本周初，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了1月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)：CPI環(huán)比上漲1%，同比上漲2.5%;PPI環(huán)比上漲0.8%，同比上漲6.9%。剔除春節(jié)因素，當(dāng)前整體物價(jià)水平明顯回升，而核心CPI的適度上漲表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正逐步回暖。
PPI去年以來(lái)的回升有助于企業(yè)盈利改善，年后A股市場(chǎng)周期股卷土重來(lái)輪番上漲，進(jìn)一步驗(yàn)證周期股的利潤(rùn)由上游的資源類企業(yè)向中游企業(yè)傳導(dǎo)的趨勢(shì)，一方面中游企業(yè)盈利好轉(zhuǎn);另一方面，潛在通脹壓力繼續(xù)制約貨幣政策空間，貨幣政策將從中性偏寬松轉(zhuǎn)為趨緊。按照美林投資時(shí)鐘與資產(chǎn)組合配置理論，通漲上升往往意味著經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇期或過(guò)熱期。很顯然，我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)不大可能處于過(guò)熱期，充其量也就是復(fù)蘇期，體現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)上也就是經(jīng)濟(jì)“L”型長(zhǎng)期筑底后的臨近拐點(diǎn)。這一時(shí)期，上游大宗商品率先迎來(lái)拐點(diǎn)，資本市場(chǎng)漲價(jià)概念成為投資者追捧的熱點(diǎn)。近期煤炭、有色等上游資源股二次啟動(dòng)，鋼鐵、化工等中游行業(yè)業(yè)績(jī)明顯改善。此時(shí)，投資漲價(jià)概念股無(wú)疑是近期不錯(cuò)的選項(xiàng)。
然而，筆者卻認(rèn)為上游降價(jià)概念股是當(dāng)前投資者的最佳選擇！比如，去年以來(lái)玉米收購(gòu)價(jià)格的不斷下降，為以玉米為原料的食品飲料、新能源化工等行業(yè)提供了超額配置的介入機(jī)會(huì)，從玉米深加工企業(yè)尋找投資標(biāo)的是接下來(lái)中小投資者中線布局的不錯(cuò)選擇。因?yàn)閷?shí)行了多年的玉米臨儲(chǔ)政策，在2016年變成了市場(chǎng)化收購(gòu)加補(bǔ)貼的這樣一個(gè)新機(jī)制，玉米價(jià)格應(yīng)聲大跌。以黑龍江為例，筆者的不少農(nóng)村親屬出現(xiàn)了多年罕見(jiàn)的增產(chǎn)不增收現(xiàn)象。然而，暗自竊喜、賺得盆滿缽滿的無(wú)疑就是以玉米為主要原料的玉米深加工企業(yè)。筆者認(rèn)為以下個(gè)股值得關(guān)注。
西王食品，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中（散裝與小包裝）玉米油占比80%以上，公司正在加快建設(shè)規(guī)模為50萬(wàn)噸玉米綿白糖項(xiàng)目。當(dāng)前，國(guó)際大宗商品期貨價(jià)格普遍上漲，蔗糖價(jià)格更是堅(jiān)挺，玉米綿白糖項(xiàng)目既降低成本，又提高售價(jià)，增加了該股的成長(zhǎng)預(yù)期。
中糧生化，公司以玉米淀粉加工與油脂加工、玉米燃料乙醇生產(chǎn)為主。今年元月公司預(yù)告年報(bào)業(yè)績(jī)將大幅扭虧，加上今年以來(lái)國(guó)家加大了新能源的推廣力度與國(guó)企改革的提速，該股具備多重題材，值得中線關(guān)注。
龍力生物，公司以玉米芯、玉米為原料，采用現(xiàn)代生物技術(shù)生產(chǎn)功能糖、淀粉及淀粉糖等產(chǎn)品，并循環(huán)利用生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的玉米原料廢渣生產(chǎn)第二代燃料乙醇等新能源產(chǎn)品。由于近期玉米降價(jià)，國(guó)際油價(jià)低位反彈，公司雙重受益。不過(guò)，公司近期公告股東計(jì)劃減持，中小投資者介入須謹(jǐn)慎。
此外，以玉米為主要原材料的生物醫(yī)藥與禽畜養(yǎng)殖也都是玉米降價(jià)的直接受益行業(yè)，值得深入挖掘。