滬港通瘋狂 深港通低迷
港股市場(chǎng)本周增長(zhǎng)勢(shì)頭有所放緩，5日漲幅3.39%，報(bào)收22885.91點(diǎn)。本周國(guó)企指數(shù)上漲2.91%，報(bào)收于9715.72點(diǎn)，紅籌指數(shù)上漲2.79%，報(bào)收于3711.83點(diǎn)。從板塊方面來看，恒生一級(jí)行業(yè)全線收漲，原材料板塊和能源業(yè)表現(xiàn)依舊強(qiáng)勢(shì)，分別以5日漲幅7.75%和4.62%領(lǐng)跑市場(chǎng)，工業(yè)板塊5日漲幅4.15%位居第三；綜合業(yè)、金融業(yè)和消費(fèi)品制造板塊表現(xiàn)欠佳，5日漲幅低于3%。
建設(shè)銀行、融創(chuàng)中國(guó)和匯豐控股再掀港股通（滬）瘋狂，5日平均每日流入11.5億元；港股通（深）狀態(tài)低迷，維持在每日2億元的水平。整體來看，滬深兩地流量比例在2.5:1左右是常態(tài)。
個(gè)股方面，港股通（滬）中較為活躍的還是建行、匯豐等藍(lán)籌公司，十大流通股中，融創(chuàng)中國(guó)、建設(shè)銀行和吉利汽車上榜次數(shù)最多（5次），中國(guó)移動(dòng)上榜4次，匯豐控股雖只上榜3次但成交額巨大。港股通（深）與港股通（滬）情況相似，吉利汽車依然以5次笑傲榜首，融創(chuàng)中國(guó)和豐盛控股則分別上榜4次。
醫(yī)療市場(chǎng)未來潛力無窮
隨著人口老齡化進(jìn)程加快、社保覆蓋的增加及人均可支配收入的提高，中國(guó)醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模近年來快速增長(zhǎng)。據(jù)Frost&Sullivan公司報(bào)告顯示，中國(guó)醫(yī)療行業(yè)總開支增長(zhǎng)迅速，預(yù)計(jì)2017年將達(dá)53670億人民幣，2008～2017年CAGR為15.6%，醫(yī)療市場(chǎng)未來潛力無窮。
2017年醫(yī)療行業(yè)改革與機(jī)會(huì)并存：1月9日，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《“十三五”深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革規(guī)劃》, 提出到2020年需要完成包括基本醫(yī)保全國(guó)聯(lián)網(wǎng)、異地就醫(yī)直接結(jié)算、分級(jí)診療模式逐步形成等19項(xiàng)目標(biāo)。在這種大行情的背景下，本周我們就為大家介紹三家標(biāo)的。
國(guó)藥控股(1099.HK)：國(guó)藥控股是中國(guó)最大的藥品及醫(yī)療保健產(chǎn)品分銷商，2016年中期公司營(yíng)收1258.8億元，同比增長(zhǎng)13.35%，其中醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)占比94.2%，同比增長(zhǎng)13.65%，醫(yī)藥零售業(yè)務(wù)占比3.86%。集團(tuán)擁有全國(guó)最大的醫(yī)藥分銷網(wǎng)絡(luò)，直接客戶包括13841家醫(yī)院、108712家小規(guī)模終端客戶，市場(chǎng)份額17%~18%，穩(wěn)居行業(yè)龍頭。
華潤(rùn)鳳凰醫(yī)療(1515.HK)：華潤(rùn)鳳凰醫(yī)療集團(tuán)是中國(guó)最大的醫(yī)療健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，公司40%的營(yíng)收來自綜合醫(yī)院服務(wù)業(yè)務(wù)，60%來自IOT相關(guān)業(yè)務(wù)。集團(tuán)采取IOT醫(yī)院托管模式，避開公立醫(yī)院產(chǎn)權(quán)問題，通過對(duì)醫(yī)院進(jìn)行投資，換取在19～48年的期限內(nèi)收取醫(yī)院管理費(fèi)以及為醫(yī)院供應(yīng)藥品、器械及耗材的權(quán)利，利用規(guī)模效應(yīng)，節(jié)約上游采購(gòu)成本從而提升利潤(rùn)。其中，供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收入約占總營(yíng)收的54%，管理費(fèi)業(yè)務(wù)收入占比6%。2016年中期，公司營(yíng)收7.05億元，同比增長(zhǎng)17.1%，主要受益于其IOT托管醫(yī)院的患者人數(shù)增長(zhǎng)和對(duì)供應(yīng)鏈采購(gòu)需求的整合。
2017年，預(yù)計(jì)集團(tuán)綜合醫(yī)院服務(wù)業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。同時(shí)，2016年華潤(rùn)集團(tuán)入主鳳凰醫(yī)療，為集團(tuán)注入了47家醫(yī)療機(jī)構(gòu)（其中包括4家三級(jí)醫(yī)院），相信托管醫(yī)院規(guī)模的擴(kuò)張將持續(xù)拉動(dòng)集團(tuán)IOT業(yè)務(wù)高速增長(zhǎng)。
環(huán)球醫(yī)療(2666.HK)：環(huán)球醫(yī)療是大型綜合醫(yī)療服務(wù)供貨商，提供以醫(yī)院為核心的上下產(chǎn)業(yè)鏈條拓展的業(yè)務(wù)模式，融資租賃業(yè)務(wù)營(yíng)收占比67%，咨詢服務(wù)收入占比32%。
2017年我們看好其醫(yī)院托管業(yè)務(wù)。隨著與西安交大一附院共建的國(guó)際陸港醫(yī)院在2016年12月8日開工，環(huán)球醫(yī)療將獲得醫(yī)院25年的特許建設(shè)及經(jīng)營(yíng)權(quán)，收取特許建設(shè)和經(jīng)營(yíng)服務(wù)費(fèi)，和獨(dú)家負(fù)責(zé)交大一附院、國(guó)際陸港醫(yī)院的采購(gòu)服務(wù)永續(xù)合作權(quán)。另外，公司還與河南、河北、安徽等地區(qū)醫(yī)院簽訂了框架協(xié)議，預(yù)期醫(yī)院投管業(yè)務(wù)將成為有力的新增長(zhǎng)點(diǎn)，為公司提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的收入。