上周，美國知名投資人Asher Edelman也表示，他認為毫無疑問美國政府的“暴跌保護團”才是今年推動美股大盤指數(shù)不斷上行的幕后推手。受到這種輿論觀點的影響，許多股市投資者也相信美股市場不懼任何利空因素接連再創(chuàng)新高的行情，是美聯(lián)儲和美國政府“暴跌保護團隊”在背后操縱。
但是，如果想長期跑贏股市大盤指數(shù)的表現(xiàn)，投資者需要在普遍認可的行情邏輯上思考得更加深入。事實上，美國政府的“暴跌保護團隊”在成立之初，是為了提高美國金融市場的誠信度、運行效率、規(guī)范程度以及市場競爭力，并維持投資者對于美國股市的信心。此后，按照制度設(shè)計，美國政府的“暴跌保護團隊”應(yīng)當(dāng)只在美國金融市場秩序混亂時出手，也就是說只有美國股市大幅下跌時才會介入市場。因此，美國政府的“暴跌保護團隊”很可能不是拉動美股指數(shù)不斷攀升的幕后推手。但是，由于目前美股上漲的行情邏輯讓許多投資者看不懂，標(biāo)普500指數(shù)似乎將很快沖破2500點心理大關(guān)，在這個十字路口許多投資者選擇將美國政府機構(gòu)當(dāng)做救命稻草來緩解心中對股市漲跌不確定性的安慰劑。
不過，有意思的是，正是這些相信萬能的美聯(lián)儲等政府機構(gòu)能夠一手將美股大盤指數(shù)拉升至歷史新高的投資者，又同時認為美國股市即將出現(xiàn)大幅下跌。顯然，這些投資者的邏輯互相矛盾，因為如果美聯(lián)儲能夠隨意操縱市場，那么投資者應(yīng)當(dāng)將全部家當(dāng)押在與美聯(lián)儲立場相同的方向，也就是說堅定看多美國股市，而不是擔(dān)心美國股市隨時會崩盤。
不僅如此，在美國歷史上，這些本應(yīng)在各大金融市場崩盤時力挽狂瀾的“暴跌保護團”通常無力阻止美股市場大幅下跌。在許多國家，央行都無法隨心所欲操縱金融市場，過去二十年中日本央行大力推行量化寬松的貨幣政策，但是這種政策反而證明了央行無法阻擋金融市場大幅下跌的趨勢。
從2009年開始，美國股市就開啟了一波長期大牛市行情。在這波大牛市啟動之前，美國股市陷入了長達十年的寬幅震蕩調(diào)整行情。同期，美聯(lián)儲也進入了量化寬松的貨幣政策周期。正是由于這兩個金融事件發(fā)生的時間節(jié)點十分接近，許多股市投資者相信，量化寬松貨幣政策就是促成美國股市走出大牛市行情的主要催化劑。但是，這種邏輯推理中實際上存在一個缺陷，因為時間上的相關(guān)性并不代表兩個事件存在因果關(guān)系。過去一年中，美聯(lián)儲已經(jīng)結(jié)束量化寬松貨幣政策，但是美國股市各大指數(shù)仍然不斷再創(chuàng)新高，這也說明量化寬松政策很可能不是導(dǎo)致美股走牛的唯一因素。
從另一個方向看，當(dāng)美國股市暴跌進入熊市時，許多相信美聯(lián)儲貨幣政策萬能的投資者認為美聯(lián)儲將采取各項措施來挽救股市。但是，美聯(lián)儲在2008年至2009年金融危機時期美國股市大跌的時候，并未能扮演救世主的角色。因此，這一次美聯(lián)儲也無法扭轉(zhuǎn)金融市場內(nèi)生的行情趨勢。
美國政府的“暴跌保護團隊”是于1987年成立的，主要功能是預(yù)防美國金融市場再次出現(xiàn)類似1987年的恐慌性大跌。但是，美聯(lián)儲和“暴跌保護團隊”此后似乎并未能有效地在市場情緒非常恐慌的時期維護金融市場秩序穩(wěn)定。幾十年來，美國股市不定期會出現(xiàn)價格波動率大幅躍升的不穩(wěn)定時期，也就是說美聯(lián)儲和“暴跌保護團”并未成功扮演股市穩(wěn)定器的角色。
從“暴跌保護團”成立起，美國股市大盤指數(shù)曾多次出現(xiàn)短期內(nèi)大幅下跌的劇烈波動行情：
1、2001年2月：美股大盤指數(shù)在七周時間內(nèi)下跌22%。
2、2001年9月：美股大盤指數(shù)在三周時間內(nèi)下跌17%。
3、2002年7月：美股大盤指數(shù)在三周時間內(nèi)下跌22%。
4、2008年9月：美股大盤指數(shù)在一周時間內(nèi)下跌12%。
5、2008年2月：美股大盤指數(shù)在三周時間內(nèi)下跌23%。
6、2008年11月：美股大盤指數(shù)在三周時間內(nèi)下跌25%。
7、2008年10月：美股大盤指數(shù)在兩周時間內(nèi)下跌30%。
8、2010年5月：美股大盤指數(shù)出現(xiàn)閃崩，當(dāng)天標(biāo)普500指數(shù)開盤下跌超過30點，幾分鐘后盤中美股大盤指數(shù)又繼續(xù)下跌70點，單日跌幅一度高達9%。最終當(dāng)日標(biāo)普500指數(shù)收跌3.1%。
9、2011年7月：美股大盤指數(shù)在兩周時間內(nèi)下跌18%。
10、2015年8月：美股大盤指數(shù)在一周時間內(nèi)下跌11%。
11、2016年1月：美股大盤指數(shù)在三周時間內(nèi)下跌13%。
從這些美股市場的歷史行情走勢數(shù)據(jù)來看，從“暴跌保護團隊”成立以來，美股市場出現(xiàn)劇烈波動行情的頻率似乎不升反降。這二十年中美股市場出現(xiàn)短期暴跌行情的跌幅比“暴跌保護團隊”成立之前二十年間更大。
同時，美聯(lián)儲不僅無力掌控美國股市的走勢，對外匯市場走勢的影響力實際上也并不顯著。一直以來，就像許多股市投資者相信美聯(lián)儲能通過一紙聲明操縱美股大盤指數(shù)的走向，許多外匯市場投資者也相信美聯(lián)儲能夠隨意打壓美元匯率。但是，實際上美聯(lián)儲并不能完全掌控市場走勢，美股市場走出牛市也只是股市內(nèi)在的漲跌規(guī)律決定的。
2011年7月時，分析師曾預(yù)測美元匯率指數(shù)DXY會走出一波長達多年的大牛市行情，第三個升浪將把美元匯率從當(dāng)時的70點附近帶到103.53的目標(biāo)點位。而當(dāng)時，美元匯率指數(shù)僅為73.42點，這意味著美元匯率指數(shù)會走出漲幅高達41%的牛市行情，這在外匯市場中是幅度非常大的行情。但是，當(dāng)時美聯(lián)儲仍然處于量化寬松貨幣周期，因此絕大部分外匯市場投資者都非常確定美元會崩盤，沒人相信美元匯率指數(shù)會在美聯(lián)儲貨幣政策打壓之下走出一波牛市行情。
不僅如此，從美聯(lián)儲宣布進入加息周期后，許多外匯市場投資者又非常確信美聯(lián)儲加息將成為拉升美元匯率指數(shù)大幅上漲的催化劑。但是，技術(shù)分析層面來看，分析師曾預(yù)測美元匯率指數(shù)將進入一個長達多年的回調(diào)周期，長期目標(biāo)點位將低于前期高點。如今來看，美元匯率指數(shù)在小幅沖破目標(biāo)點位后就開始大幅回調(diào)，這讓許多相信美聯(lián)儲對金融市場走勢掌控力的投資者不可思議，因為按照常規(guī)邏輯，美元匯率指數(shù)應(yīng)當(dāng)隨著美聯(lián)儲加息步伐而不斷上揚，但是美元匯率指數(shù)實際走勢證明了美聯(lián)儲在操縱市場方面的無力。
因此，從美元指數(shù)的歷史走勢來看，金融市場走勢大部分時候與投資者共同的預(yù)期方向相反，因為大多數(shù)時間經(jīng)濟基本面和美聯(lián)儲貨幣政策都是左右金融市場漲跌的核心因素。相反，市場參與者的情緒才是影響資產(chǎn)價格漲跌的主要催化劑。只有準(zhǔn)確分析其他市場參與者的情緒，才能在市場走出反預(yù)期的意外行情時站在正確的一側(cè)。
這種金融市場漲跌走勢超越國家央行掌控范圍的情況也在其他國家出現(xiàn)過。過去三年中，中國央行拿出了總額近一萬億美元的外匯儲備試圖抬升人民幣匯率。但是這幾年中人民幣兌美元匯率仍然下跌近14%。但是，當(dāng)時外匯市場中大部分投資者都不相信中國央行強勢介入會無力拉動人民幣匯率。
因此，在全球范圍內(nèi)，許多國家的央行都曾試圖左右金融市場的價格走勢，但是從市場的實際走勢來看，各個金融市場都會逆著央行想要的路徑前進。因此，強勢的央行在市場力量面前也要低頭，即使有時市場漲跌與央行貨幣政策在時間節(jié)點上重合，也并不意味著兩者存在因果關(guān)聯(lián)。