根據(jù)一位就職于全球最大的對(duì)沖基金之一的統(tǒng)計(jì)專家分析，從全球影響力最大的紐約商品交易所每日黃金期貨合約開盤價(jià)和收盤價(jià)來看，如果投資者在盤后交易中買入黃金然后在第二個(gè)交易日開盤之前賣出，就能長(zhǎng)期穩(wěn)定獲得無風(fēng)險(xiǎn)收益。這也成為國(guó)際黃金價(jià)格受到人為操縱的一個(gè)佐證，因?yàn)閺慕y(tǒng)計(jì)學(xué)規(guī)律來看，這種長(zhǎng)期固定市場(chǎng)規(guī)律只有在人為操縱的情況下才會(huì)出現(xiàn)。不僅如此，從美國(guó)國(guó)會(huì)議員、金融領(lǐng)域?qū)W者到國(guó)際貨幣基金組織高級(jí)官員，許多金融市場(chǎng)人士都相信國(guó)際黃金價(jià)格遭到人為操縱。
任職于紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院的金融學(xué)教授Rosa Abrantes-Metz是研究國(guó)際金融市場(chǎng)人為操縱價(jià)格走勢(shì)的專家學(xué)者。她也認(rèn)同國(guó)際黃金價(jià)格仍然被認(rèn)為操縱。根據(jù)這位教授發(fā)布的報(bào)告來看，國(guó)際黃金價(jià)格被人為操縱的理論已經(jīng)不僅僅是一種吸引眼球的陰謀論噱頭，而是一個(gè)被多方嚴(yán)密學(xué)術(shù)研究獨(dú)立驗(yàn)證的確定結(jié)論。
那么，是誰(shuí)在操縱國(guó)際黃金價(jià)格？
在想到這個(gè)問題的時(shí)候，許多投資者自然而然就將眼光投向中國(guó)。從貨幣制度改革之后，美元變成一個(gè)僅僅依賴于美國(guó)政府信用的紙面資產(chǎn)，但是在全球金融和貿(mào)易領(lǐng)域，美元是一個(gè)非常重要的流通貨幣。而中國(guó)政府一直以來也希望將人民幣提升到美元的國(guó)際地位，通過貨幣在外匯市場(chǎng)的重要性來影響其他國(guó)家的決策。
分析師認(rèn)為，提升貨幣國(guó)際地位和重要性的最好辦法就是提升這個(gè)國(guó)家在國(guó)際貨幣基金組織IMF中的投票權(quán)比重，并力爭(zhēng)將人民幣加入國(guó)際貨幣基金組織的特別提款權(quán)SDR貨幣籃子。去年九月，中國(guó)已經(jīng)成功實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，人民幣國(guó)際化的進(jìn)程又向前邁出一大步。
但是，從國(guó)際貨幣市場(chǎng)的游戲規(guī)則來看，中國(guó)仍然需要大量的黃金儲(chǔ)備才能成為這個(gè)市場(chǎng)的重要玩家，盡管許多機(jī)構(gòu)和分析師不會(huì)公開提及這個(gè)這個(gè)規(guī)律。不論如何，黃金在國(guó)際貨幣的較量中具有超越普通貨幣的低位。
一般情況下，全球各個(gè)主要國(guó)家都會(huì)維持大量的黃金儲(chǔ)備。但是，在公開場(chǎng)合，許多國(guó)家都會(huì)貶低黃金在國(guó)際貨幣市場(chǎng)的地位和重要性。未來，中國(guó)也很有可能采取這種暗度陳倉(cāng)的策略。
根據(jù)目前中國(guó)官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，中國(guó)的黃金儲(chǔ)備總額仍然較低，遠(yuǎn)低于其他重要大國(guó)的黃金儲(chǔ)備水平。分析師認(rèn)為，在國(guó)際政治角力中，每個(gè)國(guó)家選擇的策略與德州撲克策略非常相似，每個(gè)玩家都希望盡可能多地拿到籌碼。在國(guó)際金融市場(chǎng)中，黃金就是一種代表政治力量的籌碼。盡管擁有大量黃金儲(chǔ)備并不意味著每個(gè)國(guó)家都會(huì)回到金本位的貨幣系統(tǒng)，但是將提升一個(gè)國(guó)家在國(guó)際金融舞臺(tái)中的話語(yǔ)權(quán)。
例如，俄羅斯目前的黃金儲(chǔ)備總額約為美國(guó)的八分之一，從表面數(shù)據(jù)來看似乎俄羅斯并不是一個(gè)黃金大國(guó)，但是如果我們考慮到俄羅斯的經(jīng)濟(jì)總量?jī)H為美國(guó)的八分之一，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)俄羅斯經(jīng)濟(jì)與黃金儲(chǔ)備總額的比例與美國(guó)接近。不僅如此，俄羅斯近期也在大幅提高買入黃金資產(chǎn)的力度。
同時(shí)，從目前的市場(chǎng)價(jià)格水平來看，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備總額僅為美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量的3%以下，這個(gè)數(shù)字比例會(huì)隨著黃金市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)而不斷變化。俄羅斯國(guó)內(nèi)的黃金總額與經(jīng)濟(jì)總量比例與美國(guó)持平，而歐洲地區(qū)這一比例甚至更高，超過4%。
截至2017年2月全球官方黃金儲(chǔ)備排行(來源：世界黃金協(xié)會(huì))
從官方披露的最新數(shù)據(jù)來看，目前中國(guó)黃金儲(chǔ)備總額僅為經(jīng)濟(jì)總量的0.7%左右。但是如果考慮到一些沒有披露在官方數(shù)據(jù)中的黃金儲(chǔ)備，中國(guó)黃金儲(chǔ)備比例很可能接近美國(guó)或者俄羅斯的水平。但是，考慮到中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然在保持高速增長(zhǎng)，中國(guó)未來對(duì)黃金儲(chǔ)備的胃口很可能更大。
但是，如果國(guó)際黃金價(jià)格被操縱的情況被徹底暴露出來，導(dǎo)致黃金市場(chǎng)價(jià)格不再受到人為操縱，分析師認(rèn)為國(guó)際黃金價(jià)格會(huì)很快上升到合理的價(jià)格，但是黃金價(jià)格上漲對(duì)于中國(guó)來說并不是一個(gè)好消息。因?yàn)槟壳爸袊?guó)黃金儲(chǔ)備總額占經(jīng)濟(jì)總量比例仍然遠(yuǎn)低于其他國(guó)家，如果黃金價(jià)格突然開始大幅攀升，中國(guó)將無法以低價(jià)快速買入更多的黃金儲(chǔ)備，就無法趕上其他國(guó)家黃金儲(chǔ)備增長(zhǎng)的步伐，被其他金融大國(guó)落在身后。
但是，如果我們考慮到中國(guó)作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體的國(guó)際地位，中國(guó)不能在黃金儲(chǔ)備競(jìng)賽中落后于其他國(guó)家。因此，全球各大機(jī)構(gòu)都在聯(lián)手打壓黃金市場(chǎng)價(jià)格，通過長(zhǎng)期壓低黃金價(jià)格來幫助中國(guó)以合理價(jià)格獲得足夠的黃金儲(chǔ)備。只有到中國(guó)黃金儲(chǔ)備上升至足夠高度時(shí)，這種人為操縱打壓國(guó)際黃金價(jià)格的行動(dòng)才會(huì)結(jié)束，屆時(shí)全球各個(gè)金融大國(guó)都在同一條船上，黃金價(jià)格自然會(huì)一飛沖天。
在目前的國(guó)際貨幣市場(chǎng)中，美元標(biāo)準(zhǔn)預(yù)計(jì)仍然將保持主流地位，特別提款權(quán)SDR和金本位都無法取代美元在國(guó)際貨幣流通中的地位。但是，中國(guó)對(duì)于這種美元霸權(quán)非常沒有安全感，如果美元開始貶值，將對(duì)中國(guó)造成非常大的損失。
近期，中國(guó)已經(jīng)開始拋售部分外匯儲(chǔ)備來支撐人民幣匯率。但是，目前中國(guó)政府手中仍然持有非常龐大的美元外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)。如果中國(guó)手中只有美元這種紙面資產(chǎn)而沒有黃金等實(shí)物資產(chǎn)，同時(shí)美國(guó)政府開始放任美元貶值，中國(guó)將蒙受巨額損失。但是如果中國(guó)政府手中同時(shí)配置美元和黃金實(shí)物資產(chǎn)，即使美國(guó)政府開始打壓美元匯率，黃金資產(chǎn)將抵消這一損失，這實(shí)際上是一種資產(chǎn)對(duì)沖的保值配置。
實(shí)際上，中國(guó)也曾表示希望掌握足夠的黃金儲(chǔ)備后，而不僅僅是持有美元紙面資產(chǎn)。但是，分析師認(rèn)為，中國(guó)充分透明披露買入黃金的信息，國(guó)際黃金價(jià)格很可能因?yàn)檫@個(gè)消息刺激而快速上漲，因此黃金市場(chǎng)價(jià)格維持在低位震蕩是一個(gè)有利于多方的理想局面，直到中國(guó)買入足夠的黃金儲(chǔ)備來完成資產(chǎn)組合對(duì)沖配置。
不僅如此，相比黃金等實(shí)物資產(chǎn)，目前高度發(fā)達(dá)的國(guó)際衍生品市場(chǎng)和高杠桿金融產(chǎn)品的穩(wěn)定性非常弱。一旦這個(gè)金融系統(tǒng)出現(xiàn)任何風(fēng)吹草動(dòng)，國(guó)際投資者都將蜂擁涌入黃金市場(chǎng)。因此，分析師預(yù)計(jì)，未來幾年后黃金價(jià)格將出現(xiàn)大幅上漲。但是推動(dòng)黃金價(jià)格大幅走高的因素不是因?yàn)橹忻乐g出現(xiàn)政治沖突或是中國(guó)推出金本位貨幣，而是因?yàn)槿蚋鞔笱胄泄餐媾R全球性流動(dòng)危機(jī)，這一場(chǎng)危機(jī)的規(guī)模很可能將超越2008年金融危機(jī)。如果國(guó)際投資者都對(duì)各大央行的信用產(chǎn)生懷疑，黃金將成為最后一個(gè)幫助投資者實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值的大類資產(chǎn)。在這種大危機(jī)時(shí)期，普通投資者甚至都無法找到買入實(shí)物黃金資產(chǎn)的機(jī)會(huì)，因此投資者最好提早開始做好準(zhǔn)備。
除了中國(guó)之外，俄羅斯也在大筆買入黃金。隨著中國(guó)和俄羅斯都成為黃金儲(chǔ)備大國(guó)，這兩個(gè)國(guó)家將不再滿足于僅僅持有黃金實(shí)物資產(chǎn)，也將發(fā)展黃金交易所以供國(guó)內(nèi)黃金投資者交易。
目前，全球范圍內(nèi)有兩個(gè)重要的黃金定價(jià)中心，其中一個(gè)是倫敦黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)，主要由高盛銀行和摩根大通銀行等六大國(guó)際銀行巨頭掌控。另外一個(gè)國(guó)際黃金定價(jià)中心是紐約黃金期貨交易市場(chǎng)，由紐約商品交易所掌控，其中西方銀行業(yè)巨頭是紐約商品交易所中主要清算成員。
因此，實(shí)際上目前國(guó)際黃金市場(chǎng)中西方銀行巨頭掌握著壟斷地位，即使這些機(jī)構(gòu)可能沒有持有大量黃金實(shí)物資產(chǎn)，但是仍然對(duì)國(guó)際黃金價(jià)格產(chǎn)生非常大的影響力。但是，這種巨頭壟斷的市場(chǎng)模式很可能將發(fā)生改變。未來，中國(guó)和俄羅斯不僅將擁有大量的實(shí)物黃金儲(chǔ)備資源，還將開發(fā)黃金交易系統(tǒng)以允許投資者投資高杠桿的黃金衍生品。整個(gè)系統(tǒng)建成之后可能在一年多時(shí)間內(nèi)成交量就會(huì)開始大幅上升，隨著這些新的國(guó)際黃金交易所開始正式運(yùn)行，黃金實(shí)物交易市場(chǎng)的低位也將水漲船高。