財(cái)經(jīng)365訊：7月3號(hào)訊，今日最新個(gè)股研究報(bào)告，隆平高科新品種大批量過審，有望推動(dòng)業(yè)績持續(xù)增長。
事件： 2017 年 6 月 30 日，公司公告隆平高科農(nóng)業(yè)高科技股份有限公司及下屬公司自主培育或與他方共同培育的 61 個(gè)水稻新品種及 10 個(gè)玉米新品種通過國家審定。
我們的分析和判斷：
1. 新品種大批量過審，為公司后續(xù)業(yè)績?cè)鲩L奠定了基礎(chǔ)。 根據(jù)公司公告， 本次國審共有 178個(gè)水稻新品種及 171 個(gè)玉米新品種通過審定，其中公司及下屬子公司通過自主或與他方共同培育的水稻新品種 61 個(gè)，占比 34.3%；玉米新品種 10 個(gè)，占比 5.8%。公司新品種大批量通過國審，進(jìn)一步增強(qiáng)了公司的競爭力，體現(xiàn)了公司雄厚的科研實(shí)力，豐富公司的產(chǎn)品儲(chǔ)備，為公司后續(xù)產(chǎn)品推廣、擴(kuò)大市占率創(chuàng)造了必備的條件，有望推動(dòng)公司業(yè)績持續(xù)增長！
2、合作區(qū)域種子龍頭， 全面布局全國市場： 1） 2016 年 10 月公司公告收購廣西恒茂農(nóng)業(yè)科技有限公司 51%股權(quán)， 深耕西南種業(yè)市場， 利用廣西恒茂在雜交秈稻和西南玉米行業(yè)中較為成熟的產(chǎn)業(yè)體系，提高公司在廣西、江西等市場的占有率； 2） 2016 年 10 月公司公告， 與黑龍江廣源種業(yè)集團(tuán)有限公司在黑龍江設(shè)立粳稻合資公司，開拓東北粳稻市場， 充分發(fā)揮廣源種業(yè)的研發(fā)資源和地域優(yōu)勢，合力開拓東北粳稻市場，提升公司在東北種業(yè)市場份額； 3） 2017年 3 月，公司公告收購湖北惠民農(nóng)業(yè)科技有限公司 32.49%股權(quán)，通過惠民科技在湖北良好的品牌形象和市場影響力，有利于公司打造區(qū)域化運(yùn)營平臺(tái)，提高水稻主流品種市場占有率和終端服務(wù)能力。 公司通過與區(qū)域種子龍頭公司合作， 全面布局全國市場。
3.中信入主，戰(zhàn)略明晰，迎來發(fā)展新機(jī)遇。 中信入主之后，公司明確了其 2020 年前的戰(zhàn)略目標(biāo)，即“種業(yè)運(yùn)營+農(nóng)業(yè)服務(wù)，國內(nèi)市場+國外市場”的四輪驅(qū)動(dòng)，從公司公告披露可以看出，公司“內(nèi)生發(fā)展+外延并購”雙動(dòng)力增長，實(shí)現(xiàn)業(yè)績“雙 2 番”，進(jìn)入世界種業(yè)前 8 強(qiáng)。 農(nóng)資服務(wù)以及海外市場布局，是公司未來內(nèi)生增長的新來源。根據(jù)公司國際化戰(zhàn)略，在雜交水稻業(yè)務(wù)方面，據(jù)公司公告，公司已設(shè)立隆平國際種業(yè)有限公司，作為雜交水稻國際業(yè)務(wù)的平臺(tái)公司開展運(yùn)營，并已在印度、巴基斯坦、菲律賓等國進(jìn)行了研發(fā)布局，目前科研工作進(jìn)展順利，根據(jù) 2016 年年報(bào)：公司在印度布局 30 個(gè)測試點(diǎn)， 共獲得 11778 個(gè)數(shù)據(jù)點(diǎn)，生態(tài)區(qū)域覆蓋印度中部和北部市場， 7 個(gè)系列產(chǎn)品表現(xiàn)突出； 11 個(gè)品種在菲律賓國家區(qū)試中。在雜交玉米方面，公司已在美國設(shè)立了兩個(gè)育種站。隨著 30 億增發(fā)資金的到位以及中信現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金的成立，外延式成長將成為未來公司盈利增長的另一重要貢獻(xiàn)來源。
投資建議： 公司是國內(nèi)種子龍頭企業(yè)，中信的入主標(biāo)志著公司進(jìn)入發(fā)展新階段。預(yù)計(jì)公司 2017-19 年凈利潤分別 為 8.05 /10.97/14.02 億元，對(duì)應(yīng) EPS 0.64/0.87/1.12 元/股， 6 個(gè)月目標(biāo)價(jià) 30 元，維持 “買入-A”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示： 政策風(fēng)險(xiǎn)；價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)。
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