不少基金機(jī)構(gòu)認(rèn)為,在當(dāng)前市場(chǎng)“唯市值論”的格局下,部分真成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)正在遭遇錯(cuò)殺。未來,隨著真成長(zhǎng)股的業(yè)績(jī)持續(xù)表現(xiàn)以及市場(chǎng)資金風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化等,“錯(cuò)殺股”有望迎來不一樣的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
27日,創(chuàng)業(yè)板的絕地一擊,讓市場(chǎng)看到成長(zhǎng)的力量。雖然不能因?yàn)椤耙桓?yáng)線改變信仰”,但是市場(chǎng)已經(jīng)在反思“二八”甚至“一九”行情之下,有沒有“錯(cuò)殺”股的反彈機(jī)會(huì)。
事實(shí)上,“二八行情”刀下確實(shí)有“躺槍”的。
例如,長(zhǎng)信金利趨勢(shì)混合基金認(rèn)為,2016年4季度以來,局部賺錢效應(yīng)體現(xiàn)在大盤股票上,但預(yù)期未來更多的局部賺錢效應(yīng)會(huì)體現(xiàn)在小盤股上,從估值來講,經(jīng)過前期較長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整,與歷史相比,小盤股的估值溢價(jià)已經(jīng)大幅度回落,處于歷史中樞相對(duì)合理的位置,部分基本面良好的中小盤股票被錯(cuò)殺。從成長(zhǎng)性來講,在整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)偏弱大背景下,成長(zhǎng)性更高的小盤股更具有稀缺性?;鸾M合配置的重點(diǎn)將是成長(zhǎng)性良好、估值合理、前期跌幅較大被錯(cuò)殺的股票。
中銀國(guó)際同樣認(rèn)為,已經(jīng)值得在創(chuàng)業(yè)板中尋得機(jī)會(huì)。對(duì)于創(chuàng)業(yè)板而言,對(duì)板塊利潤(rùn)增速貢獻(xiàn)最大的是電子、化工、機(jī)械。整體來看,周期確定見頂回落,成長(zhǎng)有望趨穩(wěn)向上,部分錯(cuò)殺機(jī)會(huì)值得把握。
萬(wàn)聯(lián)證券7月27日的晨會(huì)同樣指出:
鮮明對(duì)比使得場(chǎng)內(nèi)資金不斷的轉(zhuǎn)移,但隨著中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告高峰已過,業(yè)績(jī)預(yù)期的變化對(duì)市場(chǎng)影響力度減弱,中報(bào)公布后,投資者結(jié)構(gòu)變化對(duì)市場(chǎng)的影響將會(huì)如強(qiáng),如果后期中報(bào)中國(guó)家隊(duì)買入優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的跡象更為明顯,會(huì)刺激市場(chǎng)投資者對(duì)棄大買小行為的反思,從而有利于優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)個(gè)股超跌反彈的出現(xiàn)。尤其是抱團(tuán)行業(yè)出現(xiàn)走弱之后,此前被錯(cuò)殺的個(gè)股機(jī)會(huì)將明顯增加,后期需關(guān)注市場(chǎng)大小股票之間能否出現(xiàn)輪動(dòng)走勢(shì)。
‘錯(cuò)殺股’的產(chǎn)生,可以大致分為兩個(gè)階段:
一是年初至二季度中旬,市場(chǎng)‘二八行情’甚至是‘一九行情’中,‘唯市值論’在市場(chǎng)上橫行,資金瘋狂抱團(tuán)白馬藍(lán)籌,忽視部分市值較小但是成長(zhǎng)較為確定的個(gè)股的機(jī)會(huì),例如部分細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)等等;
第二個(gè)階段,則是近期的創(chuàng)業(yè)板短期快速殺跌,觀察發(fā)現(xiàn),部分創(chuàng)業(yè)板公司中期業(yè)績(jī)較好,甚至業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的可持續(xù)性也值得期待,但是在創(chuàng)業(yè)板‘戴維斯雙殺’中,這部分真成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)同樣泥沙俱下、隨風(fēng)而去,例如部分業(yè)績(jī)表現(xiàn)平穩(wěn)的創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股等等。上海一家公募機(jī)構(gòu)權(quán)益投資負(fù)責(zé)人表示。
對(duì)于‘錯(cuò)殺股’機(jī)會(huì)的把握,也分為兩種路徑:
第一種,即跟隨創(chuàng)業(yè)板的快速大幅下跌一起的,部分績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)機(jī)會(huì)的階段性下跌,這部分機(jī)會(huì)將隨著創(chuàng)業(yè)板逐漸企穩(wěn),顯示出跌出來的機(jī)會(huì),估值洼地將迅速被資金填滿,適合提前布局其中的機(jī)會(huì);
第二種,即今年市場(chǎng)風(fēng)格下,‘唯市值論’盛行,產(chǎn)生了一批不受重視的小市值個(gè)股,這類個(gè)股只要有相應(yīng)的盈利能力支撐,再結(jié)合市場(chǎng)資金風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化,有望成為接力大白馬、大藍(lán)籌行業(yè)的重要機(jī)會(huì)。但是,當(dāng)前基金機(jī)構(gòu)對(duì)‘錯(cuò)殺股’以及成長(zhǎng)機(jī)會(huì)等仍是較為謹(jǐn)慎的,因?yàn)閾?dān)心市場(chǎng)資金風(fēng)險(xiǎn)變化等因素,所以在‘錯(cuò)殺股’上多是審慎參與,成為基金抱團(tuán)熱門個(gè)股外的重要前瞻布局。該負(fù)責(zé)人表示。
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