匯豐銀行，花旗和摩根士丹利看到越來越多的證據(jù)表明，全球市場在經(jīng)濟衰退來臨之前處在最后的上漲階段。
華爾街的分析師因公當(dāng)前市場信號——股票，債券和商品之間的相關(guān)性變小，以及忽視估值基本面和數(shù)據(jù)的投資者。這一切意味著股票和信貸市場面臨下滑的風(fēng)險。
摩根士丹利首席跨資產(chǎn)策略師Andrew Sheets在周二發(fā)表的一份報告中寫道：“股票與外匯的關(guān)聯(lián)程度變得越來越小，外匯與利率的關(guān)聯(lián)也越來越小，石油對市場的影響力變小?！?/span>
摩根士丹利銀行模型顯示，當(dāng)前世界各地的資產(chǎn)在近十年來處于關(guān)聯(lián)性最小的階段，本月，由于美朝局勢緊張以及美國總統(tǒng)特朗普對維吉尼亞州的種族暴動回應(yīng)引發(fā)了美股拋售，同時高收益信貸也在遭到拋售。
摩根士丹利全球資產(chǎn)相關(guān)性指數(shù)
模型顯示，就像在2007年危機爆發(fā)前一樣，投資者根據(jù)個人風(fēng)險厭惡程度和行業(yè)特有的風(fēng)險對資產(chǎn)進行定價，由于交易者尋找借口保持看漲，資產(chǎn)類別之間的傳統(tǒng)關(guān)系往往會分解。
策略師Andrew Sheets在報告中寫道：“這些宏觀和微觀的低相關(guān)性證實了我們關(guān)于當(dāng)前經(jīng)濟處于后期循環(huán)環(huán)境的想法，而我們最近看到的一次低相關(guān)環(huán)境是在2005年-2007年?！彼ㄗh增加對美國股票的配額，同時減少公司債務(wù)的持有量。
根據(jù)摩根士丹利的統(tǒng)計，這種動態(tài)也有助于保持股票，債券和貨幣的波動，全球風(fēng)險偏好。盡管過去兩周動蕩，CBOE波動指數(shù)仍然有望延續(xù)第三年的下跌。
美銀美林的戰(zhàn)略分析師認(rèn)為，投資者不太注中企業(yè)盈利是另一個跡象，即全球反彈可能很快就會消失。根據(jù)她的研究，自二十世紀(jì)二十年代中期以來，超過分析師的盈利預(yù)測的公司并沒有在股價上得到很好的回報。
信貸市場總結(jié)過熱后，匯豐銀行全球固定收益研究主管史蒂文.米德(Steven Major)告訴客戶本月早些時候削減歐洲公司債券。Major指出，保險費不能補償投資者資本損失，流動性風(fēng)險和波動性增加的前景。
花旗集團分析師也表示，市場正在經(jīng)濟衰退之前進入后期高峰，將股票和債券推向熊市。
他們寫道，由于中央銀行的刺激下降以及投資者擔(dān)心企業(yè)杠桿升高的擔(dān)憂，未來幾個月的差價可能會擴大。但是，戰(zhàn)略家總結(jié)說，股票有可能進一步反彈，部分原因是回購。
花旗集團分析師羅伯特.巴克蘭(Robert Buckland)在周五的一份報告中說：“泡沫在這些老齡化股票牛市中很常見。
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