《紅周刊》：有一件事想不明白，想問問張彤。衛(wèi)星石化預告一季報凈利潤增長約80倍-115倍，為何公司股價表現(xiàn)卻平平淡淡呢？
張彤：衛(wèi)星石化業(yè)績大增，完全是預期之內(nèi)的事情，目前公司股價較我們上次分析時最高已有近40%的上漲，如今只是利好兌現(xiàn)，若基本面沒有超預期的事件發(fā)生，目前定位已經(jīng)是合理范圍。
《紅周刊》：可是你看另一家上市公司光迅科技，在一年多的時間里，股價從最低時的不足29元起步，悄無聲息地漲至最高時近89元，而年報顯示，該公司2016年實現(xiàn)凈利潤2.74億元，同比僅增長18.64%。公司凈利潤增幅并不是很大，而公司股價的漲幅卻遠遠超過凈利潤的增長幅度，但公司股價依舊堅挺，這又是為什么呢？
張彤：與衛(wèi)星石化不同的是，光迅科技的凈利潤增幅雖然不大，但市場對光通信行業(yè)未來的發(fā)展前景有著非常高的預期。光迅科技主要產(chǎn)品有光電子器件、模塊和子系統(tǒng)產(chǎn)品，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)與云計算、4K/8K視頻與VR/AR等業(yè)務的蓬勃發(fā)展，網(wǎng)絡數(shù)據(jù)流量持續(xù)爆發(fā)式增長，驅(qū)動大容量光傳輸系統(tǒng)、大型數(shù)據(jù)中心與4G Lte無線網(wǎng)絡市場快速發(fā)展。
2016年中國三大運營商大規(guī)模部署100Gbps DWDM骨干/城域光網(wǎng)絡、美國運營商Verizon部署100Gbps城域光網(wǎng)絡，以及全球范圍內(nèi)大型數(shù)據(jù)中心朝100Gbps升級，帶動全球光器件和模塊市場的增幅達到17%。
而2017年3月6日，國務院政策例行吹風會上，中國電信明確2017年計劃總投資約1000億元，打造智能化高速網(wǎng)絡，持續(xù)加大光網(wǎng)投入；中國移動則提出打造“百兆能力、千兆示范”有線寬帶網(wǎng)絡，新建寬帶全部采用光纖到戶，抓緊存量用戶改造；而中國聯(lián)通計劃年內(nèi)實現(xiàn)固網(wǎng)寬帶帶寬翻番，推出不限流量的套餐等，這些因素都將推動光通信產(chǎn)業(yè)繼續(xù)高速發(fā)展。
《紅周刊》：雖有良好的預期，但目前光迅科技股價是否漲幅過大呢？
張彤：實際上目前光迅科技的估值仍在合理范圍之內(nèi)，但由于前期積累了一定漲幅，目前股價表現(xiàn)不溫不火，想要投資還需耐心持有。實際上受益于光通信行業(yè)景氣度的整體提升，我們應該關(guān)注的不僅是光迅科技這一家，而是光通信板塊的整體走勢。
例如亨通光電，在光通信領(lǐng)域，公司已成為全球第四大光纖光纜制造商，是業(yè)內(nèi)規(guī)模最大、產(chǎn)業(yè)鏈最完整、最具競爭力的企業(yè)之一。公司預計2016年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為12.60億元至15.47億元,而上年同期公司的凈利潤僅有5.73億元。
《紅周刊》：在良好業(yè)績預期的推動下，亨通光電的股價也創(chuàng)出了歷史新高，目前與亨通光電主業(yè)類似的上市公司還有值得關(guān)注的么？
張彤：同板塊上市公司中的長江通信可適當關(guān)注。
《紅周刊》：我看長江通信是該板塊中業(yè)績較差的公司啊，為什么偏偏關(guān)注它呢？
張彤：首先，長江通信是光纖光纜行業(yè)中市值最小的公司，通常情況下一個板塊的潛在價值一旦被市場所挖掘，小市值公司的表現(xiàn)往往較優(yōu)。
此外，長江通信持有長飛光纖光纜(06869.HK)約1.20億股股權(quán)，近一年時間內(nèi)，長飛光纖光纜股價從不足6.50港幣大漲至最高18.32港幣，但此期間長江通信的股價并沒有明顯的表現(xiàn)。而長飛光纖光纜是全球第一大光纖預制棒、光纖和光纜供應商，與亨通光電等上市公司相比實力更佳。而2016年年末長飛光纖光纜已經(jīng)宣布擬申請A股首次公開發(fā)行，按其基本面來看，一旦上市，定位將高于目前同板塊上市公司，這些都將成為未來影響長江通信股價走勢的因素。
《紅周刊》：除了這些公司，光通信板塊其他上市公司基本面表現(xiàn)如何？
張彤：除極個別的公司外，與光通信相關(guān)的上市公司2016年凈利潤均出現(xiàn)了不同程度的增長。如特發(fā)信息、新易盛、烽火通訊、天孚通信、三環(huán)集團等凈利潤均有不同程度的增長。
《紅周刊》：行業(yè)的整體增長才是真正的增長，那么在光通信上市公司中超預期增長的公司會有哪些？
張彤：未來5年，100Gbps及更高速率光模塊市場將占到全球光器件市場的一半以上，100Gbps光模塊中的關(guān)鍵器件——25Gbps/28Gbps電吸收調(diào)制激光器（EML）和分布式反饋式激光器（DFB）芯片供應緊缺，具有核心原材料與芯片技術(shù)的企業(yè)將占有有利競爭地位。而除了光迅科技外，另外一家即將完成重組的創(chuàng)業(yè)板上市公司將置入的資產(chǎn)也是該行業(yè)的龍頭企業(yè)，可以按光迅科技的估值對這家公司進行重新估值。