摘要
一、環(huán)保問(wèn)題研究背景
二、農(nóng)業(yè)環(huán)保政策梳理
我國(guó)從13年開(kāi)始強(qiáng)調(diào)養(yǎng)殖污染治理，框架指導(dǎo)性文件頒布，但實(shí)際推行力度不足，從15年底開(kāi)始強(qiáng)調(diào)生豬養(yǎng)殖的布局優(yōu)化，遠(yuǎn)離重點(diǎn)流域。生豬存欄因養(yǎng)殖虧損而下滑，因環(huán)保而復(fù)產(chǎn)難行。從畜到禽的環(huán)保治理正在展開(kāi)，水產(chǎn)環(huán)保問(wèn)題看各地環(huán)保要求，環(huán)保政策方針并未到全國(guó)層面。對(duì)油廠、飼料企業(yè)的環(huán)保要求也尚屬于空白，還處在部分投訴懲治階段。
三、環(huán)保政策對(duì)農(nóng)業(yè)影響的評(píng)估
（一）生豬養(yǎng)殖：行業(yè)整合大體完成，散戶養(yǎng)殖生豬轉(zhuǎn)賣至大廠，對(duì)整體生豬存欄影響不大（二）禽類養(yǎng)殖：行業(yè)處于整合初期，環(huán)保拆遷逐步體現(xiàn)（三）水產(chǎn)養(yǎng)殖：行業(yè)處于整合初期，水產(chǎn)養(yǎng)殖減20%（四）油廠、飼料企業(yè)：行業(yè)規(guī)?；?，建廠環(huán)保要求或新增環(huán)保線的能力較強(qiáng)，環(huán)保巡察很難對(duì)其年度產(chǎn)量產(chǎn)生影響。
四、環(huán)保旋風(fēng)在黑色、農(nóng)產(chǎn)品(9.06 停牌,診股)的不同影響
環(huán)保對(duì)黑色與農(nóng)產(chǎn)品期貨品種除了背景相同外，有四點(diǎn)不同：改革階段、執(zhí)行力度、規(guī)模程度、政策效果。環(huán)保旋風(fēng)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)不利，目前上市的品種玉米、粕類皆受到需求銳減的負(fù)面影響。雞蛋價(jià)格受到環(huán)保減存欄影響，亦有所支撐。若此后上市生豬期貨，生豬價(jià)格倒有望受到支撐，但由于生豬養(yǎng)殖整治已經(jīng)近兩年，行業(yè)整合基本完成，高利潤(rùn)帶來(lái)補(bǔ)欄逐步實(shí)現(xiàn)，生豬價(jià)格也難以大幅上漲。肉禽、水產(chǎn)無(wú)期貨品種，現(xiàn)貨價(jià)格在2017-2018年相對(duì)看漲。
一、環(huán)保問(wèn)題研究背景
自2015年12月31日至去年2月4日，中央環(huán)保督察試點(diǎn)工作在河北省首次進(jìn)行，這標(biāo)志著全國(guó)范圍內(nèi)中央環(huán)保督察行動(dòng)由此開(kāi)始。環(huán)保旋風(fēng)引爆黑色一輪又一輪的上漲。農(nóng)產(chǎn)品為什么關(guān)注環(huán)保問(wèn)題？一號(hào)文件的農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革重點(diǎn)在于種植業(yè)，對(duì)環(huán)境并無(wú)污染。農(nóng)產(chǎn)品關(guān)注環(huán)保的重點(diǎn)其實(shí)不在種植業(yè)，而在養(yǎng)殖業(yè)、油籽壓榨、飼料生產(chǎn)等環(huán)節(jié)。此前我們對(duì)環(huán)保在生豬養(yǎng)殖上的影響關(guān)注較多，直到近期兩湖水產(chǎn)調(diào)研，才發(fā)現(xiàn)已經(jīng)有部分水產(chǎn)面積因環(huán)保問(wèn)題而減少，未來(lái)環(huán)保問(wèn)題是否繼續(xù)對(duì)禽類、水產(chǎn)產(chǎn)生縱深影響？從期價(jià)的角度，對(duì)玉米、粕類將產(chǎn)生多大影響？環(huán)保導(dǎo)致的油廠、飼料企業(yè)關(guān)停是否嚴(yán)重？行情演繹重蹈黑色覆轍？下文我們將圍繞這些問(wèn)題展開(kāi)探討。
二、農(nóng)業(yè)環(huán)保政策梳理
我國(guó)從13年開(kāi)始強(qiáng)調(diào)養(yǎng)殖污染治理，框架指導(dǎo)性文件頒布，但實(shí)際推行力度不足，從15年底開(kāi)始強(qiáng)調(diào)生豬養(yǎng)殖的布局優(yōu)化，遠(yuǎn)離重點(diǎn)流域。生豬存欄因養(yǎng)殖虧損而下滑，因環(huán)保而復(fù)產(chǎn)難行。從畜到禽的環(huán)保治理正在展開(kāi)，水產(chǎn)環(huán)保問(wèn)題看各地環(huán)保要求，環(huán)保政策方針并未到全國(guó)層面。對(duì)油廠、飼料企業(yè)的環(huán)保要求也尚屬于空白，還處在部分投訴懲治階段。
表1. 中央及各部委下發(fā)的關(guān)于畜牧業(yè)養(yǎng)殖的環(huán)保政策
| 時(shí)間 | 部門 | 政策事件 |
| 2015/11/20 | 農(nóng)業(yè)部 | 《關(guān)于促進(jìn)南方水網(wǎng)地區(qū)生豬養(yǎng)殖布局調(diào)整優(yōu)化的指導(dǎo)意見(jiàn)》 |
| 2016/12/5 | 國(guó)務(wù)院 | 印發(fā)《“十三五”生態(tài)環(huán)境保護(hù)規(guī)劃》 |
| 2017/2/5 | 國(guó)務(wù)院 | “中央1號(hào)文件”正式發(fā)布 |
| 2017/3/24 | 農(nóng)業(yè)部 | 印發(fā)《重點(diǎn)流域農(nóng)業(yè)面污染綜合治理示范工程建設(shè)規(guī)劃（2016-2020年）的通知 |
| 2017/6/14 | 農(nóng)業(yè)部 | 《關(guān)于加快推進(jìn)畜禽養(yǎng)殖廢棄物資源化利用的意見(jiàn)》有關(guān)情況舉行發(fā)布會(huì) |
| 2017/7/3 | 農(nóng)業(yè)部 | 印發(fā)《病死及病害動(dòng)物無(wú)害化處理技術(shù)規(guī)范》的通知 |
| 2017/7/7 | 農(nóng)業(yè)部 | 印發(fā)《畜禽糞污資源化利用行動(dòng)方案（2017-2020年）》的通知 |
數(shù)據(jù)來(lái)源： 華泰期貨研究院
表2. 中央及地方各級(jí)政府關(guān)于畜禽養(yǎng)殖禁養(yǎng)區(qū)劃定以及禁養(yǎng)區(qū)內(nèi)養(yǎng)殖場(chǎng)搬遷關(guān)閉環(huán)保政策文件梳理
| 時(shí)間 | 部門 | 政策事件 | 主要內(nèi)容 |
| 國(guó)務(wù)院及各部委政策文件 | |||
| 2013/11/11 | 國(guó)務(wù)院 | 印發(fā)《畜禽規(guī)模養(yǎng)殖污染防治條例》 | 推動(dòng)畜禽養(yǎng)殖業(yè)加強(qiáng)科學(xué)規(guī)劃布局、規(guī)?；s化發(fā)展、加強(qiáng)環(huán)保設(shè)施建設(shè)、提高廢棄物利用率，提高畜禽養(yǎng)殖業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力。 |
| 2015/4/2 | 國(guó)務(wù)院 | 印發(fā)《水污染防治行動(dòng)計(jì)劃》 | 全面控制污染物排放，強(qiáng)化工業(yè)和生活污水治理，控制農(nóng)業(yè)面源污染，強(qiáng)制污染企業(yè)退出，加強(qiáng)水源保護(hù)。 |
| 2016/10/24 | 農(nóng)業(yè)部、
環(huán)境保護(hù)部 | 印發(fā)《畜禽養(yǎng)殖禁養(yǎng)區(qū)劃定技術(shù)指南》 | 劃定飲用水水源保護(hù)區(qū)、自然保護(hù)區(qū)、風(fēng)景名勝區(qū)、城鎮(zhèn)居民區(qū)和文化教育科學(xué)研究區(qū)、依照法律法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)劃定的區(qū)域?yàn)榻B(yǎng)區(qū) |
| 地方政府配套政策 | |||
| 2014/8/25 | 江西省 | 《江西省人民政府辦公廳關(guān)于加強(qiáng)畜禽養(yǎng)殖污染治理工作的實(shí)施意見(jiàn)》 | 到2016年底禁養(yǎng)區(qū)內(nèi)的畜禽規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)全部搬遷或依法關(guān)閉或轉(zhuǎn)產(chǎn)。 |
| 2014/12/17 | 福建省 | 《關(guān)于貫徹落實(shí)生豬養(yǎng)殖面源污染防治工作六條措施的實(shí)施意見(jiàn)》 | 2015年上半年全面完成禁養(yǎng)區(qū)內(nèi)生豬養(yǎng)殖場(chǎng)關(guān)閉拆除任務(wù)。2016年底前，全面完成存欄5000頭以上生豬規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)化改造 |
| 2016/1/20 | 湖北省 | 印發(fā)《湖北省畜禽養(yǎng)殖區(qū)域劃分
技術(shù)規(guī)范（試行）》的通知 | 各地劃定的畜禽禁止養(yǎng)殖區(qū)內(nèi)，不得新建和改擴(kuò)建畜禽養(yǎng)殖項(xiàng)目，除因教學(xué)、科研、旅游以及其它特殊需要，經(jīng)當(dāng)?shù)厝嗣裾鷾?zhǔn)保留并完善了畜禽養(yǎng)殖污染防治工程措施的畜禽養(yǎng)殖場(chǎng)（小區(qū)）外，其余畜禽養(yǎng)殖場(chǎng)（小區(qū)）由縣級(jí)以上地方人民政府限期關(guān)停轉(zhuǎn)遷。 |
| 2016/2/1 | 河南省 | 下發(fā)《河南省碧水工程行動(dòng)計(jì)劃》， | 2016年科學(xué)合理調(diào)整畜禽禁養(yǎng)區(qū)、限養(yǎng)區(qū)范圍，列出禁養(yǎng)區(qū)需關(guān)?；虬徇w的養(yǎng)殖場(chǎng)（小區(qū)）、養(yǎng)殖專業(yè)戶清單。2017年底前，全部關(guān)閉和搬遷禁養(yǎng)區(qū)內(nèi)的畜禽養(yǎng)殖場(chǎng)（小區(qū)）和養(yǎng)殖專業(yè)戶。 |
| 2016/2/17 | 四川省 | 印發(fā)《〈水污染防治行動(dòng)計(jì)劃〉四川省工作方案》 | 于2016年6月底前列出禁養(yǎng)區(qū)內(nèi)的畜禽養(yǎng)殖場(chǎng)（小區(qū)）和養(yǎng)殖專業(yè)戶清單；督促各市（州）、縣（市、區(qū)）在2017年底前依法關(guān)閉或搬遷禁養(yǎng)區(qū)內(nèi)的畜禽養(yǎng)殖場(chǎng)（小區(qū)）和養(yǎng)殖專業(yè)戶。 |
| 2016/2/19 | 河北省 | 印發(fā)《河北省水污染防治工作方案》 | 2016年底前，依法關(guān)閉或搬遷禁養(yǎng)區(qū)內(nèi)的畜禽養(yǎng)殖場(chǎng)（小區(qū)）和養(yǎng)殖專業(yè)戶。到2019年底前，全省所有規(guī)?；笄蒺B(yǎng)殖場(chǎng)（小區(qū)）全部配套建設(shè)糞便污水貯存、處理、利用設(shè)施，逾期完不成的一律予以取締 |
| 2016/3/2 | 湖南省 | 畜禽養(yǎng)殖污染防治和河湖圍網(wǎng)養(yǎng)殖清理專項(xiàng)行動(dòng)方案 | 洞庭湖區(qū)內(nèi)湖沿岸陸域水平縱深1000米、農(nóng)村集中供水地下水源取水點(diǎn)周邊陸域1000米，均劃為畜禽禁養(yǎng)區(qū)。年出欄生豬300頭以上及牛羊禽規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)，必須在2016年底前退出或搬遷，省政府將對(duì)在2017年前主動(dòng)完成關(guān)停退養(yǎng)或異地搬遷的養(yǎng)殖場(chǎng)給予獎(jiǎng)勵(lì)。 |
| 2016/4/11 | 浙江省 | 召開(kāi)浙江農(nóng)業(yè)水環(huán)境治理視頻會(huì)議 | 會(huì)議明確，2016年6月底前，要完成全省范圍內(nèi)僅剩的嘉興市15家計(jì)劃關(guān)停規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)的關(guān)停工作，同時(shí)，全面開(kāi)展生豬散養(yǎng)戶整治，完成生豬存欄50頭以下養(yǎng)殖場(chǎng)戶整治 |
| 2016/11/28 | 廣東省 | 印發(fā)《廣東省畜禽養(yǎng)殖水污染防治方案》 | 2017年底前，依法關(guān)閉或搬遷禁養(yǎng)區(qū)內(nèi)的畜禽養(yǎng)殖場(chǎng)（含小區(qū)，下同）和養(yǎng)殖專業(yè)戶，珠三角區(qū)域提前一年完成 |
| 2017/1/20 | 黑龍江省 | 《黑龍江省畜禽規(guī)模養(yǎng)殖糞污處理與綜合利用實(shí)施方案》 | 2017年底前各（地）政府依法完成禁養(yǎng)區(qū)內(nèi)畜禽養(yǎng)殖場(chǎng)（小區(qū)）和養(yǎng)殖專業(yè)戶的關(guān)閉或搬遷工作。 |
| 2017/2/20 | 江蘇省 | 印發(fā)江蘇省“兩減六治三提升”專項(xiàng)行動(dòng)實(shí)施方案 | 2017年年底前，依法關(guān)閉或搬遷禁養(yǎng)區(qū)內(nèi)的畜禽養(yǎng)殖場(chǎng)（小區(qū)）和養(yǎng)殖專業(yè)戶 |
| 2017/6/19 | 安徽省 | 召開(kāi)全省加快推進(jìn)禁養(yǎng)區(qū)內(nèi)畜禽養(yǎng)殖場(chǎng)（小區(qū)）和養(yǎng)殖專業(yè)戶關(guān)閉或搬遷工作視頻會(huì) | 1－3月份，各縣（區(qū)、市）政府出臺(tái)禁養(yǎng)區(qū)內(nèi)養(yǎng)殖場(chǎng)關(guān)閉或搬遷工作方案；4－6月份，根據(jù)職責(zé)分工，完成禁養(yǎng)區(qū)內(nèi)養(yǎng)殖場(chǎng)數(shù)量界定、固定資產(chǎn)評(píng)估和制定關(guān)閉或搬遷費(fèi)用補(bǔ)償?shù)裙ぷ鳎?－12月份，實(shí)施并完成關(guān)閉或搬遷工作。確保2017年底前完成關(guān)閉或搬遷工作。 |
| 2017/8/1 | 山東省 | 編制了《山東省畜禽糞污專項(xiàng)整治行動(dòng)實(shí)施方案》。 | 自今年8月份起，山東省全面開(kāi)展畜禽糞污專項(xiàng)整治行動(dòng)。禁養(yǎng)區(qū)內(nèi)的養(yǎng)殖場(chǎng)區(qū)和養(yǎng)殖專業(yè)戶將全部關(guān)停或搬遷，限養(yǎng)區(qū)和適養(yǎng)區(qū)內(nèi)的養(yǎng)殖區(qū)域?qū)⑴涮赘酉冗M(jìn)的環(huán)保設(shè)施。 |
注：依據(jù)最近市場(chǎng)炒作熱點(diǎn)選擇部分主要養(yǎng)殖區(qū)域
數(shù)據(jù)來(lái)源： 華泰期貨研究院
三、環(huán)保政策對(duì)農(nóng)業(yè)影響的評(píng)估
（一）生豬養(yǎng)殖：行業(yè)整合大體完成，環(huán)保拆遷對(duì)生豬存欄影響不大
生豬行業(yè)整合在整體養(yǎng)殖行業(yè)中啟動(dòng)最早，既有2014、2015年養(yǎng)豬虧損所帶來(lái)的自然退出，亦有環(huán)保對(duì)新建豬廠門檻大幅提升，新增產(chǎn)能困難所致。2017年12月是全國(guó)禁養(yǎng)區(qū)豬場(chǎng)拆遷的最后期限，生豬行業(yè)整合也隨之進(jìn)入尾聲。即使第四批環(huán)保巡察全面啟動(dòng)，禁養(yǎng)區(qū)的規(guī)模占到全省出欄比重也偏少：山東、河南、湖北可以忽略不計(jì)，很?。唤鞑蛔?0%。這也從側(cè)面反映出生豬養(yǎng)殖行業(yè)的整合進(jìn)度。
此外，應(yīng)對(duì)環(huán)保巡查的下有對(duì)策：散養(yǎng)戶賣給符合環(huán)保大廠，整體存欄保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。大型企業(yè)依舊擴(kuò)張，抓住養(yǎng)殖行業(yè)的四年一周期，爭(zhēng)取在此輪行業(yè)整合中搶占先機(jī)。2017年補(bǔ)欄與2016年不同，從高利潤(rùn)下大小規(guī)模養(yǎng)豬場(chǎng)皆補(bǔ)欄，到今年大規(guī)模養(yǎng)殖持續(xù)補(bǔ)欄。除了規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)自身擴(kuò)張外，從去年開(kāi)始，產(chǎn)業(yè)鏈縱深整合也成為新動(dòng)向。因生豬存欄14年初4.6億，隨后大幅下滑至3.6億以下，產(chǎn)能出清的1億頭生豬意味著飼料企業(yè)損失了1億頭散養(yǎng)生豬的飼料需求，而散養(yǎng)生豬產(chǎn)能無(wú)力修復(fù)。歷經(jīng)客戶出清的行業(yè)洗禮，疊加大型養(yǎng)豬企業(yè)自帶飼料生產(chǎn)，飼料企業(yè)只能自尋出路。從2016年開(kāi)始，大型飼料企業(yè)在往下游延伸，學(xué)習(xí)“溫式”套路，走公司+農(nóng)戶的模式，從2017年上半年規(guī)模企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張布局上可以窺見(jiàn)一斑。因此，全國(guó)來(lái)看，環(huán)保巡查預(yù)計(jì)對(duì)生豬存欄影響不大。
表3. 2017年上半年規(guī)模企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張布局分布情況
| 企業(yè) | 投資金額（億元） | 規(guī)模 | 布局地點(diǎn) |
| 華西希望 | 140.8 | 1020萬(wàn)，2400頭祖代種豬場(chǎng) | 貴州、四川、云南 |
| 正邦集團(tuán) | 298 | 860萬(wàn)頭，3萬(wàn)頭母豬 | 冀、蒙、豫、粵、桂、蘇、陜、黔、川、湘 |
| 大北農(nóng) | 53.4 | 820萬(wàn)頭 | 川、滇、遼、皖、鄂、津、冀、新 |
| 正大集團(tuán) | 150.5 | 450萬(wàn)頭 | 藏、陜、豫、川、滇 |
| 海大集團(tuán) | 44 | 330萬(wàn)頭 | 桂、陜、貴、 |
| 東方希望 | 45 | 300萬(wàn)頭 | 黑龍江 |
| 溫氏 | 31.6 | 420萬(wàn)頭 | 滇、魯、皖、黔、粵 |
| 牧原 | 44.1 | 410萬(wàn)頭 | 皖、魯、豫、黑吉遼、蒙、晉 |
| 新希望 | 16.5 | 250萬(wàn)頭 | 冀、魯、湘、桂、遼、粵 |
| 天邦 | 21.8 | 250萬(wàn)頭 | 蘇 |
| 金新農(nóng) | 21.5 | 250萬(wàn)頭 | 閩、豫 |
| 陜西石羊 | 82 | 200萬(wàn)頭 | 陜 |
| 唐人神 | 15.1 | 140萬(wàn)頭 | 湘 |
| 德康農(nóng)牧 | 100萬(wàn)頭 | 內(nèi)蒙古 | |
| 谷實(shí)農(nóng)牧 | 15 | 100萬(wàn)頭 | 黑龍江 |
| 湖北襄大 | 10 | 100萬(wàn)頭 | 安徽 |
| 華統(tǒng)股份 | 20 | 80萬(wàn)頭 | 江蘇 |
| 禾豐牧業(yè) | 10 | 50萬(wàn)頭 | 遼寧 |
| 雙胞胎 | 10 | 40萬(wàn)頭，6000頭母豬 | 云南 |
| 其他 | 20.5 | 40萬(wàn)頭，1.84萬(wàn)頭母豬 | 晉、豫、魯、桂、黔 |
| 合計(jì) | 1052.1 | 6650萬(wàn)頭生豬，7.7萬(wàn)頭母豬 | 潛力與重點(diǎn)發(fā)展中區(qū)域 |
數(shù)據(jù)來(lái)源： 博亞和訊 華泰期貨研究院
（二）禽類養(yǎng)殖：行業(yè)處于整合初期，環(huán)保拆遷逐步體現(xiàn)
近期蛋雞加速淘汰疊加產(chǎn)蛋率下降，雞蛋價(jià)格飛漲，肉雞價(jià)格亦節(jié)節(jié)攀升，預(yù)計(jì)2017年雞料下滑5%左右。各主要養(yǎng)殖區(qū)域環(huán)保監(jiān)管也日趨嚴(yán)格，例如山東地區(qū)，肉雞養(yǎng)殖10%在禁養(yǎng)區(qū)，但進(jìn)度慢于生豬，暫沒(méi)有時(shí)間節(jié)點(diǎn)，環(huán)保拆遷還在前期文件層面，當(dāng)?shù)仞B(yǎng)殖戶堅(jiān)持要拆首先得補(bǔ)償?shù)轿?，等待具體方案，根據(jù)此前生豬拆遷情況來(lái)看，等待補(bǔ)償?shù)轿坏南敕ㄒ苍S有難度。從方向上看，禽類養(yǎng)殖的環(huán)保拆遷將是繼生豬之后下一個(gè)重點(diǎn)。新批禽類養(yǎng)殖基地已經(jīng)開(kāi)始受限，必須符合環(huán)保要求才有批復(fù)可能，這無(wú)形中增加了養(yǎng)殖成本。
（三）水產(chǎn)養(yǎng)殖：行業(yè)處于整合初期，水產(chǎn)養(yǎng)殖減20%
今年水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季不旺。盡管2016年水產(chǎn)養(yǎng)殖利潤(rùn)非常好，可謂百年一遇，因年初環(huán)保問(wèn)題，實(shí)際水產(chǎn)養(yǎng)殖面積下降明顯，例如最大的水產(chǎn)養(yǎng)殖省份兩湖地區(qū)就下降了20%。環(huán)保影響體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一、面積，禁止水庫(kù)養(yǎng)殖，往年減面積一般在魚(yú)塘，今年環(huán)保問(wèn)題產(chǎn)生新的減少區(qū)域；二，禁魚(yú)期較往年增加，8月調(diào)研中洪湖大量養(yǎng)魚(yú)的圍欄被拆除，大量漁船集中封存。
生豬的環(huán)保拆遷可以通過(guò)轉(zhuǎn)移賣給大廠，水產(chǎn)養(yǎng)殖的轉(zhuǎn)移卻難以實(shí)現(xiàn)。一方面水產(chǎn)轉(zhuǎn)移難度大于生豬，存活率下降；另一方面水產(chǎn)養(yǎng)殖大廠并不多，集中化程度低，難以轉(zhuǎn)移出去。因此，水庫(kù)及水源地環(huán)保問(wèn)題直接導(dǎo)致水產(chǎn)養(yǎng)殖存欄下滑。
（四）油廠、飼料企業(yè)：行業(yè)規(guī)?；?，環(huán)保提升能力強(qiáng)，對(duì)其年度產(chǎn)量產(chǎn)生影響
環(huán)保巡察關(guān)注的重點(diǎn)在于大氣和水污染，巡查煤焦鋼、印染、化工產(chǎn)業(yè)的同時(shí)也會(huì)連帶對(duì)周邊油廠、飼料廠開(kāi)機(jī)生產(chǎn)關(guān)注。16年年底華南部分油廠停機(jī)導(dǎo)致油粕供給階段性趨緊，就是來(lái)自居民投訴油廠氣味難聞等。8.11巡察組進(jìn)駐浙江，浙江省約有40萬(wàn)噸水產(chǎn)料，國(guó)內(nèi)幾個(gè)大的水產(chǎn)料集團(tuán)企業(yè)基本上都在浙江有設(shè)廠，筆者聯(lián)系了浙江海大、紹興通威、浙江粵海、浙江恒興、浙江澳華，以及本土的浙江中大、浙江科盛、浙江欣欣天恩、湖州百事達(dá)等飼料企業(yè)，初步了解到離杭州較近的紹興因工業(yè)比較發(fā)達(dá)，特別是印染業(yè)對(duì)環(huán)境污染較大，為重點(diǎn)督察區(qū)域，飼料企業(yè)連帶面臨的環(huán)保壓力相對(duì)較大，而嘉興、湖州因?yàn)楣I(yè)欠發(fā)達(dá)，相對(duì)來(lái)說(shuō)飼料企業(yè)的壓力比較小。以上企業(yè)大多沒(méi)有停產(chǎn)，視事態(tài)發(fā)展而定。
總的來(lái)講，油廠、飼料企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中容易產(chǎn)生異味，因此督察期間主動(dòng)停產(chǎn)的意愿會(huì)強(qiáng)一些，倒并非是真有很大的環(huán)保問(wèn)題。此外，油廠、飼料企業(yè)規(guī)?；潭雀撸◤S環(huán)保要求或新增環(huán)保線的能力較強(qiáng)，環(huán)保巡察很難對(duì)其年度產(chǎn)量產(chǎn)生影響。
四、環(huán)保旋風(fēng)在黑色、農(nóng)產(chǎn)品的不同影響
6-8月環(huán)保巡查帶動(dòng)黑色大漲，全面清除地條鋼政策直接導(dǎo)致螺紋鋼領(lǐng)漲黑色商品，市場(chǎng)對(duì)環(huán)保涉及的產(chǎn)業(yè)投資偏好明顯提升，黑色大幅拉漲至目前存在調(diào)整需求，部分投資者轉(zhuǎn)向?qū)ο鹉z環(huán)保問(wèn)題的關(guān)注，而農(nóng)產(chǎn)品是否也能引爆行情？我們認(rèn)為環(huán)保對(duì)黑色與農(nóng)產(chǎn)品期貨品種除了背景相同外，有四點(diǎn)不同：改革階段、執(zhí)行力度、規(guī)模程度、政策效果。
環(huán)保旋風(fēng)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)不利，目前上市的品種玉米、粕類皆受到需求銳減的負(fù)面影響。雞蛋價(jià)格受到環(huán)保減存欄影響，亦有所支撐。若此后上市生豬期貨，生豬價(jià)格倒有望受到支撐，但由于生豬養(yǎng)殖整治已經(jīng)近兩年，行業(yè)整合基本完成，高利潤(rùn)帶來(lái)補(bǔ)欄逐步實(shí)現(xiàn)，生豬價(jià)格也難以大幅上漲。肉禽、水產(chǎn)無(wú)期貨品種，現(xiàn)貨價(jià)格在2017-2018年相對(duì)看漲。
表4. 環(huán)保對(duì)黑色與農(nóng)產(chǎn)品期貨品種影響的異同點(diǎn)
| 黑色 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |||
| 相同點(diǎn) | ||||
| 環(huán)保背景 | 第四批環(huán)保督察工作趕在秋季前完成，或?yàn)楦玫姆乐未髿馕廴驹?。?2017 年為《大氣十條》的收官之年，各地方也都面臨考核壓力。 | |||
| 不同點(diǎn) | ||||
| 改革階段 | 2015年黑色從去產(chǎn)能走向環(huán)保限產(chǎn)，改革階段步入深化階段 | 養(yǎng)殖行業(yè)僅生豬有17年時(shí)限要求，禽類水產(chǎn)還處于環(huán)保初查階段 | ||
| 執(zhí)行力度 | 涉及煤焦鋼整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，高污染企業(yè)，減排效果顯著，是巡查重點(diǎn)，亦是地方執(zhí)行的重中之重 | 水源地禁養(yǎng)區(qū)在生豬養(yǎng)殖最為嚴(yán)格，其他養(yǎng)殖逐步展開(kāi)。大氣影響來(lái)看，主要集中在油廠、飼料廠，該部分對(duì)政績(jī)效果并不顯著，更多為巡查期間臨時(shí)關(guān)停，或投訴后臨時(shí)關(guān)停為主，整合執(zhí)行力度不及黑色。 | ||
| 規(guī)模程度 | 煤焦鋼供給側(cè)改革的路徑是抓大放小，最后實(shí)現(xiàn)行業(yè)規(guī)?；a(chǎn)，留存優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)，保持利潤(rùn) | 養(yǎng)殖行業(yè)類似整合前的黑色，但是油廠、飼料企業(yè)本身規(guī)?；潭雀?，不存在抓大放小的整合過(guò)程，因此，在應(yīng)對(duì)環(huán)保巡察的能力上更強(qiáng)，不影響年度生產(chǎn)。 | ||
| 政策效果 | 需求下滑導(dǎo)致鋼價(jià)單邊下跌，環(huán)保巡查帶來(lái)的供給側(cè)改革，市場(chǎng)多頭炒作熱情高漲，導(dǎo)致黑色期價(jià)不斷上揚(yáng) | 供應(yīng)過(guò)剩疊加部分政策性品種市場(chǎng)化、國(guó)儲(chǔ)不再收儲(chǔ)導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格單邊下跌，而環(huán)保拆遷帶來(lái)的玉米、粕類飼料養(yǎng)殖需求減少，進(jìn)一步加劇下跌壓力，與黑色期價(jià)反應(yīng)剛好相反。
飼料廠的臨時(shí)關(guān)停對(duì)玉米、粕類價(jià)格有短暫性打壓，油廠臨時(shí)關(guān)停或出現(xiàn)階段性的油/粕供應(yīng)緊張，引發(fā)價(jià)格上漲。 | ||
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