凈利潤(rùn)主要來(lái)自西藏子公司，與關(guān)聯(lián)方資金往來(lái)較多
2016年和2017年上半年，華致酒行的子公司西藏中糖德和經(jīng)貿(mào)有限公司的凈利潤(rùn)分別為2013.57萬(wàn)元、2256.36萬(wàn)元，子公司華致精品酒水商貿(mào)有限公司的凈利潤(rùn)分別為4329.10萬(wàn)元和5831.13萬(wàn)元，西藏威華達(dá)經(jīng)貿(mào)有限公司的凈利潤(rùn)分別為192.31萬(wàn)元和20.60萬(wàn)元，三者凈利潤(rùn)合計(jì)達(dá)到6534.98萬(wàn)元、8108.09萬(wàn)元，而其他已經(jīng)開(kāi)業(yè)的21家子公司，2016年和2017年上半年的凈利潤(rùn)合計(jì)為1126.22萬(wàn)元和1592.75萬(wàn)元，這其中有7家2016年出現(xiàn)虧損，有15家2017年上半年出現(xiàn)虧損（包括2017年上半年已注冊(cè)并開(kāi)始營(yíng)業(yè)、但凈利潤(rùn)虧損的4家企業(yè)）。
僅有德欽華致高原酒窖連鎖管理有限公司、北京京都華致貿(mào)易有限公司、江蘇威華達(dá)經(jīng)貿(mào)實(shí)業(yè)有限公司、江蘇中糖德和經(jīng)貿(mào)有限公司4家子公司2016年和2017年上半年盈利，且凈利潤(rùn)均未超過(guò)700萬(wàn)。當(dāng)期華致酒行的凈利潤(rùn)也僅為1.12億元和1.43億元，三家注冊(cè)在西藏的子公司合計(jì)貢獻(xiàn)的凈利潤(rùn)占到當(dāng)期凈利潤(rùn)的58.04%和56.64%。根據(jù)藏政發(fā)[2014]51號(hào)文件，西藏自治區(qū)的企業(yè)統(tǒng)一執(zhí)行西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略中企業(yè)所得稅15%的稅率，自2015年1月1日起至2017年12月31日止，暫免征收除采礦業(yè)和礦產(chǎn)權(quán)交易行為外，西藏自治區(qū)企業(yè)應(yīng)繳納的企業(yè)所得稅中屬于地方分享的部分，因此這三家子公司實(shí)際所得稅稅率為9%，而華致酒行凈利潤(rùn)主要來(lái)自這三個(gè)子公司，因此公司很有可能為了更多的享受地方稅收政策，會(huì)有轉(zhuǎn)移利潤(rùn)的行為。
除此以外，華致酒行還存在著關(guān)聯(lián)方資金拆借等情形。而且華致酒行的拆出資金金額特別大，涉嫌關(guān)聯(lián)方資金占用。
2014年至2017年上半年公司的貨幣資金分別為1.56億元、2.76億元、3.99億元和3.16億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為8.88%、15.12%、18.58%和17.69%，公司近五分之一的流動(dòng)資產(chǎn)就是貨幣資金。公司的現(xiàn)金流也很好，報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1.89億元、2.82億元、-0.10億元和2.66億元，除了2016年之外，華致酒行的貨幣資金與現(xiàn)金流基本匹配。
招股書(shū)顯示，公司報(bào)告期內(nèi)向關(guān)聯(lián)方云南金六福貿(mào)易有限公司（以下簡(jiǎn)稱：云南金六福）借出的資金累計(jì)達(dá)到1.60億元，其中6000萬(wàn)元是無(wú)息借款；向關(guān)聯(lián)方湖南省金六福酒業(yè)有限公司（湖南金六福）借出資金累計(jì)達(dá)到1.30億元，向華澤集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：華澤集團(tuán)）借出資金3000萬(wàn)元，涉嫌關(guān)聯(lián)方占用資金。
除了關(guān)聯(lián)方資金拆借外，華致酒行與實(shí)控人吳向東之間存在錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)聯(lián)關(guān)系。招股書(shū)披露，華致酒行控股股東、實(shí)控人吳向東直接持有云南融睿高新技術(shù)投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱：云南融睿，華致酒行第一大股東，持股比例63.74%）10%的股權(quán)、華澤集團(tuán)（華致酒行第三大股東，持股比例10.18%）90%的股權(quán)、西藏融睿投資有限公司（華致酒行第二大股東，持股比例19.36%）90%的股權(quán)，累計(jì)實(shí)際控制的企業(yè)達(dá)到80家，其中貴州珍酒釀酒有限公司等11家涉及酒類生產(chǎn)，湖南金六福等20家公司是配套酒廠的銷售公司。而納入華致酒行合并報(bào)表的公司共有28家子公司，其中19家全資子公司，9家控股子公司。華致酒行與實(shí)控人吳向東控制的其他企業(yè)間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)嫌疑很難排除，同樣相關(guān)關(guān)聯(lián)方之間錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系，也往往成為利益輸送的通道。
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