上文我們簡單介紹了今晚美聯(lián)儲(chǔ)決議的幾大關(guān)注板塊,那么,對于交易而言,今晚究竟哪個(gè)板塊可能最能撼動(dòng)行情呢?對此,不少投行表示,盡管本周決議幾乎沒有懸念,但后續(xù)加息腳步依然牽動(dòng)人心,市場現(xiàn)在關(guān)注的是美聯(lián)儲(chǔ)所謂的點(diǎn)陣圖或利率預(yù)估。“點(diǎn)陣圖”是決策者對利率的預(yù)測,能提供決策者對利率前景的看法。
美銀美林(BofA Merrill)周二(3月14日)撰文就指出,利率決議本身可能已經(jīng)不是關(guān)鍵事件了,市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向了美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)預(yù)估和決議后的新聞發(fā)布會(huì)。本周的關(guān)鍵是美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派程度究竟有多少??紤]到利率還有重新定價(jià)的空間,因此即便市場已經(jīng)預(yù)料到美聯(lián)儲(chǔ)周三將加息,美元也還有進(jìn)一步走高的可能。
在Dailyfx分析師對今晚的前瞻中,將加息決定和點(diǎn)陣圖的重要性列為了最高。
根據(jù)近期公布的研究報(bào)告以及采訪,市場人士認(rèn)為聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)在3月15日提高聯(lián)邦基金利率中值預(yù)期的可能性上升。彭博3月7日至8日期間對45名經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的調(diào)查中值顯示,預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年3月,6月和12月分別加息一次,從而在年底前完成3次加息。而在一個(gè)月前,同樣的調(diào)查預(yù)測結(jié)果僅為兩次。
去年12月份,美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)最后一次經(jīng)濟(jì)預(yù)測時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)很多官員表示,2017年美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)加息3次。3次加息是美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)期中值。
從彭博的調(diào)查來看,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)學(xué)家對于未來三年的利率預(yù)測,已經(jīng)與美聯(lián)儲(chǔ)12月決議聲明中中值預(yù)測完全一致。
這在近年來美聯(lián)儲(chǔ)政策調(diào)整的歷史上可謂頗為罕見。眾所周知,在過去兩年,美聯(lián)儲(chǔ)都未能完成自身點(diǎn)陣圖規(guī)劃的加息次數(shù)和幅度目標(biāo),市場人士也已對美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際操作中更偏鴿派的舉動(dòng)習(xí)以為常。
因此,假如本周美聯(lián)儲(chǔ)不僅保持上去年12月的利率預(yù)測,甚至進(jìn)一步上調(diào),很可能引發(fā)更多利率上升押注的入場,例如進(jìn)一步買入美元、拋售美債等等。
在對美聯(lián)儲(chǔ)本周決議的前瞻中,三菱東京日聯(lián)銀行表示,美聯(lián)儲(chǔ)最新的2017年預(yù)期應(yīng)當(dāng)會(huì)顯示,(3月份之后)今年至少還會(huì)加息三次,時(shí)機(jī)分別是6月、9月和12月。
花旗銀行指出,美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測可能會(huì)受到比加息更大的關(guān)注。近期的大多數(shù)數(shù)據(jù),以及無法確保會(huì)有財(cái)政刺激措施出臺(tái),應(yīng)當(dāng)會(huì)使點(diǎn)陣圖暗示每年加息三次。即便如此,市場仍然會(huì)希望觀察長期政策利率目標(biāo)是否會(huì)突破3%。高盛認(rèn)為,F(xiàn)OMC在2017年加息三次還是四次難下定論,但資產(chǎn)負(fù)債表正?;瘧?yīng)當(dāng)較早實(shí)施。目前預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)分別在3月、6月和12月加息,之前預(yù)期是3月、9月和12月。對資產(chǎn)負(fù)債表正?;瘑?dòng)的時(shí)間,預(yù)測從2018年中提前到2017年第四季度。
道明證券則表示,點(diǎn)陣圖輕微上調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)或許足以給美元帶來溫和支持,青睞逢高賣出歐元、加元和英鎊;國債收益率曲線熊市趨平有助于美元兌低收益率貨幣走強(qiáng)。