在法國大選首輪投票在周日(4月23日)如期落幕，投資者臆想中的“黑天鵝”并沒有出線，這使得歐元匯價(jià)在本周初錄得跳漲，而鑒于歐元在美元指數(shù)的組成中占了近60%的權(quán)重，因此這一消息也直接帶動(dòng)了美元指數(shù)下跌。在周一一度跌破99關(guān)口錄得98.78這一五個(gè)多月新低之后，此前在特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)之后美元錄得的漲幅現(xiàn)在已經(jīng)蕩然無存。
不過，在美元多頭損失慘重的同時(shí)，看漲美國股市的投資者卻可能因?yàn)槊涝馁H值而因禍得福。雖然，過去幾個(gè)月的“特朗普行情”的總體特征是美元與美股齊漲，但現(xiàn)在兩者的走勢(shì)卻出現(xiàn)了分化。在美元指數(shù)錄得頹勢(shì)的同時(shí)，股市卻是再度高歌猛進(jìn)。
法國大選初步結(jié)果向好的消息提振了市場風(fēng)險(xiǎn)信心，令此前一度出現(xiàn)回調(diào)盤整的美股三大指數(shù)在周一再度全線跳漲。而在此短期利好之外，對(duì)股市更長期走勢(shì)利好的消息，則正好便是此前美元指數(shù)的持續(xù)回落。因?yàn)閷?duì)于許多在海外有著大量業(yè)務(wù)存在的美資企業(yè)來說，美元的貶值，便意味著以美元計(jì)價(jià)的業(yè)務(wù)收入和利潤出現(xiàn)了增加。
而近期正逢美股財(cái)報(bào)發(fā)布季，美元在一季度初觸及高點(diǎn)后開始出現(xiàn)的持續(xù)回落對(duì)于企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的影響，也因此姜格外受到關(guān)注。業(yè)內(nèi)券商Jefferies的全球股市分析師達(dá)爾比(Sean
Darby)周一指出，至少下述三項(xiàng)因素會(huì)令美股上市企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)喜人：
1、美元指數(shù)出現(xiàn)了持續(xù)回落，這主要是因美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期有所放緩，同時(shí)英國脫歐和法國大選帶來的不確定性風(fēng)險(xiǎn)正逐步得到消除，令熱錢離開美國重返歐洲市場所致。
2、美資企業(yè)在歐洲市場和部分新興市場的業(yè)務(wù)部門錄得了比本土更優(yōu)異的經(jīng)營表現(xiàn)。
3、特朗普上任之后在一些具體政策上放低了姿態(tài)，這使得國際社會(huì)對(duì)于貿(mào)易保護(hù)主義的擔(dān)心有所緩和。
在美元走勢(shì)疲軟的背景下，在海外有著大量的業(yè)務(wù)和市場的美資企業(yè)，比如科技巨頭蘋果公司，就將獲益頗豐。而可以看到的是，自年初以來，歐元兌美元的匯率已經(jīng)從低點(diǎn)回升了3%，而據(jù)業(yè)內(nèi)對(duì)沖基金匯總的書局，在此前出現(xiàn)過的11次歐元兌美元在半年內(nèi)升值超過3%的過程中，諸如科技和消費(fèi)品這樣的企業(yè)板塊通常能夠提供5%的投資回報(bào)率。
而券商Jefferies也在周一發(fā)布的交易提示中將美股科技板塊的評(píng)級(jí)提升為“謹(jǐn)慎看多”，該機(jī)構(gòu)特別指出，美國科技公司多達(dá)58%的銷售收入來自海外，美元貶值對(duì)其業(yè)務(wù)提振效果甚大。該機(jī)構(gòu)分析師達(dá)爾比表示，在美元走勢(shì)疲軟，同時(shí)在歐洲和新興市場銷售業(yè)務(wù)錄得顯著回升的狀況下，科技企業(yè)的海外利潤狀況料將相當(dāng)可觀。
目前，科技板塊已經(jīng)是標(biāo)普500指數(shù)中權(quán)重最重的板塊，并且今年以來也是表現(xiàn)最好的板塊。相應(yīng)地，科技股云集的納斯達(dá)克指數(shù)在開年以來也跑贏了道瓊斯和標(biāo)普500指數(shù)。
而與股市牛氣沖天相對(duì)的，則是美元多頭投資者的垂頭喪氣。上周，高盛剛剛關(guān)閉止損了美元看多倉位，出脫了其所持的美元兌歐元多頭頭寸。而該機(jī)構(gòu)的首席美股策略師也表示，相比那些跨國業(yè)務(wù)占重頭的科技公司，業(yè)務(wù)重心在美國本土的那些企業(yè)的財(cái)報(bào)業(yè)績狀況顯然就沒有那么靚麗了。