格上研究中心數(shù)據(jù)顯示,8月主觀期貨策略基金位居各策略業(yè)績(jī)榜首,且已經(jīng)連續(xù)兩月成為表現(xiàn)最好的策略。程序化期貨平均收益也表現(xiàn)不俗。
在業(yè)內(nèi)人士看來,CTA基金業(yè)績(jī)向好主要受益于大宗商品價(jià)格的上漲。
截至9月19日,Wind商品指數(shù)今年以來上漲7.23%,其中6月以來漲幅達(dá)到16.07%。分板塊來看,除農(nóng)產(chǎn)品(9.06 停牌,診股)、貴金屬板塊外,黑色、有色、化工等板塊都出現(xiàn)了連續(xù)上漲行情。
上海淘利資產(chǎn)投資總監(jiān)陳瑩表示,大宗商品價(jià)格尤其是黑色系受供給側(cè)改革影響,在去產(chǎn)能的政策背景下,投資者普遍認(rèn)為黑色系供給會(huì)降低,同時(shí)上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速平穩(wěn),需求端并未減弱,從而導(dǎo)致大宗商品尤其是黑色系的價(jià)格大幅上漲。
富善投資表示,6月份以來供需漸漸明朗,博弈分出勝負(fù),期貨價(jià)格回歸現(xiàn)貨成為了行情的觸發(fā)點(diǎn)。另外,新政策不斷推出,方向基本利多,行情在這些因素的共同作用下走得比較流暢。短期盤整迎布局時(shí)機(jī)
在經(jīng)歷了迅猛增長(zhǎng)之后,CTA基金近期再次出現(xiàn)回調(diào)。盡管如此,多家私募人士判斷,短期商品指數(shù)或震蕩,四季度CTA依然值得配置。
雙隆投資分析認(rèn)為,8月中旬后,市場(chǎng)對(duì)政策執(zhí)行力度看法不一,監(jiān)管層也希望主動(dòng)引導(dǎo)資金離場(chǎng)。市場(chǎng)波動(dòng)有所回落,行情趨于震蕩,CTA基金也回吐了部分利潤(rùn)。
對(duì)于目前的市場(chǎng)分化和震蕩,富善投資認(rèn)為,前期利多的許多因素已經(jīng)消失,尚存的利多事件也只是針對(duì)個(gè)別品種,價(jià)格缺乏普遍調(diào)整的基礎(chǔ)。目前處于盤整期,但這與上半年價(jià)格博弈不同,市場(chǎng)目前更多的是等待具體事件,后續(xù)應(yīng)該會(huì)根據(jù)這些事件做出反應(yīng),所以中長(zhǎng)期的價(jià)格調(diào)整還是值得期待。
陳瑩也稱四季度依然看好CTA投資,“現(xiàn)階段商品的低波動(dòng)狀態(tài)或是投資者逐步布局CTA投資的良機(jī)。長(zhǎng)短周期的策略各有利弊,也各有其符合的市場(chǎng)行情。接下來,我們會(huì)繼續(xù)開發(fā)相關(guān)性較低的策略,并使用更多維度的數(shù)據(jù)、挖掘更為有效的市場(chǎng)信息?!?/span>
雙隆投資也判斷,四季度CTA策略有較大概率迎來一個(gè)高波動(dòng)的市場(chǎng),構(gòu)成趨勢(shì)類策略及套利類策略的有利局面。