A股再現(xiàn)上市公司集體跨界戲碼，又一批“新玩家”正扎堆進軍光伏產(chǎn)業(yè)，乳企、房企接連入局，做玩具的、生豬養(yǎng)殖的也蜂擁而至。
近日，一則關(guān)于2022年上市公司跨界光伏的名單在社交媒體流傳，20家來自不同行業(yè)的上市公司被點名，比如做益智玩具的沐邦高科、知名乳企皇氏集團、生豬養(yǎng)殖的正邦科技、地產(chǎn)行業(yè)的藍(lán)光發(fā)展等等。
上市公司熱衷跨界的場景仿佛似曾相識，從最早的互聯(lián)網(wǎng)，到集體造車、養(yǎng)豬，再到近期的元宇宙，A股投資者對于跨界光伏的戲碼大概不會陌生。作為資本市場當(dāng)下的寵兒，光伏近年來成為資金抱團最堅定的方向之一。連日來，光伏板塊持續(xù)活躍，概念股頻頻掀起漲停潮。18日，大盤整體表現(xiàn)低迷，光伏板塊卻逆勢走強，三維化學(xué)、清源股份、京山輕機、德業(yè)股份等10余股封板。有基金經(jīng)理甚至預(yù)言，光伏開始批量超越電動車企業(yè)市值。
是湊熱鬧式的投機迎合還是光伏“新手”的創(chuàng)新轉(zhuǎn)型？市場上關(guān)于上市公司扎堆跨界光伏的觀點也出現(xiàn)了分歧，一邊是相關(guān)個股連封漲停，另一邊卻引發(fā)“不務(wù)正業(yè)”的質(zhì)疑。有電新行業(yè)分析師甚至親自下場吐槽“仿佛看到了當(dāng)年的PPT養(yǎng)豬”。
所謂“PPT養(yǎng)豬”其實由最早的“PPT”造車演變而來，是“畫餅”的代名詞?！癙PT造車”指的是某些一款量產(chǎn)車都沒有，但卻把新車發(fā)布會的PPT做得非常好、把車吹得天花亂墜的車企。
“PPT養(yǎng)豬”的梗則來自新希望，2020年四季度，由于新希望經(jīng)營數(shù)據(jù)與此前披露的預(yù)期數(shù)據(jù)差距太大，一時間關(guān)于公司“PPT養(yǎng)豬”的質(zhì)疑也不絕于耳。
對于光伏行業(yè)的長期空間，無論買方還是賣方觀點都普遍看好，但對于行業(yè)短期發(fā)展，也有部分觀點持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。這一批“新玩家”能否講好跨界光伏的故事？蹭上光伏概念能否就地起飛？當(dāng)潮水褪去，誰能真正分一杯羹，誰又將一地雞毛？結(jié)果仍待時間檢驗。
上市公司扎堆跨界，光伏似成財富密碼
仔細(xì)梳理上述名單不難發(fā)現(xiàn)，這其中不少公司都來自夕陽行業(yè)，比如地產(chǎn)行業(yè)的天宸股份、藍(lán)光發(fā)展，來自紙業(yè)的榮晟環(huán)保和景興紙業(yè)，再比如生豬養(yǎng)殖界的正邦科技；這其中，部分公司甚至出現(xiàn)經(jīng)營危機，一時間，押注光伏似乎也成了逆天改命的財富密碼。
上述企業(yè)進軍光伏的“姿勢”也不盡相同，或通過收購相關(guān)標(biāo)的，或投資光伏發(fā)電項目，或發(fā)展光伏電池及組件，又或設(shè)立合資子公司等等。此外，不同公司并入光伏賽道的目的也各有差異，有的為謀取新增長空間，有的為節(jié)能減排，有的則當(dāng)做自救翻盤的籌碼。
這其中，股權(quán)收購是上市公司押寶光伏賽道較為常見的做法。
8 月 15 日，華民股份公告稱，公司擬收購建鴻達集團持有的鴻新科技80%股權(quán)，后者主要產(chǎn)品為多晶提純硅錠以及委外加工產(chǎn)品單晶硅棒、單晶硅片，屬于光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游。7月12日，風(fēng)范股份公告稱，擬收購光伏硅片制造商蘇州晶櫻光電科技股份有限公司100%股權(quán)；6月20日，新筑股份公告，擬通過收購四川晟天新能源發(fā)展有限公司51.6%股權(quán)。
投建光伏項目同樣是上市公司涉足光伏領(lǐng)域的主流玩法。
8月16日晚，皇氏集團發(fā)布股價異動公告稱，目前公司及子公司正在洽談三個光伏項目，但合作意向均在溝通洽談階段，具有不確定性。
上峰水泥7月27日在互動平臺表示，公司光伏儲能項目正在推進實施中，暫未貢獻利潤；公司新經(jīng)濟股權(quán)投資重點圍繞半導(dǎo)體芯片、智能制造和儲能新能源領(lǐng)域布局。
7月25日晚間，漳州發(fā)展發(fā)布公告稱，公司旗下福建漳發(fā)新能源投資有限公司投建的福欣特殊鋼20MW分布式光伏電站并網(wǎng)投產(chǎn)。該項目總投資8600萬元，是目前漳州市最大自發(fā)自用全消納的光伏項目，也是漳州發(fā)展首個實現(xiàn)投產(chǎn)的光伏發(fā)電項目。
5月27日，景興紙業(yè)公告，公司擬投資建設(shè)光伏發(fā)電項目，項目設(shè)計裝機容量為5947KW，預(yù)計年新增綠電595萬KWh以上，項目投入成本約為2593萬元。不過據(jù)公司透露，進軍光伏產(chǎn)業(yè)主要為了節(jié)能減排而非投資獲益。
除此之外，華民股份、江蘇陽光、天宸股份、華翔股份、湖南發(fā)展、聆達股份等企業(yè)同樣在光伏領(lǐng)域有著相關(guān)布局。
欲借道光伏自救？監(jiān)管層火速關(guān)注
這其中也存在少數(shù)企業(yè)負(fù)重前行的現(xiàn)象，或意在借道光伏領(lǐng)域逆風(fēng)翻盤，部分公司甚至引發(fā)了監(jiān)管層的關(guān)注。
8月12日，藍(lán)光發(fā)展宣布與廣東歐昊集團共同成立成都?xì)W藍(lán)光伏有限公司，正式切入光伏賽道。事實上，作為昔日四川的地產(chǎn)“一哥”，藍(lán)光發(fā)展日子并不好過，2021年初公司陷入流動性危機，時年7月出現(xiàn)公開市場債券違約，截至2022年6月30日，藍(lán)光發(fā)展累計到期未能償還的債務(wù)本息金額合計387.75億元，期間公司一度瀕臨退市邊緣。
綠康生化7月31日公告稱，擬6倍溢價收購光伏產(chǎn)業(yè)鏈公司江西緯科100%股權(quán)，隨后公司股價迎來5連板。8月3日，綠康生化收到深交所關(guān)注函，被要求說明高溢價收購虧損光伏資產(chǎn)的原因和必要性，是否存在迎合熱點炒作股價的情形等。8月7日晚，綠康生化便“叫停”了上述股權(quán)交易，原因系股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓等相關(guān)事項尚存在重大不確定性。
在2021年深陷虧損泥潭后，正邦科技今年半年報業(yè)績繼續(xù)“亮紅燈”，進軍光伏領(lǐng)域也被認(rèn)為是企圖自救的舉措。6月17日，正邦科技與國家電投簽署協(xié)議，在光伏、風(fēng)電、綜合智慧能源等領(lǐng)域強化合作，三年內(nèi)預(yù)計投資總額達到400億元左右。正邦科技同時提到公司捉襟見肘的現(xiàn)金流——鑒于現(xiàn)階段資金面臨一定緊張局面，本次合作目前主要以租賃經(jīng)營形式推進項目，此外，公司可通過該項目收到租賃資金，加速現(xiàn)金回流，盤活資產(chǎn)。
深交所的關(guān)注函緊隨其后，正邦科技被要求“詳細(xì)說明與國家電投開展本次合作的背景、目的與具體合作方式，與你公司現(xiàn)階段發(fā)展?fàn)顩r以及未來發(fā)展規(guī)劃是否匹配”等情況。
跨界光伏被質(zhì)疑“蹭熱點”，市場觀點潑冷水
除了行業(yè)高景氣度之外，為何上市公司突然扎堆入局光伏？某投資光伏行業(yè)的私募基金經(jīng)理向記者表示，光伏跨界熱的原因或在于，風(fēng)電、光伏項目成本快速下降，而大部分光伏發(fā)電項目已經(jīng)無需財政補貼，在平價上網(wǎng)時代或?qū)⒓铀俚絹淼念A(yù)期下，風(fēng)力、光伏發(fā)電作為實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要手段。在該私募經(jīng)理看來，光伏產(chǎn)業(yè)符合長期的價值投資邏輯。
另據(jù)財經(jīng)大V董指導(dǎo)分析，跨界光伏新勢力說明了兩個問題，一是行業(yè)發(fā)展確實不錯，有利可圖，可能是利潤，也可能是股價炒作；二是一旦一群人涌進來的時候，說明一定有東西太高了，要么是高利潤，要么是高估值。董指導(dǎo)認(rèn)為，光伏的本質(zhì)還是制造業(yè)，降本增效，總得落一頭，只靠熱情是不行的。他肯定了光伏的發(fā)展前景，但也提醒需謹(jǐn)慎階段性泡沫。
此外，也有財經(jīng)大V給當(dāng)下的跨界光伏熱澆了盆冷水，“光伏熱超越當(dāng)年跨界養(yǎng)豬，豬還沒養(yǎng)起來，養(yǎng)豬企業(yè)的好日子就到頭了”。另有財經(jīng)博主質(zhì)疑，許多上市公司選擇跨界光伏是在業(yè)績承壓之下的謀變之舉，似乎光伏行業(yè)的技術(shù)壁壘和市場競爭并不是門檻，但其中一些公司不乏“蹭熱點”之嫌。
談及光伏行業(yè)準(zhǔn)入門檻的問題，上述私募基金經(jīng)理則調(diào)侃道，有“鈔能力”即可。
高景氣、高成長，光伏賽道長期獲看好
盡管市場上關(guān)于上市公司跨界光伏的質(zhì)疑聲此起彼伏，但對于光伏行業(yè)本身的長期發(fā)展空間，賣方觀點觀點仍普遍看好。
據(jù)中金公司分析，光伏產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)維持高景氣，一季度和二季度均獲明顯加倉，此外，4月27日以來，北向資金持倉占比提升最高的領(lǐng)域是光伏設(shè)備，提升1.9個百分點。從大類資產(chǎn)配置的視角來看，中金公司也表示，長期繼續(xù)看好光伏等符合中國中長期產(chǎn)業(yè)升級方向、代表中國產(chǎn)業(yè)鏈競爭力的高景氣成長賽道。中金公司電新團隊則建議把握利潤再分配、技術(shù)迭代兩條光伏投資主線。
中信證券楊靈修團隊的看法是，光伏的后續(xù)市場表現(xiàn)有望兌現(xiàn)高漲的中期業(yè)績，而新能源板塊中，同樣是光伏賽道最具有業(yè)績兌現(xiàn)的可能性。關(guān)注業(yè)績增速與市場表現(xiàn)相關(guān)度高或存在預(yù)期差的板塊賽道，重點推薦光伏和電氣設(shè)備。
華西證券電新團隊認(rèn)為，光伏項目具備較強的“投資品”屬性，項目內(nèi)部收益率是影響行業(yè)需求增長的重要因素。隨著時間進入到三季度，各環(huán)節(jié)讓利結(jié)果將逐步明晰，行業(yè)需求預(yù)計逐季增長。中長期看，“碳達峰”、“碳中和”以及2025/2030年非化石能源占一次能源消費比重將達到20%/25%左右目標(biāo)明確，光伏等新能源未來在能源轉(zhuǎn)型和碳減排中將發(fā)揮的重要作用。
東吳證券電新團隊同樣看好光伏未來的市場空間，該團隊預(yù)計，2022年H1國內(nèi)分布式需求和海外需求超市場預(yù)期，2022年下半年需求確定性較強，2023年繼續(xù)高增。具體而言，預(yù)計2022年全球光伏裝機240-250GW，同增50%+，其中國內(nèi)需求85-95GW，同增90%左右，分布式占比55%+，海外需求150-160GW，同增30%+。更多股票資訊，關(guān)注財經(jīng)365！