財經(jīng)365訊(編輯：騰飛)財務顧問可以做很多好事。他們可以阻止你做出愚蠢的決定。他們可以阻止你恐慌。他們可以向您施加壓力，讓您更好地預算，獲得正確的保險，制定并堅持長期計劃，并做一些重要的事情，比如保持最新的意愿。在最好的情況下，他們都是值得信賴的顧問和私人教練。是的，他們也可以幫助您進行投資。
但只有一點。
在我職業(yè)生涯的早期，我在幾所美國大學學習了一系列研究生金融課程，這是大多數(shù)合格的理財規(guī)劃師今天的標準。我對我對金融的了解部分感興趣。但我也對我對規(guī)劃和規(guī)劃師的了解感興趣。該行業(yè)是推動市場發(fā)展的關(guān)鍵因素。
好消息：財務規(guī)劃師們都在教授健全的金融理論，大致基于一種稱為有效市場假說的東西，以及其他一種稱為資本資產(chǎn)定價模型的東西。
不要錯過：在市場波動的時候，要小心那些擔心你的恐怖顧問
壞消息?它們都是基于有效市場假設和資本資產(chǎn)定價模型的金融理論。
簡單地說，你的計劃者已經(jīng)被告知要打敗股票指數(shù)是不可能的，或者幾乎不可能，因為股票價格非常好地反映了所有的基本面。并且，簡單地說，他或她已被告知歷史告訴您每個資產(chǎn)類別的可能回報和風險，并且資產(chǎn)“風險更高”，回報越高。
聽起來不錯吧?
嗯，是的，好的。這并不瘋狂，而且大多數(shù)情況下它主要起作用。但是，由于道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)(道瓊斯工業(yè)平均 指數(shù)) 在過去幾個月里過了過山車，并且你撥打了你的理財顧問以獲得一些平靜的話，這里有8件他或她在學校沒有學到的東西，可能很難解釋。
如果股票價格反映基本面如此之好，它們?yōu)楹稳绱瞬▌?為什么標準普爾 (SPX) 指數(shù)在1995年至1998年之間翻了一番，在2010年至2014年之間再次翻了一番，在2000年到2002年之間，以及從2007年到2009年再次減半?在這些短期內(nèi)，美國工業(yè)的真正潛在價值是否真的翻了一倍，減半，再翻了一半又減半了?
2.美國股市今天的“平均歷史回報”明顯高于九年前的水平，而且歷史波動性也明顯較低。那是因為在那段時間里，標準普爾500指數(shù)的價格已經(jīng)翻了三倍。這是否意味著今天的股票是一個更具吸引力的投資，價格是當時的三倍?
3.如果你無法擊敗市場，沃倫巴菲特是如何做到的?約翰坦普爾頓爵士怎么樣?朱利安羅伯遜?喬治索羅斯?
4.黃金有價值嗎?如果是這樣，為什么?如果沒有，為什么它的交易價格為每盎司1,200美元?
另請參閱：投資應用程序如何通過波動的市場指導客戶
美國占全球經(jīng)濟的比例不到三分之一。那么為什么我的大部分股票投資組合都在美國股市?您認為英國，德國，日本，澳大利亞或新加坡等國家的股票在什么基礎(chǔ)上比美國“風險更大”?
6.為什么新興市場債券被認為比高收益率美國債務“風險更大”，即使美國公司違約率相似甚至更高?
7.如果美國國債是“低回報”，那么為什么他們在幾個長期(包括從2000年到2015年)產(chǎn)生了比股票更好的回報?如果他們也是“低風險”，為什么他們的主人在20世紀60年代和70年代的大部分時間里實際上都會虧本呢?
8.我們是否應該期待今天10年期國債的年回報率相近，當他們收益率為3.1%時，過去10年期國債收益率為6%或10%甚至更高?如果是這樣，怎么樣?如果沒有，他們的歷史回報和風險數(shù)據(jù)有多大用處?
想了解更多內(nèi)容請關(guān)注財經(jīng)365股票頻道。推薦閱讀：