新三板最新消息：固定資產(chǎn)大增反致產(chǎn)能下降，百亞IPO信披存疑
重慶百亞衛(wèi)生用品股份有限公司首次公開發(fā)行股票招股說明書于2017年7 月21日報送，這是其公布的第二份招股書，公司打算登陸深交所。
按照其披露信息，百亞股份曾是外資企業(yè)，2010年以來搭建紅籌結(jié)構(gòu)籌劃在境外上市，現(xiàn)如今又主動放棄境外上市計劃，打算返回A股上市。
該公司在2015年放棄紅籌架購時，拆除協(xié)議控制架構(gòu)并不徹底，公司現(xiàn)在的股權(quán)架構(gòu)是半紅籌半內(nèi)資，其內(nèi)資部分的股東披露已經(jīng)完全穿透，但外資部分的股東披露并不充分，公司存在股東人數(shù)突破200人的重大嫌疑。更搞笑的是，百亞股份2014年開始大興土木搞基建，在報告期內(nèi)，包括廠房和生產(chǎn)設(shè)備在內(nèi)的固定資產(chǎn)大幅增加，但是其主要產(chǎn)品的生產(chǎn)產(chǎn)能不增反降，這讓人百思不得其解。
固定資產(chǎn)大增反致產(chǎn)能下降，公司涉嫌隱瞞產(chǎn)能數(shù)據(jù)
百亞股份的主營是衛(wèi)生巾和紙尿褲等一次性衛(wèi)生日用品的生產(chǎn)和銷售，按照其招股書的描述，該公司是川渝地區(qū)知名的地方品牌。2016年，公司最主要產(chǎn)品衛(wèi)生巾的產(chǎn)銷率和產(chǎn)能利用率已經(jīng)很高，都在96%以上，所以，公司需要上市募集資金擴大產(chǎn)能，以緩解生產(chǎn)能力的不足。
但是，就在招股書披露的信息中，投資有道記者發(fā)現(xiàn)，從2014年開始，百亞股份其實就已經(jīng)開始大規(guī)模地擴建廠房、購置生產(chǎn)設(shè)備，固定資產(chǎn)為此增加了3倍多。按照常理，該公司的生產(chǎn)能力應(yīng)該相應(yīng)大幅提升，奇怪的是，公開披露的信息是其主要產(chǎn)品的產(chǎn)能反倒下降了10%以上。
根據(jù)招股說明書披露，2014年底至2016年底，百亞股份的固定資產(chǎn)凈值從8,722.71萬元，增加到2015年的17,171.48萬元，再增加到2016年的33，326.67萬元，三年時間總共增加了24,592.96萬元，相當(dāng)于擴大了接近三倍。
根據(jù)招股說明書中披露的報告期內(nèi)資本性支出，也可以看出公司對產(chǎn)能建設(shè)方面的投入。2014年-2016年，公司在廠房建設(shè)、生產(chǎn)線方面的投入巨大，其中在建工程投資支出，三年分別為：4,269.82萬元、11,678.73萬元、10,987.15萬元，合計26,935.7萬元，而我們知道在建工程（含廠房、生產(chǎn)線）達到預(yù)定可使用狀態(tài)就要轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)。
2014年底在建工程余額為3096.35萬元，2016年在建工程余額為3022.56萬元，兩者相差無幾，也就是說，這2年投入在建工程上的支出，基本上已經(jīng)轉(zhuǎn)成固定資產(chǎn)。截止2016年底，公司固定資產(chǎn)中廠房達到了原值15,856.67萬元，凈值15,358.57萬元；生產(chǎn)設(shè)備達到了原值20,043.52萬元，凈值16,946.82萬元，僅僅就是生產(chǎn)設(shè)備的凈值也基本相當(dāng)于2014年該公司全部固定資產(chǎn)的兩倍了。因此，合理推測，百亞股份截至2016年底的產(chǎn)能無論如何也應(yīng)該是大于2014年的產(chǎn)能。
但與此極為不相稱的是，隨著固定資產(chǎn)的巨額增加，公司披露的主要產(chǎn)能卻沒有增加，其2016年的總產(chǎn)能還低于2014年的總產(chǎn)能，下降幅度超過10%。
具體來看，2014年該公司固定資產(chǎn)凈值8,722.71萬元，產(chǎn)能是264,084.48萬片，其中衛(wèi)生巾222,266.88萬片，產(chǎn)能利用率75.82%，紙尿褲41,817.60萬片，產(chǎn)能利用率53.65%； 2016年固定資產(chǎn)凈值33,326.67萬元，是2014年的3.82倍，相當(dāng)于將近4個2014年的公司，而招股說明書中披露的2016年產(chǎn)能卻是225,667.2萬片，其中衛(wèi)生巾181,262.40萬片，產(chǎn)能利用率97.68%，紙尿褲44,404.80萬片，49.68%，總的產(chǎn)能反而低于2014年的264,084.48萬片，這完全違背正常的邏輯。
招股書也語意含混地披露了一些生產(chǎn)線的新增情況，但具體信息不明。比如“2016 年，3條全自動護翼衛(wèi)生巾生產(chǎn)線因更新?lián)Q代而停止使用，公司按照其賬面余額全額計提了194.69 萬元減值準(zhǔn)備。報告期內(nèi)，公司共計新增5條生產(chǎn)線，其中共2條為對已全額計提減值的全自動護翼衛(wèi)生巾生產(chǎn)線進行更新?lián)Q代，其余3 條均為新增設(shè)備。”
正因為百亞股份沒有充分披露公司生產(chǎn)線新增的具體情況，所以記者也無從了解產(chǎn)能增減的真實數(shù)據(jù)，但僅僅從固定資產(chǎn)與產(chǎn)能匹配的角度推測，該公司存在隱瞞實際產(chǎn)能，虛增產(chǎn)能利用率，以此達到上市要求的重大嫌疑。
