26日,任澤平發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為,隨著19大召開,新政治周期正在開啟,我們正站在政經(jīng)新周期的起點(diǎn)上。
從多行業(yè)的產(chǎn)能利用率、行業(yè)集中度、資產(chǎn)負(fù)債率等供給側(cè)的多維度指標(biāo)進(jìn)行交叉檢驗(yàn),研究發(fā)現(xiàn),大量的宏微觀證據(jù)表明,中國經(jīng)濟(jì)步入增速換擋期“經(jīng)濟(jì)L型”的一橫,正站在“新周期”的起點(diǎn)上。
2010年以來,經(jīng)過過去6年的經(jīng)濟(jì)衰退和長達(dá)54個月的通縮,鋼鐵、煤炭、水泥、玻璃、化工、機(jī)械、造紙等傳統(tǒng)行業(yè)領(lǐng)域大量中小企業(yè)退出,行業(yè)龍頭壓縮淘汰過剩產(chǎn)能,市場自發(fā)的力量進(jìn)行產(chǎn)能出清,2016年啟動的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和行政化去產(chǎn)能加速了國企占比高的行業(yè)的產(chǎn)能出清。傳統(tǒng)行業(yè)競爭格局優(yōu)化,行業(yè)集中度提升,利潤向龍頭企業(yè)集中,資產(chǎn)負(fù)債表持續(xù)修復(fù),步入剩者為王、強(qiáng)者恒強(qiáng)的時代。
2016年以來,中國工業(yè)企業(yè)的產(chǎn)能利用率正逐步觸底。
任澤平表示2017年A股的核心邏輯是新周期和估值重構(gòu):
一是在需求穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)L型下的產(chǎn)能周期出清行業(yè)集中度提升強(qiáng)者恒強(qiáng)新5%比舊8%好;
二是IPO提速打擊炒殼納入msci等制度環(huán)境變革引發(fā)的估值體系重構(gòu)。(原標(biāo)題:任澤平:我們正站在政經(jīng)新周期的起點(diǎn)上)
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