IPO信息披露抽查制度適應(yīng)于新三板

財(cái)經(jīng)365訊  2014年中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于組織對(duì)首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量進(jìn)行抽查的通知》，對(duì)申請(qǐng)首次公開(kāi)發(fā)行股票的企業(yè)，將在上發(fā)審會(huì)前對(duì)發(fā)行人信息披露質(zhì)量進(jìn)行抽查。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到2017年7月27日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)受理首發(fā)企業(yè)641家，其中，已過(guò)會(huì)59家，未過(guò)會(huì)582家。未過(guò)會(huì)企業(yè)中正常待審企業(yè)549家，中止審查企業(yè)33家。首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)終止審查的65家，占正常待審核的比例為11.84%。

我們發(fā)現(xiàn)，65家公司中有不少是被證監(jiān)會(huì)抽到要進(jìn)行信息披露質(zhì)量抽查的。根據(jù)終止審查名單的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，即是從2017年1月22日至2017年7月21日，我們相應(yīng)確認(rèn)了證監(jiān)會(huì)的3次抽簽與之進(jìn)行對(duì)比。

2016年12月2日，證監(jiān)會(huì)抽取了10家首發(fā)上市企業(yè)，其中勇猛機(jī)械股份有限公司和北京中科江南信息技術(shù)股份有限公司分別在2017年1月22日和3月3日決定終止審查。

2017年2月24日和4月28日，證監(jiān)會(huì)分別抽取了6家首發(fā)上市企業(yè)，邁奇化學(xué)股份有限公司和盛京銀行股份有限公司同時(shí)在4月19日終止審查，江蘇東強(qiáng)股份有限公司和深圳市三諾聲智聯(lián)股份有限公司分別在6月1日和6月26日終止審查。

三次被抽中企業(yè)終止審查企業(yè)的比例分別為20%、33.3%和33.3%，三次被抽中企業(yè)終止審查總比例為27.27%，顯著高于終止審查企業(yè)占正常待審核11.84%的比例。由此說(shuō)明，證監(jiān)會(huì)的信息披露抽查工作對(duì)被抽中的首發(fā)上市公司產(chǎn)生了效力，促使報(bào)會(huì)企業(yè)主動(dòng)終止審查。

邁奇化學(xué)，是今年第一批被抽中的企業(yè)之一，抽簽結(jié)果公布時(shí)間是2月24日，邁奇化學(xué)在3月31日即召開(kāi)董事會(huì)決議終止IPO審查。據(jù)悉，被抽中的企業(yè)會(huì)在1-2個(gè)月安排現(xiàn)場(chǎng)核查，邁奇化學(xué)果斷決定在現(xiàn)場(chǎng)核查之前終止審查，想必是感受到現(xiàn)場(chǎng)核查所帶來(lái)的壓力。

根據(jù)《關(guān)于組織對(duì)首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量進(jìn)行抽查的通知》，抽查完成后，將根據(jù)情節(jié)的嚴(yán)重性，分別給予約談提醒、下發(fā)反饋意見(jiàn)函、采取監(jiān)管談話、警示函、移交司法機(jī)關(guān)等手段處理。

現(xiàn)場(chǎng)核查的壓力不僅僅是傳導(dǎo)到了被抽中的企業(yè)，未被抽中的企業(yè)也感受到了監(jiān)管的嚴(yán)格。從終止審查名單可以看出，今年1月到7月，終止審查公司數(shù)量有顯著的增加。1月份，只有3家企業(yè)終止，2月無(wú)終止企業(yè)，3月突增到14家，4月更是增長(zhǎng)到18家，之后每月基本都有10家企業(yè)終止審查。

證監(jiān)會(huì)對(duì)首發(fā)上市企業(yè)嚴(yán)格的審查，對(duì)那些試圖“帶病過(guò)會(huì)”企業(yè)可以起到威懾作用，從而有利于提高上市公司質(zhì)量，保障投資者的權(quán)益。新三板作為支持創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、中心型企業(yè)的市場(chǎng)，如今已經(jīng)有一萬(wàn)多家企業(yè)。

然而，市場(chǎng)容量之大免不了企業(yè)質(zhì)量出現(xiàn)良莠不齊的狀況，正因?yàn)樾氯逡恢币詠?lái)缺乏有力的監(jiān)管措施、相關(guān)配套制度，財(cái)務(wù)造假、信息披露不規(guī)范一直被市場(chǎng)所詬病。新三板應(yīng)借鑒IPO信息披露抽查制度，抓大放小，對(duì)創(chuàng)新層企業(yè)定期展開(kāi)抽查，現(xiàn)場(chǎng)核查后再根據(jù)檢查結(jié)果采取相應(yīng)措施。

不整頓則面臨處罰，如此一來(lái)，創(chuàng)新層企業(yè)乃至督導(dǎo)券商都將更加重視企業(yè)的各項(xiàng)信息披露。長(zhǎng)此以往，達(dá)不到監(jiān)管要求的企業(yè)將自發(fā)申請(qǐng)摘牌，新三板企業(yè)整體質(zhì)量將大幅提升，新三板企業(yè)也更容易被市場(chǎng)所認(rèn)可，新三板企業(yè)的低估值狀況也能夠得到改善。