下半年關(guān)注哪些投資主線？
今日A股迎來上半年收官戰(zhàn)，三大指數(shù)集體收漲，上證指數(shù)漲0.62%報3202點，深證成指漲1.02%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.6%。
A股市場上半年的表現(xiàn)整體先揚后抑，波動較大。創(chuàng)業(yè)板指大跌，滬指略有上漲，個股各有漲跌。
截至6月30日，2023年上半年滬指上漲3.65%，深證成指累漲0.1%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累跌5.61%，自2022年7月8日高點2887.72點算起，已下跌22.27%。
通信傳媒板塊領(lǐng)漲，
聯(lián)特科技半年大漲超700%
板塊方面，各行業(yè)漲跌幅分化嚴重，今年以來，ChatGPT引發(fā)全球的關(guān)注，通信、傳媒、計算機板塊表現(xiàn)強勢，漲幅高達48.41%、43.65%、27.14%，另外，家用電器、機械設(shè)備等板塊表現(xiàn)也不錯。在經(jīng)濟復蘇不及預期基調(diào)下，商貿(mào)零售表現(xiàn)最差跌超24.07%，在房住不炒的大基調(diào)下，房地產(chǎn)板塊表現(xiàn)較差，美容護理、建筑材料等跌幅居前。
個股方面，上半年表現(xiàn)最好的是AI相關(guān)個股，漲幅居前三個股分別是，聯(lián)特科技（漲幅772.87%）、劍橋科技（漲幅459.52%）、曙光數(shù)創(chuàng)（漲幅449.66%）；跌幅居前三的個股分別是昱能科技（跌幅-53.56%），安奈兒（跌幅-49.05%）、中國中免（跌幅-48.84%）。（注：剔除退市及 ST 股）
北向資金方面，上半年北向資金累計凈買入1834.17億元，其中滬股通凈買入963.25億元，深股通凈買入870.92億元。
6月累計凈買入108.77億元，結(jié)束此前連續(xù)兩月呈凈賣出態(tài)勢。其中滬股通凈賣出100.18億元，深股通凈買入208.95億元。
上半年，北向資金流入最多的是寧德時代，高達246億，京東方A、貴州茅臺、邁瑞醫(yī)療、匯川技術(shù)也大幅凈流入。東方財富則是流出最多的，高達55.65億元，其次是陜西煤業(yè)、隆基綠能和通威股份。
經(jīng)濟復蘇預期搖擺+海外風險的擾動
2023年是疫情影響消退與經(jīng)濟秩序歸位的一年。對于A股上半年的變現(xiàn)，業(yè)內(nèi)分析指出，市場主要指數(shù)表現(xiàn)分化，一方面受經(jīng)濟復蘇預期搖擺，另一方面受海外風險的擾動加大。
去年，中國經(jīng)濟增速最大的制約項是消費和房地產(chǎn)，二者分別受到疫情和行業(yè)流動性風波的沖擊。去年11月起，隨著防疫政策逐步放松，房地產(chǎn)行業(yè)“三支箭”政策逐一射出，當時市場普遍期待中國經(jīng)濟即將迎來強勢復蘇，對2023年經(jīng)濟狀況寄予厚望。
但是，今年上半年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，疫后經(jīng)濟的自發(fā)性反彈僅僅維持了一個季度，4月起物價、社融、PMI等數(shù)據(jù)迅速給市場澆了一盆“冷水”。
央行在6月開啟降息，助力穩(wěn)經(jīng)濟。居民縮表，房企資金鏈偏緊傳導至投資端，本輪復蘇彈性和持續(xù)性不及以往復蘇周期。
中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所宏觀經(jīng)濟室主任肖立晟在半年度投資策略會接受專訪表示，消費不足是近期經(jīng)濟復蘇力度低于預期的核心原因。但是，隨著中國相關(guān)部門采取一系列扶持經(jīng)濟發(fā)展措施，下半年中國經(jīng)濟無需悲觀。但需要注意的是，下半年中國經(jīng)濟或?qū)⒊霈F(xiàn)復蘇分化現(xiàn)象。
具體而言，以房地產(chǎn)、傳統(tǒng)消費為代表的舊經(jīng)濟潛在增速在后疫情時代可能再也無法回到疫情前的水平；但以數(shù)字經(jīng)濟、新能源為代表的新經(jīng)濟增速將不斷地邁上新臺階。這令未來中國經(jīng)濟增速將長期維持在一個中等增速。
海外方面，美聯(lián)儲持續(xù)激進加息，不但增加本國經(jīng)濟衰退風險，其負面外溢效應也波及全球。貸款利率飆升、銀行接連倒閉、多個行業(yè)裁員……
在歐洲，瑞信引發(fā)的不安情緒最終演變成了全面的恐慌，這導致客戶紛紛從這家昔日瑞士金融業(yè)的標志性企業(yè)撤資，同時也推動了該國政府匆忙安排接管，并促使瑞銀收購了該公司。
下半年關(guān)注哪些投資主線？
在中期策略的相關(guān)結(jié)論中，多數(shù)券商對A股的下半年行情展現(xiàn)出了積極態(tài)度。
展望2023年下半年，西部策略易斌團隊認為，海外加息周期接近尾聲，國內(nèi)寬松窗口打開，經(jīng)濟延續(xù)復蘇態(tài)勢，企業(yè)盈利回升，疊加市場風險偏好改善，有望帶動場外資金持續(xù)增量入市。A股預計迎來近3500億元的增量資金，整體規(guī)模將超過上半年，同時配置資金加速入場將進一步推動價格風格上行。
中信建投證券也樂觀地認為，下半年隨著中國經(jīng)濟復蘇，A股市場有望繼續(xù)逐浪上行。因此，中信建投證券維持年度策略“復蘇小?！钡呐袛?，繼續(xù)積極看多。
信達策略團隊指出，按照牛市第一年戰(zhàn)術(shù)調(diào)整的經(jīng)驗，經(jīng)濟數(shù)據(jù)如果再次上行，則調(diào)整容易更快結(jié)束，經(jīng)濟數(shù)據(jù)如果一直偏弱，則調(diào)整后可能還會需要震蕩磨底。其認為，今年的這一次調(diào)整過后，指數(shù)大概率還需要震蕩磨底，指數(shù)再次上漲的啟動時間可能會晚于2016年。等待二季度末至三季度初，如果觀察到整體或局部的盈利改善，指數(shù)或?qū)俅伍_啟上漲。此外，由于部分板塊的調(diào)整始于2月，整體指數(shù)的調(diào)整或已到了后期。
有機構(gòu)統(tǒng)計，2005年-2022年的歷年7月份，上證指數(shù)共有11次上漲，7次下跌，上漲概率還是較大，從統(tǒng)計學上看，“七翻身”貌似還是有一定的依據(jù)的。所以，對于接下來的行情，階段上可適當樂觀。但也需要留意的是，近期指數(shù)重心回升的過程中，還有幾個掣肘，或降低市場整體的風險偏好以及上行的空間。
行業(yè)方面，TMT（科技、媒體和通信）、AI（人工智能）、中國特色估值體系（以下簡稱“中特估”）等行業(yè)也被多家券商看好。
興業(yè)證券張憶東認為，下半年A股市場可能還是一個平衡市，增量資金不足，這種情況下，數(shù)字經(jīng)濟在今年下半年仍是最強的主線，而且會進一步擴散，甚至會向先進制造的方向擴散，半導體、算力、軍工、智能汽車、機器人等可以逢低配置。
中銀證券表示，下半年TMT仍是最大主線。此外，AI+與中特估板塊在不同時間段各自成為了市場的階段性“明星”，下半年建議關(guān)注科技線、安全線以及中特估線。
也有市場分析人士指出，下半年TMT和中特估行情可能會受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境、政策調(diào)整、行業(yè)競爭等多因素影響，但總體而言，兩個行業(yè)都具有較高成長性和投資價值，未來仍是市場重要板塊。更多股票資訊，關(guān)注財經(jīng)365！