新三板概念 大宗交易受青睞 四個角度影響新三板
不少投資者對新三板大宗交易制度何時推出十分關(guān)注，今天為大家分享大宗交易制度的基本知識，以及大宗交易對新三板的意義。
什么是大宗交易？
大宗交易又稱大宗買賣，指達到規(guī)定的最低限額的證券單筆買賣申報，買賣雙方經(jīng)過協(xié)議達成一致并經(jīng)交易所確定成交的證券交易。大宗交易的數(shù)量和金額一般都很大，遠遠超出了市場的平均交易規(guī)模。
與普通交易相比，大宗交易在交易規(guī)則、申報規(guī)則及競價規(guī)則上都不相同，也不在同一個交易系統(tǒng)內(nèi)運行。目前，各個交易所在它的交易制度中或者大宗交易制度中，都對大宗交易進行了明確的界定。
上海證券交易所于2013年10月18日在修訂的《上海證券交易所交易規(guī)則》中，對大宗交易規(guī)則進行了重新規(guī)定；深圳證券交易所在2013年修訂的《深圳證券交易所交易規(guī)則》中也修改了大宗交易的相關(guān)規(guī)定。
其中上交所規(guī)定：A股單筆買賣申報數(shù)量在30萬股(含)以上，或交易金額在200萬元(含)人民幣以上；深交所規(guī)定：A 股單筆交易數(shù)量不低于30 萬股，或者交易金額不低于200 萬元人民幣。
價格方面，有價格漲跌幅限制的證券的大宗交易成交價格，在該證券當日漲跌幅限制價格范圍內(nèi)確定。無價格漲跌幅限制的大宗交易的成交價格，在前收盤價的上下 30%之間確定。
也就是說，主板的大宗交易起點是30萬股或者200萬元交易金額，價格是正負10%；沒有漲跌幅限制的是30%。
大宗交易在A股市場作用
深圳證券交易所和上海證券交易所分別于2002年和2003年相繼推出了大宗交易制度，目前A股市場已經(jīng)形成成熟的大宗交易制度。作為競價交易系統(tǒng)的補充，大宗交易平臺正被越來越廣泛的投資者使用，其重要性已不亞于競價交易。
大宗交易重要性的增加主要體現(xiàn)在兩方面。一是交易額快速增長；二是參與者結(jié)構(gòu)多樣化，機構(gòu)參與度逐年上升。隨著成交額的快速增長，重量級資金的參與程度越來越高，大宗交易對于股票價格的影響力也在漸漸增加。
大宗交易一直以來是上市公司原始大股東的主要減持方式之一。近年來，大宗交易一度占據(jù)上市公司大股東減持數(shù)量的半壁江山。
目前參與大宗交易的主體主要有基金、券商自營、保險資管以及QFII等各類機構(gòu)投資者。市場分析認為，機構(gòu)投資者之所以青睞使用大宗交易平臺，歸納總結(jié)起來主要有4個方面的原因：增強流動性、匿名性、減少市場沖擊、實現(xiàn)最佳訂單需求。
從實際情況來看，大宗交易通過滬深交易所專門的大宗交易平臺進行操作，介于二級市場競價減持與協(xié)議轉(zhuǎn)讓之間，理論上不會對二級市場形成直接的拋壓。
數(shù)據(jù)顯示，2016年，中小板和創(chuàng)業(yè)板大股東、董監(jiān)高通過深交所交易系統(tǒng)減持股份以大宗交易為主，減持股份數(shù)量占比93.20%，減持股份金額占比91.71%，對中小板、創(chuàng)業(yè)板市場股價波動的直接影響較低。
對新三板有什么意義？
說完A股市場的大宗交易，再來說說新三板市場的情況。現(xiàn)行新三板做市交易制度難以滿足掛牌公司股東出售大宗股票的需求，也難以滿足投資者以理想價格購買大宗股票的需求，于是引入大宗交易制度成了新三板市場強烈的呼聲。
實際上，很早就有傳聞稱新三板將推出大宗交易制度，但目前并無準確時間表。一般認為，在新三板推行大宗交易制度的難點主要集中在4個方面：大宗交易的界定標準、交易模式、定價機制和信息披露制度。