財經(jīng)365（www.lai935.com）訊：比起枯燥的經(jīng)濟學理論知識，通俗的經(jīng)濟學現(xiàn)象更能提高學生的興趣。比如，為什么牛奶在方盒子里，而可樂卻裝在圓瓶子里？為什么女士衣服的扣子在左邊，而男士的在右邊？為什么全新的二手車比新車便宜得多？
雖然微觀與宏觀經(jīng)濟學背后蘊含著復雜的理論知識點，令很多人徘徊在經(jīng)濟學的門口不得其解，但經(jīng)濟學的基本原理其實簡單又實際。正如經(jīng)濟學家張五常所說的：經(jīng)濟學所有的東西都可以扔掉，但是有兩樣東西無法舍棄——供給、需求（買與賣）。
這一輪股市，還是挺脆弱的，中國的基本面沒有好。講兩個簡單的例子：
第一，前兩天去剪頭發(fā)，我問生意好不好，老板說原來年初辦年卡，一年八千塊錢，現(xiàn)在都辦季卡，一個季度兩千塊錢，消費減少四分之三。第二，我有一個朋友在杭州開了家餐廳，人均消費五十塊左右。我問生意好不好，他說原來一天翻三桌，現(xiàn)在一天翻兩桌。從剪頭發(fā)到開餐廳，已經(jīng)是最基本面的東西了，所以產(chǎn)業(yè)的基本面一定沒有好。
這一次股票市場確實是好起來了，過了3000點。我認為這來自另外一層意義上的信心。比如，大家對政策開始產(chǎn)生信心了——未來會不會有很多的減稅？會不會對股票更加的放松，會不會有更多的社保資金進入等等。但是，基于基本面的牛市，還是挺脆弱的。
這一次，可以看到政策的基本面有一些改變，但是經(jīng)濟的基本面還是面臨很大的下行壓力，我們這幾年的經(jīng)濟增長幾乎都是這樣。如果再持續(xù)幾年，就業(yè)壓力就會變得很大，實際收入的增長也逐年往下走，大家對未來開始有一些不明朗的判斷。
這一次的股市，跟貨幣政策的寬松有一定的關系，同時也和科創(chuàng)板的推出有關。我們總是希望股市在科創(chuàng)板開始之前先熱起來，能夠慢慢營造一個科創(chuàng)板所需要的基本氛圍。這種心理在市場上支配了很多人的行為。
能否把中國股市引向理性，回歸價值投資？巴菲特的價值投資在中國很難被踐行，他一買股票就十年、二十年、三十年，跟中國資本市場有很大的差別性。現(xiàn)在的股票市場跟前十年比已經(jīng)好很多了：
第一，散戶效應慢慢在遞減。因為現(xiàn)在機構投資人已經(jīng)超過60%，七八年前不到20%。同時，券商在增加，基金在增加，那么市場最終一定會慢慢趨向理性。
第二，上市的規(guī)則在不斷改變。七八年前有很多尋租者說，“你要上市是不是，我能來幫你做這件事”?，F(xiàn)在很少了，追溯性懲罰的法律也不斷在增加，未來幾年如果把退市的問題真正解決了，中國的資本市場就會慢慢偏向于理性化。這一輪股票上漲的幾個板塊，有些是理性的，比如說基建和房地產(chǎn)、券商；有些是感性的，比如新能源汽車、人工智能。在有限條件環(huán)境下，任何風險都是有邊界的，沒有不確定性的世界一點都不可愛。人也應該在理性和感性之間做一個均衡。
股市要能夠反映這個公司的價值，這需要在供給側的層面上有更多的監(jiān)管。讓市場不要過于波動過于短視，我們需要更多的機構投資者、長期基金的進入，比如發(fā)達國家有養(yǎng)老金、企業(yè)年金、公募基金等等，中國在這方面還有很長的路要走。市場回歸所謂理性不是一蹴而就。希望它總體上是能夠在價值的附近徘徊，短期有一定的波動。
現(xiàn)在未必是未來十年里，最好的一年。目前，中國經(jīng)濟未來保持中高速增長的主要動力是什么？我們是一個后來者，有一個追趕的階段。我們之前用了三十年追趕，那個階段基本上慢慢地告一段落了，后面要進行一些所謂增長方式、增長模式的改變。中國就是處在這樣一個過程當中，所以現(xiàn)在就有點迷茫。即使我知道未來經(jīng)濟應該朝哪個方向發(fā)展，但是我靠什么力量從原來的模式當中走出來，進入新的模式？這也是經(jīng)濟學家目前最關注的一個問題。
下一個十年中國經(jīng)濟發(fā)展的動力在哪里？2019年是過去十年最差的一年，是未來十年最好的一年。但我覺得，未來十年，中國還有很多發(fā)展空間。
在需求側，一方面，我們現(xiàn)在有兩億多的新中產(chǎn)，這部分人群還在不斷增加，他們由一個對短缺的滿足變成對美好生活需求的滿足，這意味著中國的整個消費市場有一個重大的產(chǎn)業(yè)轉型的空間。另一方面，中國的城市化率在60%左右，今年新增的城鎮(zhèn)居民人口1360多萬，農(nóng)村的脫貧人口也是1360多萬，這兩個中國人口的1%是中國城市化未來不斷發(fā)展的可能性。
在供給端，中國的制造業(yè)非常強，我們現(xiàn)在能夠生產(chǎn)全世界60%的產(chǎn)品，但是獲得的利潤卻很少。比如2018年全世界的手機前十名里，一個美國的公司，兩個韓國的公司，另外七個都是中國的。但是在這十個品牌里面，蘋果手機占到去年總利潤的62%，三星占了17%，加起來80%不見了。中國最多的是華為占了8%，小米占了3%，vivo、OPPO占了5%，如果我們能把利潤占比提高到40%呢？
過去的增長主要是靠工廠，未來的增長會慢慢地要靠office，office必須是在大城市里面。將來中國的增長極會越來越轉移到城市，這是未來十年甚至更長時間里，中國經(jīng)濟的一個方向。所以我們所有的政策、體制的改革，都要朝著有利于這個未來發(fā)展的方向去配置。如果我們是反其道而行之的話，阻礙、浪費了資源，最后也沒辦法在國際的供應鏈、生產(chǎn)鏈中爬上去。更多股票資訊請關注財經(jīng)365官網(wǎng)！
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