆大叔收獲了他的“小確幸”，每年都是正收益。
2008年金融危機，山姆大叔也未能幸免。定投虧損23.04%，聊以慰藉的是，同期納斯達克指數(shù)自定投起始日下跌69.27%。
2009年-2012年，收益再次穩(wěn)步回升。期間，納斯達克指數(shù)較定投起始日仍舊近乎腰斬。
2013年，定投收益跨了一大步：年底實現(xiàn)收益超過90%。
定投收益翻倍出現(xiàn)在2014年7月3日，此時納斯達克指數(shù)收于4485.93點，較定投起始日仍舊下跌12.60%，定投收益為100.5%。
2015年6月18日，納斯達克指數(shù)刷新2000年的歷史高點，收于5132.95點。此時，定投收益為122.16%。
2016年，保持翻倍戰(zhàn)績。
2017年7月31日，山姆大叔打開自己的賬戶，驚喜有了：
定投扣款208次
本金投入208,000 美元
盈利32.54萬美元
定投收益率為156.42%
期間指數(shù)上漲23.97%。
同期的2000年-2016年，美國通貨膨脹率為44.08%。
所以，即使從最高點定投，不但能賺錢，而且跑贏通貨膨脹，妥妥的。
2015年6月5日， 創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走出歷史新高 4037.96點。兩年后的2017年7月18日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)兩年來新低1641.38點，較2015年高點跌幅逼近60%。
既然我們拿創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和納斯達克指數(shù)做類比，接下來，我們再做個假設，山姆大叔從納斯達克指數(shù)高點跌去60%時開始定投，效果如何？
2001年3月9日，納斯達克指數(shù)收于2052.78點，自此，納斯達克指數(shù)已經(jīng)從高點回調了60%。
所以，這一天是我們此次定投的起點。
以下是每年的定投成績單：
在納斯達克指數(shù)回調60%時開始定投的話，過程沒那么逆人性，也沒那么難以堅持。定投第一年即2001年，當年定投收益為正。
2002年的定投收益為-19.57%，是定投17年間，虧損幅度最大的。
2003年-2007年，四年間，定投收益均在20%以上。
2008年金融危機，定投出現(xiàn)虧損。
2009年-2013年，定投給山姆大叔帶來穩(wěn)穩(wěn)的幸福。
2014年-2016年連續(xù)3年，定投收益均翻倍。
定投收益翻倍出現(xiàn)在2014年2月27日，此時納斯達克指數(shù)尚未收復2000年的高點，收于4318.93點，定投收益率為100.53%。
納斯達克指數(shù)突破2000年歷史高點出現(xiàn)在2015年6月18日，收于5132.95點，定投收益率為126.53%。
截止2016年年底，定投收益率為125.27%。
堅持至2017年7月31日：
定投扣款196次
本金投入196000美元
盈利31.36萬美元
定投收益率為160.01%
期間指數(shù)上漲209.25%
對比兩次定投經(jīng)歷，一次從歷史大頂定投，一次從高點下跌60%開始定投，截止到現(xiàn)在，兩次定投都以時間換到上漲的空間。
值得一提的有兩點：
如果在納斯達克指數(shù)回調60%時開始定投，過程不會那么揪心，因為承受虧損的時間并不久。
截止2017年7月31日，從歷史高點定投、從高點回調60%時定投的收益分別為156.42%、160.01%，相差并不大。但是前者積累的份額更多，所以絕對收益額為32.54萬美元，大于后者定投的31.36萬美元。所以，定投越早開始越好。
總結一下，無論何時開始定投，時間并未辜負堅持定投的山姆大叔。
沒有人能預見未來，創(chuàng)業(yè)板何去何從也無從得知。
但是這組定投納斯達克的數(shù)據(jù)告訴我們，我們需要做的是行動起來，積攢籌碼，剩下的交給時間。
我們固然不能兩次踏入同一條河流，納斯達克指數(shù)的路子創(chuàng)業(yè)板指數(shù)是否能重演也無從得知，但投資路上，永遠不變的是人性。
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