各個公司目前從事的業(yè)務(wù)范圍也有一定差異化,公募基金、私募基金來吸引投資者的注意,還有一點,它能夠提供吸引眼球的業(yè)績,2011年市場大環(huán)境下,粗略統(tǒng)計一下陽光私募平均超過10%這樣的損失。接踵而來今年面臨一些不利的環(huán)境,包括發(fā)行尤其渡過下半年以后私募基金發(fā)行有很多困難,老產(chǎn)品贖回現(xiàn)在開始不斷發(fā)生,贖回比例并不一定很低。綜合一下發(fā)行和贖回的話,我們拍腦袋預(yù)期的話,可能整個行業(yè)規(guī)模2011年處在穩(wěn)定踏步的情況。更嚴重出現(xiàn)了一些主動或者被動的清盤,創(chuàng)業(yè)人員退出這個領(lǐng)域的這個現(xiàn),作為行業(yè)當(dāng)中的局內(nèi)人,如何看待整個行業(yè)面臨快速發(fā)展以來第一波的沖擊?有哪些行業(yè)內(nèi)外部的因素造成第一步的沖擊?
石中獻:我們對二級市場關(guān)注沒有PE那么多,但是我們也關(guān)注,我們主要通過二級市場實現(xiàn)退出,二級市場定價對我的PE投資也有指導(dǎo)作用。我們不太會去判斷趨勢,你要說未來趨勢怎么樣,不太善于判斷這個,但是我們知道高低,我知道絕對價格。比如去年年初的時候,我們基本上二級市場基本淡出,除了有早期發(fā)的信托還在運營中,其他的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),去年從一季度就退出了,只參與了一個定向增發(fā)。去年我們信托也還是有正收益的,很多人也來找我們,希望我們再來發(fā)這個,但是我們一聽結(jié)構(gòu)的話,我們認為是超出我們能力范圍了。中國現(xiàn)在對結(jié)構(gòu)化的信托產(chǎn)品,不是一種很好的模式。因為風(fēng)險控制能力很難去控制的,1:4,1:5,大概10%的折損線,這是非常難以控制的。我們作為PE出身的人唯一的辦法不是投資,而是完成,規(guī)避一些風(fēng)險,這一方面我們可能有自己一點不同的認識。