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股轉(zhuǎn)系統(tǒng)“偏愛”哪類股票發(fā)行?

2017-07-04 13:08? 來源:東方財富網(wǎng) 本篇文章有字,看完大約需要 分鐘的時間

來源:東方財富網(wǎng)

  上周末披露的“全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票發(fā)行備案材料審查進度表”顯示,截至今年6月初,共有377家新三板公司在審。記者發(fā)現(xiàn),有的公司在短短6天之內(nèi)就獲得了股轉(zhuǎn)系統(tǒng)出具的新增股份登記函,但有80家公司停留在發(fā)行備案材料審查進度表中已超過3個月,一些企業(yè)甚至反復“拉鋸”超過兩年?!袄彙逼髽I(yè)問題何在?那些快速通過的企業(yè)又有何訣竅呢?

  股轉(zhuǎn)系統(tǒng)“偏愛”哪類股票發(fā)行

  按照業(yè)務規(guī)則,股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對掛牌企業(yè)的股票發(fā)行采取備案制進行管理。企業(yè)對外發(fā)行募資后,在驗資完成后的10個交易日內(nèi),應遞交相關材料,由審查員進行形式審查,符合標準的,由股轉(zhuǎn)系統(tǒng)出具股份登記函,在完成登記后可進行公開轉(zhuǎn)讓。

  數(shù)據(jù)顯示,部分三板掛牌企業(yè)的增發(fā)備案耗時不到20個工作日即通過審查,獲得了股轉(zhuǎn)系統(tǒng)出具的新增股份登記函。其中,耗時最短的公司從股轉(zhuǎn)公司收到備案材料到出具新增股份登記函,僅等待了6個工作日。

  這些公司的增發(fā)備案緣何能一路綠燈呢?記者梳理部分快速獲得股轉(zhuǎn)系統(tǒng)批復的增發(fā)項目發(fā)現(xiàn),募集資金用途披露詳細、發(fā)行對象較少且無復雜背景的增發(fā)方案,均能較快地通過審查。而經(jīng)營業(yè)績優(yōu)異,也是這些公司的共性。

  最新一期的備案材料審查進度表顯示,2017年5月23日,主營云計算以及運維管理服務的安暢網(wǎng)絡在提交備案材料后的第六個工作日,即獲得了股轉(zhuǎn)系統(tǒng)出具的新增股份函。安暢網(wǎng)絡的發(fā)行方案中,募資擬主要用于補充研發(fā)費用投入以及海外平臺建設(數(shù)據(jù)中心、骨干網(wǎng)絡建設、設備采購),并償還銀行貸款。其中,公司對于研發(fā)費用投入的披露具體到了項目人員的工資、服務器及寬帶成本等細化門類。

  無獨有偶,美電貝爾和航宇新材兩家公司審核同樣僅耗時6個工作日。同為補充流動資金,航宇新材和美電貝爾披露的發(fā)行方案,完全符合2016年8月股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布的《掛牌公司股票發(fā)行常見問題解答(三)——募集資金管理、認購協(xié)議中特殊條款、特殊類型掛牌公司融資》的相關要求。從發(fā)行對象來看,美電貝爾的唯一發(fā)行對象廣電運通為公司在冊股東,航宇新材的認購對象則是包括以主辦券商國泰君安為主的共6名對象。

  此外,智藍生物、志成股份、新生活在內(nèi)的近10家公司均在提交備案材料申請后的20個工作日內(nèi)獲得股轉(zhuǎn)系統(tǒng)出具的新增股份登記函。其中不得不提的是智藍生物的審核過程,股轉(zhuǎn)系統(tǒng)于2017年3月1日收到公司的備案材料后,3月10日向公司進行了第一次反饋。智藍生物僅用了一天即“神速”完成了反饋回復,并在9個工作日內(nèi)獲得了股份登記函。

  經(jīng)記者初步統(tǒng)計,上述在短時間內(nèi)即獲得審核通過的公司均在2016年交出了不俗的營收答卷。其中,志成股份歸屬公司股東凈利潤增幅144.84%,航宇新材凈利潤增幅136.02%,美電貝爾凈利潤增幅則達到了157.48%。

  發(fā)行“困難戶”凸顯兩大問題

  記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),目前在審的377家新三板公司中,約80家公司在名單上停留已經(jīng)超過3個月。其中停留時間最長的是方正證券(9.800, 0.00, 0.00%)推薦掛牌的天躍科技,公司2015年4月遞交材料,最后一次收到反饋是2015年5月,至今停留在表格中。

  與快速獲得股份登記函的公司不同,這些反復“拉鋸”的企業(yè)情況千差萬別,但普遍存在兩大問題:一是存在一種或多種與業(yè)務規(guī)則沖突的情況,如存在募集資金用途、連續(xù)發(fā)行、特殊條款等潛在問題;二是許多企業(yè)經(jīng)營不善。

  某券商內(nèi)部人士向記者表示,他了解的公司是因為違反了股轉(zhuǎn)系統(tǒng)去年8月8日發(fā)布的《股票發(fā)行問答(三)》,造成備案難以通過。比如在募集資金的使用方面,股轉(zhuǎn)公司在問答中明確,募集資金應用于公司主營業(yè)務及相關業(yè)務領域。除金融類企業(yè)外,募集資金不得用于持有交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)或借予他人、委托理財?shù)蓉攧招酝顿Y,不得直接或者間接投資于以買賣有價證券為主營業(yè)務的公司。同時,募集所得資金亦不得通過質(zhì)押、委托貸款或其他方式變相改變募集資金用途。這就令一些對募集資金“另有想法”的公司左右為難。

  此外,針對連續(xù)發(fā)行中的出現(xiàn)的部分問題,以及對認購協(xié)議中特殊條款、特殊類型掛牌公司融資等問題出具的相關規(guī)則和解答,也讓業(yè)務上存在瑕疵的公司在備案過程中舉步維艱。

  另一方面,記者對80家停留超過三個月的企業(yè)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),這80家公司中,有28家公司出現(xiàn)了較大幅度的凈利潤波動,其中不少公司2016全年營業(yè)收入和凈利潤同比滑坡嚴重,有一些公司營收情況連續(xù)為負。

  以2016年9月向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)提交備案的ST大衛(wèi)為例,盡管公司2016年營業(yè)收入大幅上漲了648.14%,但其歸屬股東的凈利潤卻連續(xù)兩年為負,并且相比2015年下降了303.45%。隨后,公司在今年2月份的臨時股東大會上通過了終止此次股票發(fā)行的議案。有意思的是,ST大衛(wèi)改聘了會計師事務所,并再次推出了發(fā)行方案,發(fā)行目的由此前的市場拓展變更為員工股權激勵。


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