眼下，美股牛市已經(jīng)進入了第九個牛頭。在今年上半年，標普500指數(shù)上漲了8.2%，創(chuàng)自2013年以來的最佳上半年表現(xiàn)。不過，隨著美聯(lián)儲加快加息步伐、通貨膨脹疲軟以及特朗普政策議程拖延，美股下半年走勢受到了市場人士的質(zhì)疑，甚至有跡象表明美股此輪牛市已經(jīng)到頭了。
反轉(zhuǎn)警告拉響！美股牛市不再牛？
根據(jù)著名市場技術(shù)分析師 Tom McClellan，德國10年期國債收益率與美國10年期國債收益率之間的利差已經(jīng)在收窄，而這對股市來說是個“噩耗”。
那么，兩國的債券收益率利差收窄為何對美股來說是個大問題呢？分析師McClellan解釋說，從歷史經(jīng)驗來看，當?shù)聡?0年期債券收益率與美國10年期債券收益率利差拉大時，美股往往都呈現(xiàn)上升趨勢，反之，股市則下跌。
他指出，“自2009年6月以來，美國10年期國債收益率一直高于德國10年期國債收益率，且兩者之間的利差也在不斷拉大，這對美股來說是個看漲信號。然而，由于牛市已經(jīng)持續(xù)了九個年頭，這一利差開始逐漸縮小，意味著股市將出現(xiàn)調(diào)整。市場可能可能需要幾個月的時間來消化這個過程，之后股市就會開始大跌?！?/p>
在全球主要央行發(fā)表有意收縮貨幣政策的聲明后，華爾街認為美股失去了在過去八年里走高的主要支撐力，美股牛市也因此將走向終點。上周，包括歐洲央行和英國央行在內(nèi)的多國央行紛紛暗示將縮減寬松政策或者進行加息。
市場現(xiàn)18年來最悲觀情緒
除了央媽們開始收緊政策，過高的估值、通貨膨脹疲軟以及特朗普政策議程的拖延也讓經(jīng)濟學家對美股前景感到擔憂。據(jù)彭博對20位分析師的調(diào)查顯示，分析師們預計標普500指數(shù)到年底將跌至2439點，僅比去年年底時的指數(shù)上漲0.6%，是自1999年以來最為悲觀的預測。
美國政壇元老、三屆總統(tǒng)候選人Ron Paul近日在接受CNBC采訪時表示，美股將迎來一次痛苦的回調(diào)，最多可能下跌25%。他看空美股的理由是，美國經(jīng)濟不像華爾街普遍認為的那樣強勁，形勢最快可能在10月份就急轉(zhuǎn)直下。
當然，也有一些的分析師仍堅持看好美股前景。美銀美林首席技術(shù)策略師Stephen Suttmeier表示，股市可能將很快觸及新的高點。
他表示：“目前標普500指數(shù)在2418點到2400點的支撐區(qū)間波動，如果這一狀態(tài)能繼續(xù)保持下去，標普500指數(shù)在7月將有可能達到2475點，甚至2500或2550點?！鄙现芪?6月30日)，該指數(shù)收于2423.41點。
對于美股前景，高盛持謹慎態(tài)度。該行在最近的一份報告中指出，政策利率調(diào)高及10年期債券收益率上揚的前景將導致標普500指數(shù)的估值承壓。同時，高盛將標普500指數(shù)的年底目標值設(shè)定為2400點，這較該指數(shù)當前的水平相比低了1.6%左右。