核心觀點(diǎn)
1.從七月初、6月30號美國種植面積意向報告這塊，報告中性偏多。由于后期炒作天氣導(dǎo)致國內(nèi)豆粕從2600沖到了2980，接近3000。國外從900漲到1120，主要是對未來的天氣有一個悲觀的預(yù)測。
2.壓榨還可以但是庫存的積壓特別大，并且七月份進(jìn)口的量破新高了達(dá)到了108萬噸，已經(jīng)超過了六月份和五月份的記錄。而且今年五、六、七三個月的總體進(jìn)口量也明顯超過了去年的量，并且也超過了五年的平均值，所以目前的進(jìn)口量急劇增大。
3.最大的亮點(diǎn)就是，大家都在關(guān)注8月10號的農(nóng)業(yè)部報告。如果農(nóng)業(yè)部報告關(guān)于單產(chǎn)、種植面積、庫存是否有增加，如果單產(chǎn)增加的情況下，庫存量增加，價格可能會向下。
4.每年的七月中旬到八月中旬這一個月行情的特別難做的，因?yàn)檎l也不知道產(chǎn)量是什么樣的，有各種消息，有的說干旱，有的說要正常了，這些都是大家的預(yù)估。而每年這時候的行情大多是大幅震蕩或是橫盤，高位橫盤或是低位橫盤。
5.實(shí)際上等待也是一種投資，當(dāng)行情不明朗或是行情分歧比較大的時候，盡量以觀望狀態(tài)為主。因?yàn)樵谛星椴幻骼实臅r候不知道是做多還是做空，而且現(xiàn)在價格屬于中間價格，往下50點(diǎn)，往上50點(diǎn)，都是有可能出現(xiàn)的。豆粕就這點(diǎn)好處，每年一個周期連續(xù)波動的，當(dāng)錯過這個周期等一等，半年后去抓另一周期。這樣風(fēng)險就小了，獲得利潤的空間就大了。
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大咖簡介
吳洪濤，北大期貨研修班、和訊期貨特約講師，24年期貨證券從業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)任善境投資管理（上海）有限責(zé)任公司總經(jīng)理。網(wǎng)絡(luò)昵稱“金牌！狙擊手”。中國第一批股民，1994年進(jìn)入外盤期貨交易。同年10月轉(zhuǎn)戰(zhàn)國內(nèi)市場。后任職黑龍江農(nóng)墾管局高級研究員。1997年任職天琪期貨齊齊哈爾營業(yè)部業(yè)務(wù)總監(jiān)。2003年為企業(yè)做大額套期保值。2009年創(chuàng)辦佛意投資公司。2014年11月增資1000萬，并更名為善境投資管理（上海）有限責(zé)任公司。
大宗內(nèi)參：豆粕近期也迎來了一波上漲的行情，那么這一波行情的主要的去送原因是什么呢？后期能否延續(xù)呢？
吳洪濤：最近的漲幅并不是很大，應(yīng)該是從七月初、6月30號美國種植面積意向報告這塊，報告中性偏多。由于后期炒作天氣導(dǎo)致國內(nèi)豆粕從2600沖到了2980，接近3000。國外從900漲到1120，主要是對未來的天氣有一個悲觀的預(yù)測。但隨著天氣的逐漸轉(zhuǎn)好，雨量逐漸下來，行情開始震蕩走低了。后續(xù)行情的延續(xù)我還是堅(jiān)持原來的觀點(diǎn)。（詳情請點(diǎn)擊：獨(dú)家專訪 | 吳洪濤：三年不開張，開張吃三年）
大宗內(nèi)參：目前來看壓榨企業(yè)開工情況情況怎么樣呢？
吳洪濤：我從幾個現(xiàn)貨朋友了解到，目前壓榨還可以。目前整個季節(jié)正好是國內(nèi)生豬飼料最高的季節(jié)，所以壓榨還行。他們說壓榨可以但是庫存的積壓特別大，并且七月份進(jìn)口的量破新高了達(dá)到了1008萬噸，已經(jīng)超過了六月份和五月份的記錄。而且今年五、六、七三個月的總體進(jìn)口量也明顯超過了去年的量，并且也超過了五年的平均值，所以目前的進(jìn)口量急劇增大。而且還有傳聞?wù)f兩個豆粕進(jìn)口商由于庫存大，有50萬噸大豆準(zhǔn)備要轉(zhuǎn)讓。這都是未來給我們的信號，需求量可能減弱、供給量增加的信號。
大宗內(nèi)參：現(xiàn)在供需面的情況怎么呢？您稍微和我們分析一下？
吳洪濤：目前的供需比起往年沒有明顯的變化，基本上屬于正常偏好一些。所謂的偏好是比前幾個月偏好，豆粕養(yǎng)殖企業(yè)的需求與家畜的成長度相關(guān)。春天的小豬經(jīng)過夏天的成長，這時候豆粕的需求自然就轉(zhuǎn)好了。
大宗內(nèi)參：那后續(xù)是否還有什么亮點(diǎn)可以影響到豆粕的價格呢？
吳洪濤：現(xiàn)在最大的亮點(diǎn)就是，大家都在關(guān)注8月10號的農(nóng)業(yè)部報告。如果農(nóng)業(yè)部報告關(guān)于單產(chǎn)、種植面積、庫存是否有增加，如果單產(chǎn)增加的情況下，庫存量增加，價格可能會向下。如果是中性的話煤價格可能會出現(xiàn)盤漲。
接下來關(guān)注天氣了，因?yàn)楝F(xiàn)在進(jìn)入八月份了，天氣的關(guān)鍵就在于八月中下旬的雨量。如果8月15號之前雨量配備好，各方面豆子的產(chǎn)量還會有所好轉(zhuǎn)。如果是低溫小雨的情況下，影響豆子的生長，單產(chǎn)可能會繼續(xù)下降。但這些都是未知數(shù)，所以每年的什么季節(jié)豆子是最難做呢？每年的七月中旬到八月中旬這一個月行情的特別難做的，因?yàn)檎l也不知道產(chǎn)量是什么樣的，有各種消息，有的說干旱，有的說要正常了，這些都是大家的預(yù)估。而每年這時候的行情大多是大幅震蕩或是橫盤，高位橫盤或是低位橫盤。這段時間暫時沒有亮點(diǎn)，因?yàn)榇蠹叶级⒅?月10 號的報告，然后盯著8月10號-8月20號之間的天氣狀況。如果這段時間沒有意外的話，那豆粕有可能要震蕩走低。
我在微博的文章里面之前有提到過，今年的行情跟15年的行情是一模一樣的，連高點(diǎn)、低點(diǎn)的位置幾乎錯落不會超過五天。哪怕月度的高點(diǎn)和低點(diǎn)，今年的時間段都跟15年相同。因?yàn)榻衲甑漠a(chǎn)量、供給量以及作物良好率基本上一樣，15年的作物良好率也是低于14年，低于五年平均值。今年也是這樣的，而且種植面積增加。但是現(xiàn)在已經(jīng)八月份了，這八個月的行情跟15年的行情同出一轍。不知道未來的四個月是不是走15年的行情。那如果繼續(xù)15年行情，那么豆粕繼續(xù)要震蕩下行的趨勢。
大宗內(nèi)參：今日有消息指出國內(nèi)方面，近期國內(nèi)商品氛圍偏多，同時美豆收漲帶動豆粕上漲，對此您是怎么看？
吳洪濤：現(xiàn)在美豆盤面并不是很強(qiáng)，始終保持在950到970之間震蕩。但是在這個位置上，原則上我是不打算再操作。因?yàn)樵谶@個區(qū)間往下美盤也有一個80點(diǎn)左右的跌幅，跌破九百也是有可能的，往上50-60也是有可能。所以在這個模凌兩可的時候，我覺得盡量是觀望為主。農(nóng)產(chǎn)片期貨就是這樣的，一年行情很少，基本上是三四個月的時候，剩下的時候就是盤整。盡量在迷茫的時候，回避一下。只要錯過了8月20號之后，行情自然就明朗了。那時候再做多、做空，心里就有底了。假如8月20號之后，天氣各方面沒有什么問題，進(jìn)入九月初，美豆開始收割，1到10天收割完畢。一個月之內(nèi)天氣應(yīng)該沒什么問題，因?yàn)榻衲甏杭居炅勘容^適合，所以秋季不會輕易出現(xiàn)洪澇天氣或者多雨天氣，所以我認(rèn)為今年秋天并不是影響特別大，我認(rèn)為今年有可能是平年偏上的背景。所以我今年一月份接受第一財(cái)經(jīng)的采訪就說今年的行情是震蕩走低的行情，并且今年的走勢有點(diǎn)類似于15年。（詳情請點(diǎn)擊：獨(dú)家專訪 | 吳洪濤：豆粕別忙著做多了你可能遇到了一個假突破）而且逢高放空為主，暫時內(nèi)不適合做多。因?yàn)?5年的時候，南美和北美的產(chǎn)量都在連續(xù)增加，但是需求量并沒有明顯啟動。所以真正的亮點(diǎn)可能在今年年底或是明年年初會形成一個類似16年初那樣的買點(diǎn)。
？大宗內(nèi)參：那在盤面操作上，您有什么建議可以跟我們的投資者分享一下的呢？
吳洪濤：實(shí)際上等待也是一種投資，當(dāng)行情不明朗或是行情分歧比較大的時候，盡量以觀望狀態(tài)為主。因?yàn)樵谛星椴幻骼实臅r候不知道是做多還是做空，而且現(xiàn)在價格屬于中間價格，往下50點(diǎn)，往上50點(diǎn)，都是有可能出現(xiàn)的。那倒不如等基本面明朗的時候，我們可以做空，往下可以有一個兩百點(diǎn)左右的空間。因?yàn)槲沂冀K認(rèn)為豆粕年度最低點(diǎn)可以在2500-2600之間，但這波兩百點(diǎn)如果沒有做到，不如等年初年底的時候，2500、2600的時候連續(xù)做多也是能賺到錢。所以是這樣的，豆粕就這點(diǎn)好處，每年一個周期連續(xù)波動的，當(dāng)錯過這個周期等一等，半年后去抓另一周期。這樣風(fēng)險就小了，獲得利潤的空間就大了。
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