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昨天晚上,美國三大股指齊刷刷的暴跌,均釀成了了斷頭鍘刀的趨勢 ,創(chuàng)造了一年最大跌幅,而美元似乎也接著崩壞,本周已經(jīng)四連陰,周跌幅接近1.8%,上次出現(xiàn)這情況還是去年中期,大家覺得特朗普有可能當(dāng)選美國總統(tǒng)的時(shí)候。再看作為第一避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金,卻大幅升高,單日漲幅接近2%。一夜之間,金融市場突然變臉,這到底是哪出了問題呢?問題就出在美國,出在特朗普身上。
特朗普似乎覺得自己已經(jīng)坐進(jìn)了白宮,就是這個(gè)世界的老大了。然后先是解雇FBI局長,之后又陷入“泄密門”,本周二更是有消息說,他要求時(shí)任FBI局長的科米結(jié)束針對前美國國家安全顧問弗林與俄羅斯之間關(guān)系的調(diào)查。這就有點(diǎn)此地?zé)o銀三百兩的意思了。給特朗普帶來了很大的政治風(fēng)險(xiǎn),要知道在美國,三權(quán)分立的大背景下,即使你是總統(tǒng)又怎樣?總統(tǒng)的行政權(quán)和司法權(quán)是平等的,特朗普這么干可能涉嫌妨礙司法公正。一旦這被判定為事實(shí),極有可能導(dǎo)致特朗普被彈劾。根據(jù)美國人自己做的統(tǒng)計(jì),特朗普今年被彈劾的概率已翻了一倍,從19%飆升至29%。這令市場擔(dān)憂其能否順利推行早前承諾的大規(guī)模財(cái)政刺激。
經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定上層建筑,而上層建筑穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的保證,如果美國白宮始終在風(fēng)雨飄搖之中的話,那么對于美國經(jīng)濟(jì)來說很難提振信心,特別是特朗普吹出了那么多牛,許了那么多愿,已經(jīng)掉高了國內(nèi)人民的胃口。而金融的本質(zhì)就是預(yù)期,預(yù)期提高了金融自然水漲船高,但預(yù)期這個(gè)東西來得快去的更快,如果特朗普真的要被彈劾了,那么華爾街的高估值邏輯將徹底不復(fù)存在。本來大家是這么想的,股市估值已經(jīng)非常高了,但特朗普的大規(guī)模減稅刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃出臺(tái),明年勢必大幅提升企業(yè)的業(yè)績,如果企業(yè)業(yè)績提升上來,同時(shí)稅收成本還降低的話,用利潤大幅增加就可以化解高估值的矛盾。所以即使美國股市估值已經(jīng)處于了1929年大危機(jī)前夜的水平,但美國股市依然在努著勁上漲。主要是大家的預(yù)期樂觀。而如果特朗普的問題打破了大家的春夢的話,美國股市是有暴跌風(fēng)險(xiǎn)的。
另外,特朗普的一舉一動(dòng)絕不僅僅影響自己,他還影響著全球資本市場。這其中對咱們的影響就比較復(fù)雜,美國股市暴跌,可能會(huì)從香港對我們進(jìn)行傳導(dǎo),但這個(gè)影響的殺傷力比較小,畢竟現(xiàn)在我們的滬深300市盈率13倍,而標(biāo)普500的市盈率已經(jīng)達(dá)到23倍,他們是從5樓往下跳,我們本來就在一樓,如果一塊跳的話,我們根本沒什么勢能,如果反過來美國股市資金溢出,我們股市低估值的優(yōu)勢也許反而能吸引不少資金進(jìn)來。所以股市來說,沒必要慌張,頂多前期折騰一下,宣泄一下恐慌情緒罷了。
其次,特朗普如果被彈劾,最大的利空應(yīng)該是美元,美元跌下去,人民幣的壓力就會(huì)小很多,搞不好人民幣兌美元還會(huì)借機(jī)升值,這樣有利于增加外匯儲(chǔ)備,央行手里的外匯增多了,就可以適當(dāng)?shù)姆潘碳そ?jīng)濟(jì)了。但壞消息是我們的房地產(chǎn)腫瘤還沒有化療完成,央行如果放水出來,錢還是會(huì)直接奔房地產(chǎn)。也就是說如果特朗普被彈劾,最高興的應(yīng)該是國內(nèi)炒房團(tuán)和開發(fā)商,因?yàn)樗麄兊目嗳兆涌赡芫桶镜筋^了。而我們的經(jīng)濟(jì)增長,又有了回到老路上的基礎(chǔ)。
第三,如果美國金融市場動(dòng)蕩,美聯(lián)儲(chǔ)加息的節(jié)奏可能也會(huì)減緩,我們央行跟隨加息的壓力也會(huì)減小。這樣對于經(jīng)濟(jì)的傷害能夠小一些。
第四,黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn),以及歐元這塊,會(huì)借美元利空而出現(xiàn)較大幅度的反彈。
所以,金融市場比較復(fù)雜,可以說是牽一發(fā)動(dòng)全身?,F(xiàn)在央行、開發(fā)商、炒房團(tuán),以及資金鏈緊張的企業(yè),都期望特朗普被彈劾,然后趁亂緩和壓力,渾水摸魚,而全球金融投資者,跨國貿(mào)易商,大的跨國業(yè)務(wù)企業(yè),美國的老百姓(603883)和中國的老百姓則希望政治經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。從實(shí)際概率看來,其實(shí)特朗普被彈劾的概率并不大,畢竟彈劾總統(tǒng)不是兒戲,要沒有確切的證據(jù),是很難成功的。如今的白宮動(dòng)蕩,無非是一場政治博弈而已。
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