還記得2015年A股步入牛市行情之時，掀起一股全民炒股熱潮。而隨著投資者適當(dāng)性管理新規(guī)的實施，這樣的全民炒股時代也將宣布結(jié)束，“韭菜”級別的投資者要想買股票可能比較難。
在投資者適當(dāng)性管理新規(guī)中，不同類型的投資者將對應(yīng)不同等級的產(chǎn)品或者服務(wù)。據(jù)了解，《征求意見稿》中將“A股股票、B股股票、AA級別信用債、創(chuàng)新層掛牌公司股票”劃入“中風(fēng)險”等級產(chǎn)品。
而按照投資者風(fēng)險承受能力與產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險等級的適當(dāng)性匹配標(biāo)準，不適合購買“中風(fēng)險”及以上風(fēng)險等級產(chǎn)品的保守型投資者和謹慎型投資者，7月1日以后要想買股票，可能會被“拒絕”。不過，有業(yè)內(nèi)人士表示，除最低風(fēng)險等級的投資者以外，其他投資者如果簽署了不匹配警示及投資者確認書可以繼續(xù)投資。
7月1日后，中國資本市場上，只有“專業(yè)投資者和普通投資者”之分。據(jù)悉，普通投資者需要完成投資者風(fēng)險承受能力問卷，主要考察財務(wù)狀況、投資知識、投資經(jīng)驗、投資目標(biāo)、風(fēng)險偏好、年齡學(xué)歷等內(nèi)容;問卷得分低于20分，則會被劃為保守型投資者，適合投資低風(fēng)險產(chǎn)品或服務(wù);得分在20分~36分之間的投資者則被劃為謹慎性投資者，適合投資中低風(fēng)險及低風(fēng)險產(chǎn)品或服務(wù)。
一大型券商旗下的營業(yè)部總經(jīng)理向第一財經(jīng)表示，目前主要是將《征求意見稿》中的上述規(guī)定告知給投資者，具體實施還待公司發(fā)布正式文件。
“存量客戶聽到這個消息還是蠻支持的，因為具體分類之后，對投資者也是一種保護?！鄙鲜鰻I業(yè)部總經(jīng)理同時稱，新增客戶方面，則是告知新規(guī)后，若風(fēng)險承受能力低的客戶仍想做投資，營業(yè)部則會根據(jù)其實際情況匹配相應(yīng)的產(chǎn)品，比如相較股票風(fēng)險低的固定收益類產(chǎn)品。
在上述營業(yè)部總經(jīng)理看來，投資者適當(dāng)性管理新規(guī)對投資者影響并不大，反而這個新規(guī)對市場是一個利好，隨著A股納入MSCI，市場也將逐步開放，也需要投資者更為理性。
其分享親身經(jīng)驗稱，曾在大盤5000多點的時候，有不認識字的個人客戶要求參與到股市中來，但當(dāng)時并沒有相關(guān)文件給投資者設(shè)置門檻，作為證券服務(wù)人員也不能為這些客戶避免風(fēng)險而作出實質(zhì)性的措施;同時，這個新規(guī)出來，也可以給一些存量客戶提醒，當(dāng)股市出現(xiàn)一定的急速上漲行情或者異常波動時，券商能夠根據(jù)相應(yīng)的標(biāo)準及時進行風(fēng)險警示，讓投資者有一個冷靜期。
此外，據(jù)了解，《征求意見稿》中要求，券商應(yīng)當(dāng)建立健全投資者回訪制度，對購買產(chǎn)品或接受服務(wù)的投資者，每年抽取一定比例進行回訪，另有部分普通投資者，證券經(jīng)營機構(gòu)必須進行回訪。
至于證券經(jīng)營機構(gòu)對投資者回訪后，發(fā)現(xiàn)投資者并不適合投資股票，這將會如何處理?有業(yè)內(nèi)人士表示，會做相應(yīng)的回訪來提醒客戶做相應(yīng)的風(fēng)險應(yīng)對，若出現(xiàn)客戶與產(chǎn)品不匹配的情況，回訪主要目的為明確客戶是否知曉該產(chǎn)品等級高于其自身風(fēng)險承受能力，銷售人員是否盡到適當(dāng)性義務(wù)等內(nèi)容，并非需要客戶調(diào)整其風(fēng)險等級;如果客戶不是最低風(fēng)險類別，而且明確知道等級不匹配，且銷售人員已經(jīng)盡到風(fēng)險揭示義務(wù)，是允許客戶購買風(fēng)險等級不匹配的產(chǎn)品的。