近來,人民幣兌美元匯率大幅上漲刺激了大家的神經(jīng)。就在9月7日下午,在岸人民幣一舉升破6.51、6.50兩道關口,創(chuàng)近16個月新高。離岸人民幣隨后升破6.50關口,單日漲幅超過400點。近一個月以來人民幣兌美元的升值速度幾乎可以用超速來形容,對于QDII基金而言,人民幣升值有可能是個利空。 興業(yè)研究分析師張峻滔也認為,美元牛市終結概率上升、中國國內(nèi)基本面良好、人民幣預期隨即期匯率升值而自我強化,三者共同使得年內(nèi)人民幣相對美元匯率仍有升值空間。
這樣看來,QDII基金的噩夢剛剛開始。 據(jù)號外財經(jīng)觀察,人民幣升值對各類基金的影響并不一樣。事實上,本輪人民幣升值主要是對美元升值,那些集中投資于美國市場的QDII面臨匯率貶值風險。比如跟蹤標準普爾500指數(shù)的QDII基金和跟蹤納斯達克100指數(shù)的QDII,如果人民幣兌美元1年升值5%,對應QDII基金實際收益就要比對應指數(shù)實際升幅少5%。同理,由于港幣緊盯牢美元,那些集中投資于香港市場的QDII也面臨匯率貶值風險。此外,因為一些QDII基金是主投海外上市的大中華區(qū)的企業(yè),這部分企業(yè)外向性較強,所以會有一定的影響。 事實上,我們已經(jīng)看到匯率對QDII基金的影響正在加劇。雖然今年前4個月,QDII基金整體表現(xiàn)超過A股同類基金。
截至4月29日,QDII基金平均收益率為3.28%,而A股股票型基金平均收益率為-5.41%。不過,一季度,QDII基金遭遇了基民逾59.6億份的凈贖回;二季度,基金再度遭遇凈贖回,凈贖回154.55億份。 華安基金旗下的QDII基金華安標普石油指數(shù)(160416),一季度凈贖回6232.18萬份,二季度凈贖回1923.12萬份。好買數(shù)據(jù)顯示,該基金年內(nèi)虧損15.41%,而同類平均業(yè)績?yōu)?.57%,在同類排名為171/176。據(jù)中報數(shù)據(jù),該基金在美國的投資市值為20663.62萬元,投資市值占基金資產(chǎn)凈值比例52.66%。 值得注意的是,華安標普石油指數(shù)在半年報中并沒有提及人民幣升值帶來的影響,只是對油價做出預判,預計處于震蕩回升階段,全球能源市場壟斷性強,包含錯綜復雜的政治因素,消費者對能源需求剛性,但對價格議價能力弱的局面沒有改變。從資產(chǎn)配置的角度來看,在低位配置與油氣價格高度相關的資產(chǎn)是行之有效的投資主題。