區(qū)塊鏈技術(shù)的可靠性、實(shí)時(shí)性、追溯性等特征可以在金融領(lǐng)域得到很好的利用,甚至可以重構(gòu)金融業(yè)務(wù)秩序。尤其是用于交易支付、資產(chǎn)數(shù)字化、智能證券、清結(jié)算、客戶識(shí)別等領(lǐng)域。但目前區(qū)塊鏈相關(guān)行業(yè)缺乏自律,違規(guī)操作多,相關(guān)業(yè)務(wù)存在諸多問(wèn)題。大量山寨虛擬幣渾水摸魚(yú),部分企業(yè)打著區(qū)塊鏈技術(shù)和虛擬數(shù)字貨幣的幌子開(kāi)展傳銷、詐騙、非法集資等違法犯罪活動(dòng)。
而ICO目前正處于野蠻生長(zhǎng)的狀態(tài)。發(fā)布白皮書(shū)、募幣、上交易平臺(tái)、發(fā)行代幣進(jìn)行公開(kāi)交易,一系列流程與公眾熟知的首次公開(kāi)募股(IPO)何其相似。而毫無(wú)疑問(wèn)的是,所有的“圈錢(qián)”手段,都在目前的ICO輪番上演。除了人性貪婪,監(jiān)管缺位是極其重要的原因。
ICO存在的風(fēng)險(xiǎn)和隱患在于,除了拉高出貨和市場(chǎng)操縱等交易層面的欺詐行為,眾多ICO項(xiàng)目本身即為騙局。一方面,由于缺乏信息披露規(guī)定,白皮書(shū)成為專業(yè)術(shù)語(yǔ)和熱門(mén)概念的堆砌,對(duì)于資金使用等情況語(yǔ)焉不詳;另一方面,區(qū)塊鏈技術(shù)本身的復(fù)雜性使大部分參與者無(wú)力追蹤項(xiàng)目進(jìn)展。而更大的風(fēng)險(xiǎn)在于,隨著參與者增多和投入金額的快速累積,極易出現(xiàn)項(xiàng)目方卷錢(qián)跑路,并由此引發(fā)群體性事件。
正是出于對(duì)種種風(fēng)險(xiǎn)的考量和對(duì)此前互聯(lián)網(wǎng)金融泡沫破裂的借鑒,包括幣圈業(yè)內(nèi)、協(xié)會(huì)、學(xué)界等各方均強(qiáng)烈呼吁對(duì)ICO加強(qiáng)監(jiān)管。
從國(guó)際上來(lái)看,部分國(guó)家已開(kāi)始加強(qiáng)對(duì)這一新融資方式監(jiān)管。美國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了對(duì)ICO風(fēng)險(xiǎn)的警告,并將“The DAO”這一ICO項(xiàng)目認(rèn)定為證券發(fā)行。新加坡金融管理局也表示該國(guó)數(shù)字代幣的提供與發(fā)行或?qū)⒂善浔O(jiān)管,英國(guó)則推出了監(jiān)管沙盒為各種創(chuàng)新容錯(cuò)。從郁金香泡沫到P2P騙局,從互聯(lián)網(wǎng)金融到金融科技,每次泡沫破滅前,狂熱的投資者都會(huì)相信“這次不同”,然而大多數(shù)時(shí)候,“這次”并沒(méi)有“不同”。從區(qū)塊鏈的技術(shù)層面走出后,ICO無(wú)疑正處于被濫用的窘境,泡沫已經(jīng)形成,亟待監(jiān)管平衡其創(chuàng)新屬性和潛在風(fēng)險(xiǎn)。（原標(biāo)題：王君暉:ICO亟待強(qiáng)監(jiān)管）