“三瓶酒”頂一個(gè)軍工板塊合理嗎？近期華泰證券一篇《相比茅臺(tái) 軍工充滿大機(jī)遇》引爆了投資圈，也使得軍工板塊的關(guān)注度大為提升。
昨日軍工板塊大幅反彈，紛紛異動(dòng)，四川九洲、通達(dá)股份、中原特鋼強(qiáng)勢(shì)漲停，航天機(jī)電、航新科技、大立科技、軸研科技、中航電子、中航黑豹等也漲超6%。業(yè)界普遍認(rèn)為，軍工板塊今年超跌的幅度較大，繼續(xù)下跌的空間有限，后期有望在軍工混改、科研院所改制取得進(jìn)展、武器列裝提速、軍改影響逐漸消除等背景下實(shí)現(xiàn)階段性反彈，建議優(yōu)先配置估值較低、成長性確定、業(yè)績優(yōu)良的標(biāo)的。
軍工板塊異軍突起
在貴州茅臺(tái)股價(jià)不斷創(chuàng)出歷史新高之際，軍工板塊在4月12日以來領(lǐng)跌各大板塊，軍工股股價(jià)一度大幅回撤，直至近日才隨著指數(shù)企穩(wěn)。
6月初，華泰證券發(fā)表了一篇名為《相比茅臺(tái) 軍工充滿大機(jī)遇》的研報(bào)，據(jù)其計(jì)算，中信軍工分類里51家軍工企業(yè)合計(jì)市值7900億元，申萬軍工分類33家主要軍工企業(yè)市值僅6500億元，加上沒算上的部分民參軍企業(yè)，市值也就9000億左右。而茅臺(tái)+五糧液+洋河市值總和約8800億元，三瓶白酒剛好可以買下整個(gè)軍工行業(yè)。
雖然“三瓶酒”頂一個(gè)軍工板塊是否合理的答案見仁見智，但軍工板塊今年的走勢(shì)確實(shí)有些狼狽。通達(dá)信軍工航天板塊自4月12日高點(diǎn)1555.44點(diǎn)下行，至5月底的低點(diǎn)1184.59點(diǎn)，累計(jì)跌幅約24%。而東北證券的統(tǒng)計(jì)顯示，從4月初至近期低點(diǎn)，申萬一級(jí)行業(yè)中領(lǐng)跌的為國防軍工，跌幅接近30%，遠(yuǎn)高于跌幅第二高行業(yè)綜合板塊（跌幅為18%）。
個(gè)股方面，也有不少軍工股股價(jià)一度大幅回撤。其中中船防務(wù)4月12日以來跌幅達(dá)到32.47%，洪都航空、海特高新、博云新材、太陽鳥、航發(fā)科技、中船科技等均跌超25%。
近期一些超跌的板塊龍頭股逆勢(shì)上漲，就在市場(chǎng)關(guān)注如何挖掘超跌板塊之際，昨日軍工板塊異軍突起，大幅反彈。四川九洲、通達(dá)股份、中原特鋼強(qiáng)勢(shì)漲停，航天機(jī)電、航新科技、大立科技、軸研科技、中航電子、中航黑豹等也漲超6%，國?？萍?、中船科技、火炬電子、神劍股份等漲幅也超過5%。
投資價(jià)值被低估
超跌反彈可期
近期超跌反彈的現(xiàn)象在A股市場(chǎng)表現(xiàn)明顯，不過板塊輪動(dòng)的節(jié)奏明顯加快，那么軍工股的這波超跌反彈行情能否持續(xù)呢？
華泰證券認(rèn)為，今年軍工行業(yè)處在混改等改革和軍機(jī)批產(chǎn)等中長期拐點(diǎn)利好兌現(xiàn)期，行業(yè)正全面向好。但二季度在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好變化等情況下，市場(chǎng)忽視了軍工行業(yè)基本面向好的變化，導(dǎo)致軍工板塊整體被錯(cuò)殺，投資價(jià)值被低估。
廣發(fā)證券也分析了本輪軍工下跌的原因：一是風(fēng)險(xiǎn)偏好下行是今年行情的主要風(fēng)格變化，軍工行業(yè)增速平穩(wěn)、估值與PEG較高，在市場(chǎng)風(fēng)格變化中，其估值過高的風(fēng)險(xiǎn)充分暴露。二是市場(chǎng)對(duì)軍工資產(chǎn)注入預(yù)期下降，由于今年證監(jiān)會(huì)陸續(xù)頒布非公開發(fā)行新規(guī)、減持新規(guī)，以及新股發(fā)行一直保持較快速度，市場(chǎng)擔(dān)心軍工集團(tuán)未上市資產(chǎn)選擇IPO方式實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化，或?qū)е沦Y產(chǎn)注入周期加長。
綜合來看，各大券商較為看好軍工股的超跌反彈行情。
太平洋證券表示，短期因板塊跌幅巨大，存在反彈需求，重點(diǎn)關(guān)注超跌白馬股、受益于混改、軍民融合、科研院所改制等政策紅利的投資標(biāo)的，以及“八一”閱兵行情帶來的上漲預(yù)期。
中泰證券也認(rèn)為，在市場(chǎng)企穩(wěn)背景下，軍工板塊繼續(xù)下跌的空間有限，后期有望在軍工混改、科研院所改制取得進(jìn)展、武器列裝提速、軍改影響逐漸消除等背景下實(shí)現(xiàn)階段性反彈。建議繼續(xù)關(guān)注板塊建倉機(jī)會(huì)，以軍工混改、科研院所改制和武器列裝為主線，優(yōu)先配置估值較低、成長性確定、業(yè)績優(yōu)良的標(biāo)的。
廣發(fā)證券提醒，過去兩個(gè)月軍工行業(yè)回調(diào)較多，行業(yè)估值水平較前期大幅下降。預(yù)計(jì)軍民融合、科研院所改制、混改方案報(bào)出等相關(guān)政策有望于下半年陸續(xù)出臺(tái)，軍工板塊關(guān)注度上行，可關(guān)注市場(chǎng)空間大、訂單競(jìng)爭能力強(qiáng)以及重大資產(chǎn)重組折價(jià)大且批復(fù)進(jìn)度較快公司。中長期來看，建議尋找低估值、具有成長性的上市公司；軍工行業(yè)在2016年及2017年上半年處于交付低點(diǎn)，可關(guān)注今年下半年開始，業(yè)績重回景氣增長周期的公司。（原標(biāo)題：軍工股集體走強(qiáng) 券商看好反彈行情）
免責(zé)聲明：凡本站未注明來源為"財(cái)經(jīng)365"的所有作品，均轉(zhuǎn)載、編譯或摘編自其它媒體，轉(zhuǎn)載、編譯 或摘編的目的在于傳遞更多信息，并不代表本站及其子站贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)，投資者據(jù)此操 作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。