2017年的今天上證指數(shù)在3200點(diǎn)附近震蕩，而回溯十年前的2007年，A股正迎來一輪大牛市，上證指數(shù)最高到達(dá)6124點(diǎn)。在股市轟轟烈烈的氛圍中，中國私募基金行業(yè)也迎來了第一波“奔私”的大潮。
彼時一些知名公募基金經(jīng)理、券商派投資經(jīng)理紛紛殺入私募江湖，星石投資的江暉、淡水泉投資的趙軍、世誠投資的陳家琳、鼎鋒資產(chǎn)的張高、朱雀投資的李華輪、從容投資的呂俊、景泰利豐的張英飚、民森投資的蔡明、武當(dāng)投資田榮華等，都在這一年創(chuàng)立了私募公司。
2007年“奔私”是幸運(yùn)也是挑戰(zhàn)。如今十年過去了，走過市場牛熊輪換，他們有的創(chuàng)造了超越指數(shù)、穿越牛熊周期的收益，發(fā)展壯大，也有的則湮滅在資本市場滾滾大潮之中。同時，他們也在走向不一樣的發(fā)展路徑，有的扎根一厘米寬、一公里深的地方耕耘，做私募精品店；也有人氣勢磅礴，建立起龐大的平臺型公司，邁向多元化發(fā)展。
這批“奔私”的投資經(jīng)理見證了中國私募基金逐步發(fā)展壯大的十年，而他們也在思索，何為私募基業(yè)長青之道，下一個十年該怎么走。
私募十年 “剩者為王”
在國內(nèi)陽光私募剛起步的幾年里，2007年的這一輪大牛市就像是一場及時雨，激起了不少公募系、券商派等的明星投資經(jīng)理相繼“奔私”，為初露鋒芒的私募基金注入新鮮血液。
這一年創(chuàng)立私募公司的投資人士，包括江暉、趙軍、肖華、李華輪、陳家琳、呂俊、張高、張英飚、石波、蔡明、田榮華等。天下英豪我輩出，一入私募深似海。在追求絕對收益的私募江湖，十年來他們走過了不一樣的心路歷程。
世誠投資總經(jīng)理陳家琳回想起十年前，2007年10月公司創(chuàng)立，彼時A股市場剛剛創(chuàng)下歷史新高，2008年4月第一只產(chǎn)品成立，就遇上了全球金融危機(jī)，A股亦未能幸免。“我們將最初超級震蕩市中的親身經(jīng)歷轉(zhuǎn)換為寶貴的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，并應(yīng)用于后續(xù)的投資實(shí)踐中。十年間世誠的資管業(yè)務(wù)獲得穩(wěn)健的發(fā)展。”
從容投資董事長呂俊則表示，成立的最初幾年一直專注股票多頭策略，期間經(jīng)歷了2008年的大跌、2011-2014年的慢熊、2015年的股災(zāi)，他們對中國股市牛短熊長的狀態(tài)有深刻感悟。“股票型基金通過控制倉位來實(shí)現(xiàn)風(fēng)控，在股票熊市中盈利難度變得很高。所以，2012年我們開始做一些嘗試，運(yùn)作宏觀策略基金，將投資范圍擴(kuò)展到股票、債券、商品等多個資產(chǎn)類別?！?/p>
鼎鋒資產(chǎn)董事長張高從券商出來，2007年創(chuàng)立鼎鋒資產(chǎn)，他表示當(dāng)時看好陽光私募的未來，決定透明規(guī)范運(yùn)作。2008年發(fā)行第一只陽光私募產(chǎn)品，2009年開始企業(yè)化運(yùn)作，2010年陸續(xù)進(jìn)入銀行、券商、信托等大型金融機(jī)構(gòu)白名單，2013年布局多業(yè)務(wù)線，包括股權(quán)、定增、量化、多策略套利、海外等?！半m然最初管理規(guī)模只有5000萬，員工只有4人，但這幾年一直專注在投資領(lǐng)域，這兩年也突破了100億。”
回首往事，景泰利豐董事長張英飚一點(diǎn)都不后悔當(dāng)時“奔私”的決策，景泰利豐發(fā)展前五年通過買入并長期持有的策略獲得較好收益，但也經(jīng)歷了2008年的大跌、2011年的大回撤，2012年開始在風(fēng)險管理和選股的精細(xì)化管理方面下功夫，有了很大的進(jìn)步。
但2007年“奔私”的投資經(jīng)理也遭遇了最大考驗(yàn)，因?yàn)殡S后牛市急轉(zhuǎn)而下。私募十年，在市場中生存下來的機(jī)構(gòu)無疑是“幸運(yùn)兒”，但資本市場大起大落，私募江湖“剩者為王”，當(dāng)初轟轟烈烈的“奔私”大潮背后，也有不少明星隕落。
隆圣投資的王貴文，曾經(jīng)帶著公募的光環(huán)轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募，但2007年大牛市后，很快遭遇了大熊市的重挫，他管理的產(chǎn)品在熬了四年后選擇清盤，“就此別過，永不回頭?！庇腥苏f，王貴文是第一個清盤的“公轉(zhuǎn)私”基金經(jīng)理。但這十年間，也有不少投資圈的風(fēng)云人物，在“奔私”后的幾年業(yè)績平平，逐漸匿跡于江湖。